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第10章 前车可鉴 (2)

高盛历史横跨三个世纪,伤痕累累,历经至少三次大劫难,斗志不减。

1929年大萧条,股市崩盘,高盛股价从每股329美元跌到只有1.75美元;1970年,大中央铁路(PennCentral)宣告破产,高盛因投资者遭受巨额损失被诉,接受美国证监会司法调查,几遭停牌。

2008年至今仍在发酵升温的金融危机,高盛再一次历经巨大波折,股价从247美元下挫75%,最低跌破47美元,半年后收复失地,重回180美元。第三次死里逃生。

今天,2010年,高盛又一次轻松逃生。

自2009年年底不断攀高的美国道琼斯工业平均指数,由于遭美国证券监督交易委员会(SEC)指控的华尔街著名投资银行高盛公司涉嫌欺诈丑闻横空出世,终于在4月16日戛然而止,义无反顾地掉头转向。

如果高盛不能迅速洗刷清白之身,平息风波,这一场星星之火极可能酿成燎原烈焰,在今后一段时间内,迫使全球相关股市向下作10%至20%的严重修正。

醉翁之意不在酒,美国证券监督交易委员会敲山震虎,正式起诉高盛公司和高盛副总裁法布里斯?图尔(FabriceTourre),在设计和销售与次级抵押贷款相关的担保债务凭证(CDO)产品中涉嫌违规操作,欺诈消费者,导致至少10亿美元以上的损失。

尽管高盛强烈回应,矢口否认美国证监会的多项指控,认为在法规法理上根本不成立,誓言抗争到底,随时对薄公堂。但证券监督交易委员会似乎证据确凿胸有成竹,反之高盛的辩解苍白无力。受此影响,高盛股价当日领衔跌势,一泻千里,暴跌12.8%,创下了自2009年华尔街金融危机探底以来的单日最大跌幅。

股神巴菲特此次受伤不轻,曾在2008年金融危机猖獗期间斥资50亿美元抄底高盛,但十六个月后的今天,4月16日,高盛股价再次大幅度下挫使巴老不堪忍受,一场新的股灾导致单日账面损失高达10.2亿美元。

全球市场,好不容易从华尔街引发的次贷危机继而演变的金融危机和实体经济危机中艰难走出,但SEC重拳出击,在加大力度对华尔街金融机构实施全面调查和整顿的阴霾下,风声鹤唳,曾经历过无数危机而硕果仅存的高盛落为第一个待宰肥牛,铁板钉钉,使得期盼经济全面复苏的各国投资人失语、失望和无奈。

经过长达半年的持续上扬后,美国乃至全球主要或相关股市正在寻找任何负面理由调整下挫,是否微挫或大挫取决于事件背后的神秘性、复杂性、不确定性或波及幅度。高盛近日因涉嫌金融欺诈遭受金融监管机构民事诉讼的消息,不迟不早地提供了引发这一事件发酵升温并最终导致股市调整的催化剂。

山雨欲来风满楼,后势走向如何,各方静观其变。

在经济金融全球化的今天,难有单个大国的大动作不影响和冲击世界各国市场,牵一发而动全身。

股市尤其如此,更具传染性。

是否影响中国股市,是否中国政府动真格正式出台高利率、高房税、高首付整顿高房价,是否由此引爆股市大幅度下挫,投资人和监管者马虎不得,理应格外关注。

2010年5月,欧洲进入剧烈振荡期,希腊债务危机爆发,推波助澜,全球股市应声整体大跌。不到一个月的时间,主要股市平均跌幅超过10%以上。

美国股市甚至一口气跌破10000点大关,中国股市也不示弱,长驱直下2500点。后市如何,得静观各国经济数据和欧洲相关国家是否产生连带影响。

在经济全球化不断加速的今天,牵一发而动全身,一个小小的蚁洞如不加以防范及时补救,一样会顷刻间引发大坝崩溃,洪浪滔天。

周期性的经济危机在人类社会的发展进程中层出不穷,不是今天就是明天,永无止境。2008年华尔街次贷危机演变的全球性经济危机只是冰山一角,在深藏不露的冰层底下仍然长眠着暗潮汹涌的旋涡和急流。

高盛危难之时总有贵人搭救,柳暗花明峰回路转,必有祖传密宗过人之道。

高盛是华尔街最著名的投资银行,总部设在纽约,在伦敦、法兰克福、东京、香港和其他主要世界金融中心均设有分支机构。高盛集团首先是一家银行控股公司和世界领先的投资银行、证券及投资管理公司,在世界各地向重要、多样化的客户提供全方位全系列的服务,客户包括企业、金融机构、政府和高净值个人。

高盛的发展历史实际上就是美国乃至世界投资银行业务的发展史。

事实上,高盛决定着美国经济甚至政治发展的全球战略走向,高盛代表着美国顶级跨行业人才资源,高盛的失败将是美国的失败,高盛的消失将代表美国自动退出主流社会的历史舞台。

高盛深藏不露的触角早已渗透到美国政府、教育、科研、企业,甚至国防军事和太空开发的每一个领域。从克林顿政府时期的财长鲁宾,到布什政府时期的财长鲍尔森,都发挥着有形或无形的关键作用,深深影响着世界力量的平衡和经济版图的布局。

美国决不会让高盛这杆大旗轰然倒下,也不允许任何取代高盛的国际力量出现在华尔街上,即使是亲密无间的同盟国日本和欧盟也不例外。

从高盛的历史生涯中,中国金融机构和投资银行将受益匪浅。

美国投资银行的经营模式在过去十年间发生了巨大变化,无限的贪婪导致失控的创新,极端投机源于无节制的杠杆作用,使得投资银行走上了一条不归之路。

2010年7月20日,高盛历史性地低下高昂的头,终于就抵押贷款误导消费者支付5.5亿美元的巨额罚款,与证监会SEC达成和解。华尔街松了一口气,新一波金融危机的导火索熄火,股市期待水涨船高。然而,受花旗和美银盈利趋缓和消费信心低迷,今天道琼斯开低走低,大跌200点,下周全球股市势必跟进。这是一个危机四伏的世纪。

高盛大难不死,必有后福。

从风险的角度考虑,即使高盛处于因资不抵债而陷于破产倒闭的边缘,美国政府也不会弃而不顾,一定会出手救助。原因是,高盛代表着美国顶级人才资源。

投资界的抄盘精英以智慧和胆略搏击天下,可上九天揽月,可下五洋捉鳖,投资银行又是投资领域的王中之王,自然在外界看来相当神秘。投资银行既不像商业银行那样无人不知,也不像证券机构那样泛滥成灾。投资银行聚集着一批批出自于“常青藤”名校、常常西装革履的精英。他们从刚刚走出校门涉入华尔街开始便从来没有离开金钱的交易,他们对资本的理解直接而敏锐,他们翻手为云覆手为雨,一个指令便换手成千上亿的金钱,一笔买卖就令一家500强公司随着股权的变化而遽然易主。

高盛人对华尔街着了迷,他们都是不折不扣的工作狂。

华尔街鳞次栉比的大楼里,24小时灯光明亮,每一个人都在目不转睛地工作,每一个人都在为金钱和未来废寝忘食地拼搏。一瞥24小时的华尔街时段,分析师在睡梦中仍然酝酿着如何解析明天即将发布的产业季度预测,外汇交易员夜以继日地与全球金融机构连线把握货币上下浮动的走势,基金经理不停歇地敲打着键盘输出大宗交易的信息并发出买卖指令,世界各主要交易市场的首席经济学家和策略师马不停蹄地敲定腹案应对开盘前预先出笼的领先经济指标和最新失业数据。

凌晨,当人们还沉浸在甜蜜的梦乡里,高盛的产业分析师早已揣着记事本,一边喝着浓浓的热咖啡,一边参与或观摩一个接一个例行晨会和项目路演。

周末,当人们正与家人亲友团聚、派对或狩猎,高盛的投资银行家已经风尘仆仆地赶往纽约机场,搭乘下一班飞往上海的专机,几小时后便飞行在几万英尺的高空。旅途中,他们还没忘审核IPO和兼并项目的最后细节,准备下机后即与精明强干的客户和同行展开艰难的谈判。

高盛这家有着140年历史的百年老店,更因为是华尔街上历史最悠久、最后一个公开上市结束合伙人制度的投资银行,而倍添神秘。在高盛全球闻名的华尔街“85”号大楼总部外立面上,没有任何其他公司通常巨大醒目的LOGO或标志,然而却是投行精英们最孜孜以求工作的地方。

高盛对合伙人的惩罚和激励机制非常明确,高管人员普遍具有强烈的风险意识和责任意识,形成了高盛特有的追求长期价值、雄心勃勃的文化;高盛成为有抱负的银行家首选银行,在这里工作就是身份的高贵象征。

上个世纪90年代,能够成为高盛合伙人就意味着成为华尔街万众瞩目的骄子,价值连城。直到今天,高盛雇员获得的年度奖金平均75万美元,中高层主管更在百万千万美元之上。怎不令人趋之若鹜?

作为全球最赚钱的投资银行,高盛又因成为首个参股筹办中国证券公司的外资银行而备受瞩目。从其在中国金融业尤其是证券业依然严格控制外资进入和参与的领域的合资方式与机遇选择上,高盛脱颖而出,可端倪高盛对资本运营之巧妙,与中国高层打交道之娴熟。

鲍尔森曾评论说:“随着这个具有里程碑意义的合资公司成立,高盛将在中国掀开激动人心的新篇章。”作为跨国合资投资银行版本只是一个特例,高盛在中国的成功在业内几乎具有不可复制性。

中国的投资银行还处在刚刚涉世的孕育阶段,虽然也有不少来自高盛的“智囊”为国献策,但“身在曹营心在汉”,脚踏两只船,受利益的驱使,他们不可能将维护中国的利益作为首选。

无论如何,高盛的中国模式促使全球投资银行家改变了中国战略。

高盛切入中国也为崛起的中国搭建起参与引领世界的桥梁。

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