(2)价跌量减
在下跌行情中，成交量随着股价的下跌而逐渐萎缩。由于股价下跌，影响了投资者的信心，不断抛出股票，从股市抽出资金离场观望。因此，成交量越来越小，股价也进一步下跌，换手稀少，交易清淡，逐渐萎缩的成交量使股价一步步下跌。如果成交量开始回升或突然放大，表示买盘力量开始增加或有机构逢低买入，股价将出现反弹甚至反转。
2.量价分歧
当股价上升时，成交量反而萎缩；而当股价下跌时，成交量反而放大。这种股价的涨跌与成交量增减不一致的关系称为量价分歧或量价背离。这种股价与成交量的关系又具体表现为价涨量减和价跌量增。
(1)价涨量减
价涨量减是指当股价上涨相当幅度时，投资者对高价位望而却步，买盘减弱，持股者见有利可图也纷纷抛出股票套现，这时成交量就会减少。随着股价上涨，敢于买进的投资者也越来越少，使股价在高位盘旋，这是一种反转下跌的信号。当出现这种“价涨量减，乏人跟进”的现象时，就不宜贸然跟进，应即时出脱持股，因为行情即将反转下跌。
(2)价跌量增
价跌量增是指当股价下跌时，成交量不但未减少，反而增加。这种情况较复杂，大致又可分为3种情况。
①股价原先涨升幅度较大，现在开始由最高点向下跌落，成交量突然大增。这是一些投资者想增加买盘，使成交量在股价刚从高点下跌时发生骤增现象；由于主力机构资金实力强大，并且预谋已久，挟长期购入的股票直抛而下，散户是承接不住这种抛压的。为此，一些散户越买越赔，亏损累累。这时，应果断出脱持股，不可因等待反弹而抱住不放。因为此时尚属高价圈，股价还不知要下跌多少才会反弹。
②在股价上升过程中出现回跌行情，成交量小幅增加，这是追涨意愿不足而造成的，此时既可能转而下跌，也可能是上升过程中的回档。
③股价一路下跌，跌幅已相当深，下跌时间已久。此时，如果跌幅减小，成交量突然大增时，是主力机构在逢低大量买入，近日内股价可望止跌回升，这时股价已处于谷底，应买进等待反弹或反转。
量价背离一般是股价即将转势下跌或上升的信号，是卖出或买入的时机。但是，股市风云莫测，变化无常，如果成交量的增加是由于主力机构对敲而造成的，或有利好与利空消息对股价产生影响，应对以上情况加以修正，才能真正地把握股市的“真谛”，做到顺势而为，进而成为一个成功的投资者。
10.4 波浪理论
1.波浪理论的形成历史及其基本思想
波浪理论是一种价格趋势分析理论，用来描述股票和期货交易价格波动的规律及趋势。波浪理论是一种比较复杂而较难了解的技术分析方法，它的一些结论和预测，在开始时总是被认为很荒唐，但过后却不可思议地被证实。
1)波浪理论的形成过程
波浪理论的形成过程很复杂。20世纪30年代，美国技术分析大师艾略特(Elliott)发现并应用于证券市场，但没有形成完整的体系。20世纪70年代，柯林斯总结前人结果，完善了波浪理论，以专着《波浪理论》的出版作为波浪理论出现的标志。
2)波浪理论的基本思想
艾略特认为，股价的波动如同大自然的潮汐一样，具有一定的规律性，即一浪跟着一浪，并且周而复始，展现出周期循环的必然性。波浪理论采用不同的周期方法，艾略特把周期分成规模不同的等级。在大周期之中存在小周期，而小周期又可以再细分成更小的周期。每个周期按照同一固定的模式进行。这个模式就是“8浪结构”，即每个周期都首先要经过5个步骤，然后是方向相反的3个步骤。这8个步骤完结以后，这个周期就结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。
投资者可以根据这些规律性的波动，来预测未来价格的走势，以此作为买卖策略上的运用。艾略特波浪理论的核心是，一个由8次波浪构成的股价变动的循环。每个股价变动的循环，均由5次上升波浪和3次调整波动构成。第一至五波浪为上升波浪，其中第一、三、五波浪为推动浪(Impulse Wave)，第二、四波浪为上升波浪中的调整浪(Correctivewave)，如图103所示。波浪理论主要可分为三部分，即波浪的形态、浪与浪之间的比例和形成的时间。每一个波浪分成几个中波浪，每一个中波浪又分成许多小波浪，一个完整的股市循环一共细分为144个小波浪，如图105所示。该理论对股价变动趋势的发展具有明确的预测功能，适用于整体股价指数的分析与中、长期的投资研究和判断。
波浪理论与道氏理论和弗波纳奇(Fibonacci)数列有着密切的关系。道氏理论对价格移动3个等级的划分与波浪理论是吻合的。艾略特进一步找到了移动发生的时间和位置。艾略特波浪理论中所用到的数字都来自弗波纳奇数列。
2.波浪的基本形态
波浪理论考虑3个因素：形态、比率和时间。形态最重要，是价格波动的轨迹；比率是高点和低点的相对位置，可以确定将来价格波动可能达到的位置；时间是完成形态所经过的时间，可以预先知道趋势来临的时间。
艾略特认为证券价格的上下波动是按照周期进行的。他发现，每一个周期(无论是上升还是下降)可以分成8个小的过程。8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。无论趋势规模大小，“八浪”的基本形态结构是不会变化的。
如图104所示，0~1是第一浪，1~2是第二浪，2~3是第三浪，3~4是第四浪，4~5是第五浪。这五浪中，第一、三、五浪称为主浪，而第二、四浪称为调整浪。
主浪完成后，就是三浪调整，这三浪是：从5到a的A浪、从a到b的B浪和从b到c的C浪。
从0到5是一个大的上升趋势，从5到c是一个大的下降趋势。这样，8浪结构也可以被当成2浪结构。C浪的长度经常是A浪的1.618倍。
3.波浪的等级
应用波浪理论需要判断波浪的等级，区别大浪和小浪。等级高的大浪可以分解成很多等级低的小浪，多个小浪也可以合并成一个大浪。等级高低是相对的。
等级最高的是两个大浪，W1和W2。从L1到H 是第一大浪，从H到L2是第二大浪。同时，第一等级的W1可以分成(1)、(2)、(3)、(4)和(5)五个浪、W1可以分成(a)、(b)、(c)三个浪，一共有8个浪，它们是第二等级的波浪。第二等级的波浪可以再分解成第三等级的小浪，这就是图中的1，2，3，4，5及a，b，c，一共有34个。
如果升降方向与它上一等级浪的升降方向相同，则该浪分解成5浪；如果不同，则分解成3浪。本身是下降，而(2)的上一等级W1是上升，所以(2)分成三浪。是艾略特波浪(144个波浪)的应用图。
1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，……就是弗波纳奇数列，它与波浪的数目有密切关系。
W1由5浪组成，同时又是由更小的21浪组成，W2由3浪组成，同时又是由更小的13浪组成。W1和W2和在一起是2浪，同时又是由8浪组成，此外还是由34个更小的浪组成。如果出现更高等级的浪，还可以看到比34大的弗波纳奇数。
4.波浪的特性
①第一浪，大约半数的第一浪属于营造底部形态的一部分。跟随这类第一浪出现的第二浪的调整幅度通常较大；其余一半第一浪则在大型调整形态之后出现。这类第一浪升幅较为可观。
②第二浪，有时调整幅度颇大，令市场人士误以为熊市尚未完结，成交量逐渐缩小，波幅较细，反映抛售压力越来越小，出现传统图表中的转向形态，如头肩底、双底等。
③第三浪，通常属于最具爆炸性的波浪，运行时间及幅度经常属于最长的一个波浪，大部分时间成为延伸浪，成交量增大；出现传统性图表的突破讯号，如裂口跳升等。
④第四浪，经常以较为复杂的形态出现，以三角形调整形态运行的机会也甚多，通常在低一级的对上一个第四浪的范围内完结，浪底不会低于第一浪的顶。
⑤第五浪，股市中第五浪升幅，一般较第三浪小。在期货市场，则出现相反情况，以第五浪成为延伸浪的机会较大，市场乐观情绪高于一切，二、三线股升幅可观。
⑥A浪，市场人士认为市势仍未逆转，只视为一个短暂的调整，平势调整形态的A 浪之后，B浪将会以向上的“之字形”形态出现，如果A 浪以“之字形”形态运行，则B浪多数属于平势调整浪。
⑦B浪，升势较为情绪化，出现传统图表的牛市陷阱，市场人士误以为上一个上升浪尚未完结，成交疏落。
⑧C浪，破坏力较强，与第三浪的特性甚为相似，全面性下跌。
10.5 指数平滑异同移动平均线
1.指数平滑异同移动平均线原理与计算
指数平滑异同移动平均线(MACD)是以快速移动平均线(短期线)与慢速移动平均线(长期线)相对距离的变化提示买卖时机的指标。它首先以指数平滑计算法计算出快速移动平均线(一般选12日)和慢速移动平均线(一般选26日)，再以快速线数值减慢速线数值即得到快慢线相对距离的差离值。为了使趋势信号更明显并且不受股价过分波动的影响，对差离值也进行平滑计算(一般选9日)，得到差离值的平均值(简称差离平均值)，把差离值和差离平均值画在以时间为横轴、以MACD 为纵轴的坐标上，通过观察差离值和差离平均值的方向、绝对位置和相对位置关系，把它们的同向、异向和交叉现象作为买卖信号的提示。为使买卖信号更直观，还可以从差离值减差离平均值之差向时间轴引垂直线，得到MACD柱状线。MACD计算步骤及公式如下。
①计算MACD，首先要选定移动平均线的初值，一般以起始日的收盘价作为指数平滑移动平均线(EMA)的初值。
2.MACD 的特性
目前，国内外通用MACD周期是12日移动平均线，在上海股市的实际应用中也功效不凡。此外，也有人采用6日和12日移动平均线计算MACD，还有以25日和50日作为周期进行计算的。不同周期的选择取决于不同市场和不同分析者。
在MACD图形上有三条线：DIF线、DEA线和MACD 柱状线。买卖信号就是DIF和DEA 的正负位置和交叉，同时观察MACD 柱状线的正负和长短。当DIF 和DEA 为负值，表明市场目前处于空头市场，即熊市；当DIF和DEA 为正值，表明市场目前处于多头市场，即牛市。
MACD没有固定的数值界限，其数值围绕零值上下摆动，属摆动指标。一定时期的MACD值有一个常态分布范围，其常态数值区间随时期不同会有改变。
3.MACD 的意义
MACD是各种指标中较难理解的指标，主要原因是因为它使用了两次指数平滑移动平均的计算。正因为它的两次平滑计算法，才更准确地反映了市场的中级趋势走向。
