▲交收月份
交收月份指合约规定的实际商品交收月份。交割期有近期和远期两种。近期为一个月，远期长达2年。
▲交易时间
各商品交易所对于交易时间都有严格的规定，一般每星期只营业5天，在营业日内，规定上午和下午交易时间。
7.期货交易的程序
场内交易经纪人可直接进入交易场买卖期货合约，交易所会员公司可以直接通过自己在交易场内的经纪人从事期货交易。如果非交易所会员公司（客户），先向交易所的会员经纪公司开立账户并确定经纪人，然后才能进行期货交易。具体程序如下：
（1）客户以电话通知的方式，向交易所会员公司发布交易指令。
（2）场外经纪公司接到客户的交易指令后，以电话、电传、传真的方式通知其设在交易所的交易厅内设置的交易站。交易站在收电员接到指令后，交给交易厅信息传递员，由该信息传递员迅速地跑入大厅，将指令传递给场内经纪人。
（3）场内经纪人接到公司指令后，以公开叫价的方式表示买进或卖出的数量和价钱。
（4）如交易完成后，场内经纪人将交易的记录记在交易卡和原来订单上，同时把交易详情送交结算所。
（5）结算所结算注册后发出保证书交给经纪公司，经纪公司将执行指令的结果通知客户。
整个交易过程，从客户发出指令，至在交易场内成交，再传回客户，通常1分钟，香港地区通常15～30分钟。
8.期货交易指令及其传递
所谓期货交易指令，就是客户向经纪人下达的交易执行命令，也称交易订单。除了注明客户的姓名及客户在经纪行（公司）的帐户号码之外，还必须注明以下基本内容：交易商品的名称、买入还是卖出、合约的数量、合约到期月份、价格限制范围、有效时限、下单日期、经纪人和客户的签名等。客户在向经纪行或经纪公司下达指令时，一般应填写后交给经纪人，在时间紧迫的情况下，也可直接用电话通知经纪行，但此类电话必须有录音保留，以后再由客户填写书面订单。
按照价格限制范围不同，期货交易指令可以分为以下几种：
（1）市价指令
当客户发出这一指令时，仅指明所希望买（卖）的指定交割月份合约的张数，而不指明具体的成交价格，只希望在最有利的价格水平上买进或卖出。
（2）限价指令
该指令必须在规定的价格或更有利的价格水平上执行，分为买入停止限价指令和卖出限价指令。
（3）执行或废止指令
该指令要求在收到后立即被执行，否则取消。
（4）停止指令
当市场价格达到某一既定水平时才按市价执行。该指令也有买入停止指令与卖出停止指令两种。买入停止指令是在期货合约交易价格达到或高于停止价格水平时即转为市价指令；卖出指令是在期货合约交易价格降至或低于停止价格水平时即转为市价指令。
（5）停止限价指令
该指令发出后，必须在某一价格水平或等到这一价格水平再次重现时立即执行，如果市价未能恢复到停止限价水平，该指令则不予执行。
（6）限时指令
在某一指定时间内必须被执行的指令。
（7）触及转市价指令
该指令只有当市场价格达到某一既定水平时才有可能被执行。买进合约的触及转市价指令是在合约价格降至或低于指令价格时即转变为市价指令；卖出合约的触及转市价反映令是在期货合约价格涨至或高于指令价格时即转变为市价指令。
（8）组合指令
即同时发出两个指令。一种是用一个指令撤销另一个指令（OCO），即在执行一方指令的同时撤销另二个反向的指令；另一种是“套期图利指令”，同时买进和卖出至少两种不同的期货合约，利用合约差价进行套期图利。
下面以芝加哥期货交易所为例，说明指令的传递和执行程序：
·电话员收到指令后，在指令单上加盖时间戳记；
·由指令传递员将指令迅速传递给场内交易经纪人；
·经纪人用公开叫价和手势信号表达合约价格和数量；
·一旦指令被执行，经纪人向交易所价格报告员报告成交价格，当出现新的价格变化时，报告员将此价格传达给中心行情报价计算机；
·计算机将有关的价格信息输送至交易所内的显示屏幕上，并通过信息服务系统传送至世界各地；
·经纪人将执行完毕的指令单放在交易台上，并由指令传递员送回至电话台，该指令单再次加盖时间戳记，并通过电话报告场外的经纪行，由经纪行转告客户，至此指令执行完毕。
一般来说，整笔交易的完成，指令经过上述环节的流转，一共也只须几分钟时间，这就是期货交易的高效率之所在。
三、国内外期货交易市场概况
1.我国期货市场概况
随着我国改革开放的深化和市场经济的发展，作为市场体系一部分的期货市场也得到了逐步建立和发展。
1987年以后，有关部门开始进行建立中国期货市场的筹备工作。进入90年代，一批准备向期货市场过渡的商品批发市场，如郑州粮食批发市场、芜湖大米批发市场、吉林玉米批发市场、黑龙江省粮食批发市场、江西九江粮食批发市场等相继开业，投入运行。目前我国已成立的期货交易所有：郑州商品交易所、上海金属交易所、南京石油交易所、上海煤炭交易所、深圳金属交易所、海南期货交易所、金鹏铜交易所（北京）。现将主要的交易所介绍如下：
（1）郑州商品交易所和郑州粮食批发市场
郑州商品交易所于1993年正式成立，设立在河南省郑州市，是受国家期货市场管理机构、国内贸易部、河南省郑州交易所管理委员会领导的一家国家级交易所，是与郑州粮食批发市场同时并存的一个期货交易所。
郑州粮食批发市场是经******批准，由中华人民共和国国内贸易部和河南省人民政府联合开办的非盈利的服务性事业单位，是中国第一个面向全国进行省间议价粮油调剂的国家级粮油交易市场。1990年10月12日开业。它以粮油现货批发交易为主，同时大力发展远期合同，允许场内合约买卖，逐步向期货市场过渡。
郑州粮食批发市场上市商品包括所有粮油品种及其副产品，以及饲料和原料；实行资格会员制；采取拍卖、协商买卖、组织交易、信托交易等多种交易方式；实行市场监督下的交易双方自行结算制度。
（2）深圳有色金属交易所
深圳有色金属交易所，设立于深圳市。由中国有色金属工业总公司，于1991年6月10日投资创立，于1992年1月18日正式开业，是我国第一家有色金属交易所。
该交易所实行会员制；上市商品有：钢、铝、铅、锌、锡、镍、镁等；交易方式采用公开竞价的方式；由深圳有色金属交易所结算部负责统一结算。
（3）上海金属交易所
上海金属交易所，于1992年5月28日正式开业，设立于上海市。由国内贸易部和上海市人民政府共同领导，是我国第一个国家级市场。该所实行会员制。上市商品有：铜、铅、铝、锌、锡、镍及生铁；交易方式采用公开的竞价买卖、协商买卖和拍卖等；实行保证金和统一结算制度。
（4）上海煤炭交易所
上海煤炭交易所，于1992年12月6日在沪开业，由中国统配煤矿总公司、国内贸易部和上海市共同组建，是我国第一家国家级煤炭市场。
该所以会员制为基本组织形式。上市商品有烟炭、无烟煤和洗精煤。交易方式为公开叫价，计算机自动爆合的交易方式。
（5）香港期货交易所
香港商品交易所，于1976年12月成立，又与1985年10月被香港金融期货市场正式取代；该所是属股份制的有限公司，采用会员制，会员为股东；香港期货市场最热闹的期货交易商品是黄金。
2.美国的主要期货交易所
（1）纽约商品交易所（COMEX）。成立于1833年，其贵金属期货交易居世界首位，几乎所有的黄金、白银期货均在该所交易；该所采用会员制，上市商品有：黄金、白银、铜、黄金期权、白银期权。
（2）纽约商业交易所（NYMEX）。成立于1872年，其期货合约如白金、钯、原油、无铅汽油、丙烷及它们的期权成交量均世界第一，并成为全美第三大期货交易所；采用会员制为组织形式。
（3）纽约可可、砂糖、咖啡交易所（CSCE）。成立于1880年，该所为世界上咖啡、糖、可可三种软性商品的国际期货交易市场。
（4）纽约棉花交易所（NYCE）。成立于1870年，有会员357名，有两个子公司：柑桔联合交易所和金融交易所；最主要合约是棉花。
（5）芝加哥期货交易所（CBOT）。成立于1848年，是当今世界上历史最悠久、最具规模的期货交易所；其上市农产品有：2号黄玉米、2号黄大豆、2号硬红冬小麦等9种；贵金属有：黄金期货、白银期货及期权；金融期货有：市场指数期货、抵押证券期货和期权、市政债券指数期货和期权等7种。
（6）芝加哥商业交易所（CME）。创建于1847年，现有会员2724人。该所上市农产品有：肥牛、猪肉、活牛、肉猪和木材期货和期权合约；金融期货有：澳元、英镑、日元、德国马克等；目前，该所已成为全世界最大和最重要的金融期货市场；它有两个附属的期货交易所：国际通货市场（IMM）和指数与期权交易所（IOM）。
3.欧洲主要期货交易所
（1）伦敦金属交易所（LME）。成立于1876年，上市商品有：铜、铅、锌、镍、银等，该所已经成为全球最重要的基本金属交易中心，影响着全世界基本金属的供需价格。
（2）伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）。成立于1982年9月30日，是欧洲第一也是目前最重要的金融期货交易所，是欧洲两大期货交易所之一；上市商品有：7种利率期货、4种外汇期货、1种股价指数和6种期权合约；结算通过国际商品清算公司来完成。
（3）法国国际期货交易所（MATIE）。成立于1986年2月20日，交易量仅次于芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所，为全球第三大期货交易所；其最重要的合约是7至10年的法国政府债券期货及其期权合约。
4.亚洲主要期货交易所
（1）日本期货交易所。日本期货市场产生较早，也较发达，目前有16个商品交易所，其中工业品交易所4个，农产品交易所2个，分别为通产省和农水省监督；交易所采用会员制，采用竞购和拍卖交易方式，由交易所会计室根据会员账户作统一结算。
（2）新加坡国际金融交易所（SIMEX）。成立于1978年11月，目前已发展成为亚洲最有希望的交易所之一；上市商品：船舶用C型重燃料油、日经平均225种股价指数期货、黄金、白银、欧洲日元利率期货、欧洲美元、外币期货。
（3）亚洲其他地区。马来西亚最主要交易所是吉隆坡商品交易所，其最有影响力的商品是棕榈油；泰国主要有曼谷商品交易所；印度尼西亚于1990年4月开设雅加达商品交易所；菲律宾最有名的是马尼拉国际期货交易所，上市商品有：椰子、咖啡、粗糖、黄豆等。
§§§第二节 期货经纪人（行）及其行为要求
一、期货经纪人与期货经纪行
1.期货经纪人的概念
期货经纪人是一个广义的概念，它一般可泛指期货经纪人和期货经纪行，二者都是指代客户进行期货交易并从中收取一定数量佣金的居间者。期货经纪行在国外被称为“期货佣金商”、“经纪人事务所”或“佣金行”等。经纪行绝大部分是交易所的全权会员，在期货交易中占有极为重要的地位，大部分期货买卖都是由经纪行来成交的。经纪人是接受他人委托后，实施并完成期货交易的中间人。经纪人既可以是组织，也可以是个人，作为组织及全权会员与经纪行同义，作为个人则有可能是指独立经纪人，但大多数情况下是指全权会员或经纪行的委派人，并履行期货交易的全部或部分职责。
在期货交易中，期货经纪行或期货经纪人不论其名称、规模大小，经营范围如何，其基本职能是代表那些不拥有期货交易所会员资格的客户。代表客户下达指令，征收并单列客户的履约保证金，提供基本的会计记录及传递市场相关信息和市场研究报告。同时还应充当客户交易顾问，对客户进行期货交易及制定期货交易战略的培训等。
2.期货交易经纪人与经纪行的关系
期货经纪行是一种代表客户进行期货和期权交易的经纪组织，是期货市场的重要组成部分。期货经纪行，不管其名称如何、规模多大、经营范围怎样，其基本职能就是代表非会员的客户的利益。如代表客户下达交易指令、征收并管理客户履约保证金、提供详细的交易记录和会计记录、传递市场信息、提供市场研究报告、充当客户的交易顾问、对客户进行期货和期权交易策略的制订和培训、代理客户进行实物交割等。关于期货经纪行的主要业务，上文已经述及，这里主要谈期货交易经纪人（主要是指场内经纪人）与经纪行的关系。
第一，经纪行是期货经纪人的专业组织，大多数经纪人的经纪行为由经纪行出面组织。
第二，期货经纪人的经纪行为对期货经纪行负责，经纪行再对客户负责。
第三，期货市场上的管理，尤其是对经纪人的管理是通过经纪行来实现的，经纪人要遵守经纪行的监管。
第四，经纪行的内部组织结构是经纪行为客户提供多样化服务的子系统，经纪人应属于经纪行这一大系统。经纪人应熟悉期货经纪行与客户的关系。
