4，关键因素法。
关键因素评价法与多因素评价法不同，它从具体的投资动机出发，在影响投资的投资环境条件要素中找出影响投资动机形成和具体投资项目形成的关键因素，并依据这些关键因素对某国的投资环境做出评价。投资动机不同，所考虑的，评价的关键因素不同。企业投资动机一般被分为6类，即：降低成本；开拓当地市场；获得原材料和元件的供应；分散风险；追随竞争者；获得当地的生产和管理技术等。
每一类投资动机又包含若干影响投资环境的关键因素。根据挑选出的关键因素，并采用上述的计算总分的方法，对投资环境做出评价。
关键因素评价具体运作步骤如下：
（1）明确投资动机，并确定与之密切相关的环境条件要素。
（2）确定关键因素重要性的比重，评分等级，并选择几个国家或地区作为投资地点，评分可采用10分制，重要性比重可按百分数进行确定。
（3）进行评价打分，算出结算，其中谁接近，则表明该国或该地投资环境良好。
假设投资动机是降低成本，则与降低成本有关的关键因素是：
（4）与当地工资水平适应的劳动生产率；
（5）土地费用；
（6）原材料价格，元件价格；
（7）运输成本。
关键因素评价法弥补了多因素评价法的不足，但它只能对有明确的投资动机的投资行为面对的投资环境进行评价，并不能代替投资环境的一般性评价。要全面、客观、公正地综合评价投资环境必须将多因素评价法和关键因素评价法结合使用。
5，动态分析法。
动态分析法的核心在于把投资环境作为一个动态系统。由于投资环境会因国别不同、同一国家内地区间的差异或时间的差异而存在区别和变化，因此企业投资决策者在考察投资环境时，既要看到过去，又要立足于现在，还应展望未来可能产生的变化。
（第七节）投资决策的经济评价方法
投资决策的经济评价，是指在投资决策过程中，从经济角度对投资方案进行定量评价分析，也就是在正确估算各项现金流量基础上，对项目实施后的预期效益进行评价分析，并在多方案比较中选择最佳方案作为投资决策的依据。经济评价是可行性研究的一个重要部分，也可以作为独立部分。总之，它是投资决策不可缺少的重要组成部分。
投资决策的经济评价分析方法很多，一般可分为两大类，即静态分析法和动态分析法。
静态分析法。
静态分析法又叫非贴观法，主要特点是不考虑资金时间价值，其基本方法有投资收益率法，投资回收期法和追加投资回收期法。
1，投资收益率法。
投资收益率是投资项目预期的年收益额与投资总额的比率，其计算公式如下；
投资收益率=年净收益额投资总额×100%
上式中的年净收益额，一般是指项目投产后达到设计能力某一代表年份（正常生产年份）所获得的利润额。
采用投资收益率法评价选择投资方案时，应先确定一个衡量各个投资方案是否可以接受的最低收益率标准，即投资项目预期的收益率最少应达到多少，方案才是可行的，若达不到这个标准，就不应接受这一投资方案。在此基础上，对比各个可行方案预期收益率的大小，就可以确定各个方案的优劣。这个用来衡量方案是否可行的收益率标进，可以参照本行业的平均投资收益率来确定，显然，这个收益率标准，最低限度也应高个企业的资金成本率。
2，投资回收期法。
投资回收期法就是根据收回投资所需时间的长短来确定投资方案的优劣。其计算公式如下：
投资回收期（年）＝投资总额年资金流入额。
上式中的年资金流入额包括年利润额和收回的固定资产折旧基金。如果每年的资金流入额不相等，则应逐年累计其流入额同投资总额相比较米求出回收期。
这样计算出来的投资回收期，只是一个近似值。采用投资回收期法评价投资方案，需先确定一个标准投资回收期，当投资方实的投资回收期小于标准投资回收期时，该方案才是可以采纳的。在多个可以采纳的方案比较中，投资回收期最短的为较优方案。
3，追加投资回收期法。
追加投资回收期是指两个不同投资方案之间的投资差额，用它们之间的年成本费用差额（节约额）去补偿所需的年数。
追加投资回收期（年）=方案甲的投资额-方案乙的投资额方案乙的年成本-方案甲的年成本。
计算出来的追加投资回收期，如果等于或小于标准投资回收期，则投资较大的方案是经济合理的，应选取投资大的方案；反之追加投资回收期如果大于标腔投资回收期，则应选取投资小的方案。
上述这些静态分析法、方法简便、直观，容易掌握应用。它能较迅速地为决策者提供对投资的简单评价指标和意见。但是，这些方法都没有考虑资金时间价值，并且只考虑一个年度的收益或投资回收期的收益，没有考虑投资项目整个寿命周期的总收益，没有考虑资金回收后投资项目继续发挥效益的时间长短和效益大小。因此，静态分析法对投资经济效益的评价是比较粗略不精确、不全面的，有其局限性。由于这些原因，在实际工作中用静态分析法时，要求各个投资方案需具备以下条件才比较合适：
（1）每个方案在项目寿命周期内各年所获得的收益大致是相等的；
（2）各个投资方案的投资时间比较短，而且投资以后紧接着连续发生收益；
（3）各个投资方案的项目寿命周期大致相同。
动态分析法。
动态分析法又叫贴现法，主要特点是考虑了资金与时间的动态关系，其主要方法有：现值法、年费法、净现值法、现值指数法和内部报酬率法等。
1，现值法。
现值法又叫现值总费用法。就是按资金时间价值原理，把投资方案逐年发生的费用换算为现值，加上该方案的初次投资额求出现值总费用，据以比较选择投资方案。在各方案的生产效率相同的情况下，哪个方案的总费用现值最小，就是最优方案。总费用现值的计算公式如下：
投资总费用现值=初次投资一设备残值现值+逐年支出的使用维修费用现值。
设备残值的现值=设备残值×现值系数。
逐年支出的使用维修费现值＝每年等额支出的使用维修费×年金现值系数。
2，年费法。
年费法又叫年成本法。就是把投资方案的所有支出，包括初次投资和逐年发生的费用，都等额分摊到各年，按照各年的平均费用来选择投资方案。几个方案比较，年平均费用较低的方案为较优方案。
当逐年支出的费用是等额时，各年平均分摊为费用可按下式计算：
年费用额＝（初次投资一设备残值的现值）×资金回收系数+逐年等额支出的使用维修费用。
上述现值法与年费用法虽然方法不同，但结论是一致的，两种方法计算的结果可以互相验证。即：
总费用现值×资金回收系数＝年费用额。
或，费用额×年金现值系数＝总费用现值。
3，净现值法。
净现值法简称NPV法，就是把投资方案各年的资金流入量按预定的贴现率进行贴现、折算为投资起始期的现值，与原始投资额相减，即为净现值。若其值为正数，表示该方案投资报酬率大于预定的贴现率，是可以采纳的，反之，净现值为负值，方案是不能采纳的。净现值越大越好。
4，现值指数法。
现值指数法是净现值法的一种变型。净现值法是用各年资金流入量现值总额与原始投资比较的差额，即用绝对数来表示投资的效益。现值指数法是用相对数，即各年资金流入量现值总额与原始投资的比值来表示投资的效益。
在进行多个方案比较时，如果各个方案的原始投资额不同，采用现值指数法比净现值法更为准确。
5，内部报酬率法。
内部报酬率法又叫内部收益率法。所谓内部报酬率，就是使投资方案净现值等于零的贴现率。也就是用它来对投资方案未来可能获得的资金流入量进行贴现，使所得的资金流入量现值总额与原始投资额相等的利率。这个内部报酬率反映了投资支出可能获得的收益率，将它与预定的企业内部最低收益率标准比较，若内部报酬率大于或等于企业预定的企业内部最低收益率标准，方案是可取的；否则，就不可取。在进行各个方案选择时，内部报酬率较大的方案为较优方案。
上述各种动态分析法都考虑了资金的时间价值和投资项目整个寿命周期内的收益，因此比静态分析法精确、全面，但是计算方法较复杂，并需具有较详细的设计资料和调查数据。它比较适用于大型的、投资期较长和工艺复杂的项目，尤其是在详细可行性研究阶段，采用此法，可以减少决策失误。
总的来说，静态分析法和动态分析法各有所长和局限性，在实际应用中，应根据不同投资项目的特点，不同工作阶段和任务要求，采取不同的分析方法，而且尽可能将几种方法结合起来运用。
