西班牙国家银行坚持零售业务和立足新兴市场的两大优点使其立于不败之地，在高盛和摩根士丹利从独立投行转型为商业银行后，西班牙国家银行坚持零售业务的模式将被广泛模仿。
西班牙国家银行还竞标德国最大的储蓄银行德国邮政银行。9月底，美国美联银行被花旗收购前，以及华盛顿互惠银行被摩根大通收购前，西班牙国家银行是这两家被收购银行唯一的一家美国国外的竞标者。西班牙国家银行在10月终于在美国收购了全美继华盛顿互惠银行之后最大储贷业的主权银行（Sovereign Bancorp），开始了在美国的扩张。
不过，西班牙国家银行在亚洲的业务薄弱，目前也不知该行是否有雄心进军投行领域。
遭重创的瑞银和法农贷
记者：瑞士的两家银行瑞士银行和瑞士信贷的资产减计等负面新闻不断，似乎受到了危机的很大冲击。而法国银行业似乎表现不多？
仲宇：瑞士银行、法国农业信贷集团是次贷危机中损失最为惨重的欧洲和法国金融机构，没有资本和精力从次贷危机中捡到便宜。
瑞士银行是全球最大的私人银行机构。近10年中它致力于扩张其投行业务，在2000年收购美国券商普惠公司的目的是要为其承销的证券打开销路，并要仿效花旗的“交叉销售”模式，投行部门为私人银行带来更多的客户和管理资产，而私人银行则为投行分部提供了低利息的流动资金。瑞士银行在2005年成立了迪伦里德资产管理对冲基金，并为购买美国次贷资产而砸下1000多亿美元。2007年一季度，瑞银迪伦里德资产管理对冲基金报亏0.15亿瑞士法郎，被迫关闭，成为次贷风暴中第一个受重创机构。至10月底瑞士银行总共减计442亿美元。
瑞士银行资产管理业务也遭受重创，由于有财务顾问涉嫌帮助客户逃税等负面新闻，客户在第三季度转移出资产约500亿瑞士法郎。瑞士银行在10月份获得瑞士政府60亿瑞士法郎的资金注入，并将600亿美元的次贷资产从账簿上分离，放到一项由政府担保的基金之中。
瑞士信贷在1978年便开始在美国投行业扩张，先买下了投行第一波士顿的部分股权，25年后全部买断。2000年它高价收购了美国投行、当时垃圾债券承销冠军DLJ从德意志银行挖来技术公司原始股承销小组，又从券商培基证券（Prudential Securities）挖来资产抵押债券承销小组，开了结构金融承销的先河。瑞士信贷在次贷中亏损较少。瑞士信贷与瑞士银行在前10年的竞争中始终处于下风，现在瑞士银行遭受重创，瑞士信贷迎头赶上。
日本：再现华尔街
记者：让我们转向亚洲。日本表现活跃，通过竞购雷曼兄弟公司资产，野村证券再度杀回华尔街。
仲宇：是的，像20世纪80年代后期收购美国的圆石滩、洛克菲勒中心一样，日本人再次现身华尔街。
日本金融业在崛起，日本金融机构在本次信贷危机中受损较少，瑞穗、三菱日联等金融集团的基本面比美国对手花旗还强。更加强大的是它们有充足的资金，加上在日本国内的发展有限，它们已经将目光投向全亚洲、欧美市场。第一个走向世界舞台的日本金融公司是日本第二大银行瑞穗金融集团，该集团在2006年底从法国农业信贷集团挖走了结构小组团队，大力扩张次贷业务，导致至今70亿美元的损失。瑞穗在2008年1月投资12亿美元购买美林集团可转换优质股票（Convertible Preferred Shares），年利息为9%。这是日本金融机构在1989年后首次投资华尔街投行，是一个里程碑的事件，标志着日本银行业已经走出低谷、进军海外尤其是美国市场的转折点。
瑞穗在2008年年初达成这项交易时说，这是一项单纯的金融投资行为，没有任何其他想法；在这项投资后，双方有机会促成进一步的合资项目。美林在2008年9月中旬被美国银行收购后，瑞穗发表声明要加强与美国银行和美林在亚洲业务的通力合作，主要是在企业金融、投资银行方面的业务。
瑞穗在美林的投资将在2010年转为美国银行的股票，为了增进双方的合作，换股后瑞穗仍将持股。
这次危机中，野村证券（Nomura Holdings）和三菱日联金融集团也有突出表现。野村证券是日本最大的券商，在雷曼兄弟公司破产后买下了其在亚洲的经营权。这一交易包括3000名员工，以及雷曼兄弟公司位于日本、中国香港、澳洲的地区总部。
雷曼兄弟公司3000名亚洲员工中，大概1300人在东京、800人在中国香港、250人在新加坡。东京主要是交易部门，中国香港主要是并购和股票、债券承销部门。在除去日本的亚太地区并购排行榜中，雷曼兄弟公司2008年在15宗案例中担任金融顾问，并购数额为320亿美元，仅次于摩根大通。之后野村证券宣布将收购雷曼兄弟公司的欧洲业务，包括股票和投行业务。
野村证券CEO心潮澎湃：“这是一生难求的机遇，将明显增加我们在亚洲的触角。我们很快见到了战略优势，为我们成为全世界一流投行的事业提供了深度和广度的准备。这项收购是我们战略的明证。”意思是说，野村证券要成为亚洲的高盛和摩根士丹利。
三菱日联金融集团2008年9月29日宣布投资90亿美元收购摩根士丹利公司21%股份，并将成为摩根士丹利的最大股东。其中一部分的计划是以60亿美元购买可转换优先股，每年利息10%；另一部分计划是用30亿美元，以每股25.25美元的股价收购普通股。消息宣布了没几个小时，美国财政部提出的7000亿美元救市计划被国会众议院否决。纽约股市狂跌，道琼斯指数下跌超过777点。摩根士丹利当天的股价下跌15%，以每股20.99美元收市。三菱日联金融集团当天的账面损失达5.06亿美元，自己公司的股票也大跌7%。三菱日联金融集团是日本最大的银行，希望今后与摩根士丹利在各个领域全方位合作。三菱日联金融集团不甘心仅仅是日本最大的金融机构，还将大力进军投行领域。
韩国：先巩固国内再海外扩张
记者：韩国银行业有收购雷曼兄弟公司股权的机会，但最终放弃了。
仲宇：韩国开发银行要向投行进军，试图廉价收购雷曼兄弟公司。9月上旬与雷曼兄弟公司收购谈判的破裂直接导致了雷曼兄弟公司的破产，并引爆9月后半月的全球金融风暴。
韩国最大的贷款银行国民银行（Kookmin Bank）在9月29日表示，将设立一个控股公司，腾出更多资金用于并购，扩大其在韩国国内的霸主地位。公司主席黄永基（Hwang Yong Key）说将要完成一项“大宗并购交易”。
韩国开发银行在9月份由于与雷曼兄弟公司密谈收购事宜被监管机构批评，国民银行由此收缩了对海外的扩张计划，现在将目标锁定韩国交易银行（Korea Exchange Bank，KEB）。韩国交易银行是韩国第六大银行，汇丰银行此前曾有意收购韩国交易银行——它计划收购亚洲地区的外国银行，这是它为使全球金融业务更有效率的新策略。
韩国总统李明博希望放松国内的银行业管制，使得各大行之间合并，打造一家全国最大的银行，在全球范围内与汇丰银行和花旗银行抗衡。国民银行的算盘是先巩固在国内的大行地位，再开始海外的扩张。
中国：守住自家产业
记者：我们最好谈一下中国。中国金融机构多次投资海外，但都受到了重创。还有，就是中国国家开发银行试图收购德累斯顿银行（Dresdner Bank AG，下称“德累斯顿”），但没有成功。中国该如何参与到国际金融市场格局性的变迁之中？
仲宇：两年前全球市值最高的银行是美国的花旗、美国银行、摩根大通，欧洲大陆的瑞士银行，英国的汇丰，日本的三菱日联。2008年8月全球六大银行次序是中国工商银行、中国建设银行、汇丰银行、美国银行、中国银行、摩根大通，中国占据三席。花旗现在只有中国建行市值的一半。
但是中国金融公司出海投资并没有与这些大行的成功相匹配，他们在黑石私募基金（Blackstone）、摩根士丹利、巴克莱银行、富通等机构的投资都遭受重创，而汇丰银行投资中国交通银行和平安保险，美国银行投资建设银行，高盛投资中国工商银行，都获得了数百亿美元的巨额利润。
中国现在资金充足，急切希望出海投资，向世界证明中国也可以与世界一流投行竞争，这种心情可以理解。
中国现在的当务之急是不能聘请外国专家评估其投资计划，以免被引入歧途。江平在年初出版的《挑战华尔街》中一再提到此事。在中国投行业务尚不成熟的阶段，中国不应该出重金投资西方投资银行，不要被华尔街投行的无限风光所迷惑。一些投行内部主管的目的是为了极大限度地逐利，这必将促使交易员不择手段冒险豪赌，给公司留下一笔糊涂账，导致今后接连不断地亏损。况且投行的资产就是人才，不像实业企业如通用电气、宝洁、可口可乐有具体的产品，投行每天处理的是一项项交易合约，市场也是投行之间人为制造出来的，所谓做市商（Market Maker），一旦市场停止交易，所有合约将变为废纸一堆。这次金融危机后，利率拍卖债券（ARS）市场、次贷CDO市场规模将大幅萎缩，交易量会大幅减少，金融业从业人员也将大减。前有汇丰银行要创立投行业务所遭受的挫折，近有日本野村证券收购雷曼兄弟公司日本业务时雷曼兄弟公司若干小组的集体跳槽，这些都是前车之鉴。
中国市场广大、人口众多，资本市场尤其是企业债券资本市场（DCM）刚刚起步。今后这些业务开发后将有大量的投行业务，这时首先要守住自家的产业，不被海外的投行瓜分。创立中国金融事业、投行事业应该培养自己的人才。从海外投行中招聘华裔投资专家、从中国大专院校中招聘优秀人才，让他们到华尔街投行学习各类专业知识。
有朝一日中国也将会有自己的投行，与华尔街投行决战在全球金融市场。
