仲宇：这是世界金融史上最大的并购案。2007年英国苏格兰皇家银行、比利时富通集团（Fortis）、西班牙国家银行三家联合与英国巴克莱银行抗衡，收购荷兰银行（ABN Amro）。经过7个月的拉锯战，以及在荷兰最高法庭的争辩，三家银行胜出，以1010亿美元收购成功。由于极少有几家银行同时收购一家银行，这一交易达成时，三家银行的CEO发布联合声明：“荷兰银行将使得我们的业务变得前所未有的强大。”
富通集团以240亿欧元（350亿美元）收购了荷兰银行的私人银行、荷兰储蓄及资产管理业务。富通集团收购这些业务的目的是要将自己从二流银行转化为欧洲最大的私人银行，与瑞士银行、瑞士信贷、德意志银行抗衡。
然而一年后，这项收购给富通集团带来了灭顶之灾。9月29日富通集团发布声明，比利时、荷兰、卢森堡三国政府将分别向富通集团在三国的银行分支机构注资约46亿、40亿和26亿欧元资金，共112亿欧元（约163亿美元），并将分别持有富通银行在三国分支机构49%的股份。此前法国巴黎银行和荷兰ING银行也曾有意收购富通集团，但未谈妥。富通集团将以明显低于2007年收购价的价格转让2007年刚刚收购的荷兰银行业务。
苏格兰皇家银行的命运也好不了多少。苏格兰皇家银行当时希望荷兰银行的美国业务能够加强自己在美国市场的深入扩张，但是最终买到的是在次贷危机中遭受重创的企业借贷业务，荷兰银行资产美国芝加哥LaSalle银行，在谈判之初不得不被出卖掉，被美国银行收购。受富通集团的影响，苏格兰皇家银行的股价9月29日在伦敦股市大跌13%。
现在来看，这一并购案或许是一场灾难。第一，交易是在荷兰银行股价峰值时达成的；第二，因为这一交易是由几家银行同时收购一家银行，为了符合竞争法规，它们需要先将荷兰银行的部分资产出售，然后再逐项购买剩下的业务。今天，这些荷兰银行的业务仍然分散经营，这对富通集团出售业务变得稍微容易，但是苏格兰皇家银行要等到2009年底才能消化完这些散装业务。
这项并购业务中的另外两家银行——西班牙国家银行和巴克莱银行未受损失。在此并购案中，前者收购了荷兰银行在意大利和巴西的零售业务，为西班牙国家银行2008年大举进军英国市场做了铺垫；后者在此并购案中空手而归，但是为2008年9月份廉价收购雷曼兄弟公司倒闭后在美国的业务保留了坚强的后盾。巴克莱收购荷兰银行失败焉知非福？
巴克莱闯进全球投行前10名
记者：英国巴克莱银行2007年收购荷兰银行失败，但2008年并购了雷曼兄弟公司北美业务。没有在2007年的高点并购荷兰银行，的确值得庆幸。
仲宇：巴克莱的投行业务尤其是北美业务方面原来薄弱，在2001年曾希望从瑞士信贷第一波士顿挖走40位债券发行投行家，扩张其北美债券资本市场的承销业务。但是那40位银行家被瑞士信贷第一波士顿高薪返聘。巴克莱银行的投行梦暂告一段落。2004年时巴克莱进军CDS交易市场，但是在投行各类业务中始终没有挤进前10名。
该行在雷曼兄弟公司破产前后，始终像苍蝇一样在雷曼兄弟公司的四周嗡嗡叫。在雷曼兄弟公司破产前，由于没有得到美国政府的财力援助，放弃了对雷曼兄弟公司的收购。雷曼兄弟公司破产后，巴克莱迅速以17.5亿美元收购雷曼兄弟公司的北美业务以及雷曼兄弟公司总部大楼和新泽西州的两幢数据中心楼，不担负任何雷曼兄弟公司的债务。
从5年以后的角度回头看这一收购价格，我们会觉得这是一个百年一遇的大削价。雷曼兄弟公司在债券资本市场的业务始终是全球前10名，远远优于巴克莱。这一交易使得巴克莱成为美国资本市场的一大主力军。巴克莱银行收购了雷曼兄弟公司在美国的资产后，已闯进全球投行界的前10名。
汇丰会东山再起吗？
记者：英国汇丰银行一直是全球金融业的巨头，但在这次危机中新闻并不多。
仲宇：汇丰银行是英国市值最大的银行。2003年，该行以155亿美元收购美国最大的次贷按揭公司之一家庭国际金融公司（Household International）。2007年2月8日，该行北美总部首次公布美国房地产市场“次级房贷”（Subprime）付款拖延违约的严重性，同时宣布为其在美国的按揭业务增加18亿美元的坏账拨备。在金融风暴中，“次贷”成为家喻户晓的词。
2008年9月25日，汇丰宣布将从伦敦、纽约两地的投行部门裁员1100人。此举表明汇丰不看好全球金融市场在2009年的复苏，同时表明该行将加强在亚洲和中东等新兴市场的优势。
汇丰在2003年放出豪言，要在5年内将旗下的投行发展成为全球十大投行。汇丰拥有顶级并购部门，它从摩根士丹利高薪挖来约翰斯塔德辛斯基（John “Studs” Studzinski）主管投行业务，并从华尔街各大对手投行招聘顶尖人才；汇丰内部的斯图尔特谷利佛（Stuart Gulliver）则负责扩张交易业务的全球资本市场部门。该行花费5亿美元，从高盛、摩根士丹利、花旗等处招聘了数百位并购投行家，投行部门在2005年新招1600人。
但是汇丰固有的商业银行文化与这些大牌投行家所习惯的大手大脚花费的投行文化始终格格不入，加之有些并购案需要金融顾问所在银行的其他部门通力合作，如提供贷款、私募股权基金等。汇丰在这方面缩手缩脚，不敢承担风险，因此一些并购业务被花旗、摩根大通等对手抢走。
由于耗资巨大，得不偿失，5年扩张计划在2005年8月中断。汇丰开始在投行部门整合关闭一些下属部门。斯塔德2006年4月在机构部门重组后迅速离开汇丰，大牌投行家也成批地外出面试。到2006年6月，投行部门已有30%的人离开。
虽然汇丰在投行方面扩张的两年内曾经参与一些大宗并购案例，但是其在并购排行榜中的名次提高不大。在斯塔德加入的2003年，汇丰是欧洲并购第16名；2006年上半年则是11名；在美加地区的名次更低，从未进入前10名。
这次次贷危机中始终有谣传说汇丰会东山再起，重整其进入华尔街的雄心，有报道说汇丰曾有意收购贝尔斯登、雷曼兄弟公司以及近期的摩根士丹利。但是公司管理层一直否认，坚持现在没有兴趣收购任何投行业务。
目前汇丰在全球100多个国家有业务，全球仅有花旗、美国国际集团等公司在如此众多的国家有业务。
难能可贵的是，汇丰的股价在2008年几乎没有下跌，在各家大行中只有摩根大通能够做到这一点。
德意志银行将大显身手
记者：德国的德意志银行出现在了你前面提到的通用电气股票承销商的位置上，是不是说德意志银行在危机中以及危机后会有更好的表现和位置？
仲宇：德国最大的银行德意志银行在1997年收购了美国投行银行家信托后在美国资本市场站稳了脚跟，与瑞士银行、瑞士信贷两家美国之外的银行一起成为全球十大投行。德意志银行是欧洲地区债券资本市场最大的承销商，全球市场前三名承销商，与花旗、摩根大通争雄。
德意志银行在9月12日宣布同意以27.9亿欧元（约40亿美元）购买德国最大的储蓄银行德国邮电银行30%的股份，德意志银行为此发行22亿欧元（32亿美元）的新股。
另外，德意志银行是全球历年外汇交易中的领头羊，2008年市场份额从2007年的19%上升至22%。
德意志银行是唯一一家以外国银行身份与美国五家最佳投行成为通用电气股票承销商的银行，今后在ECM领域将大显身手。该行和摩根大通、摩根士丹利是包括CDS在内的衍生品交易市场中全球最大的三家券商。
西班牙国家银行：少有的赢家
记者：在危机中，另一个比较活跃的银行是西班牙国家银行，他在美国和英国都有收购或收购意图。
仲宇：当全世界的金融机构挣扎在生死边缘时，目前欧元区市值最大的银行西班牙国家银行正成为全球经济危机中少有的赢家。
该行账簿上没有任何美国次贷资产，业务遍及全欧洲、美国和拉美地区，资本储备680亿美元。“沉舟侧畔千帆过”，这家总部位于桑坦德西班牙港口的银行，正鸣笛从一家家病入膏肓的欧洲其他银行身边经过，驶向未来，驶向全球金融舞台。
西班牙国家银行在2004年以92亿英镑（16.4亿美元）的价格收购了当时英国第二大抵押贷款银行阿比国民银行（Abbey National），2008年7月以22.4亿美元收购了英国贷款发放机构Alliance & Leicester银行。9月29日又宣布，其子公司阿比国民银行将以6.12亿英镑（11亿美元）收购英国抵押贷款银行布拉德福德-宾利，将获得270万个客户以及价值200亿英镑（374亿美元）的存款，还将获得197家分支机构。至此，该行在英国将拥有1286家分支机构和10%的英国存款市场。
西班牙国家银行注重拉美市场零售业务，分支机构在拉美从墨西哥一直伸向巴西，拉美业务的盈利是该行2008年盈利预算的1/3。
该行原来是一家西班牙地方银行，1999年与西班牙中央银行合并后成为西班牙最大的银行，2004年对英国阿比国民银行的收购使其成为欧洲最大的几家银行之一。该行的策略是购买与其现有业务相补充的资产，同时不承担太多的风险。
在创纪录的西班牙国家银行、英国苏格兰皇家银行、比利时富通集团三家以1110亿美元收购荷兰银行一例中，其他两个买家遭受重创，只有西班牙国家银行独善其身。西班牙国家银行以172亿美元收购了荷兰银行在巴西的业务，从而使快速发展的巴西业务量增倍，成为拉美地区最大的银行。而富通集团在9月29日被荷兰、比利时、卢森堡三国接管，苏格兰皇家银行也形势不妙，2008年的股价下挫59%。
