③容易分散企业的控制权。采用吸收投资方式筹集资本，投资者一般都会要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果投资者的投资较多，则投资者会有相当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制。这往往是企业原来的经营管理者所不愿看到的。
伦敦历史上最早的港区——著名的Docklands，是英国迄今为止最大的开发项目。这个曾经风光一时的港区，从20世纪50年代起逐渐走向衰落。1979年，英国政府决定再次开发这块土地，以重振其昔日雄风。但是如何筹措这笔庞大的开发资金呢?英国人的做法也许很值得人们思考。
Docklands开发公司成立初期，英国政府在一次性拨款7 000万英镑的同时，还采取了一系列措施，以吸引来自世界各地的投资者。例如，通过大力发行广告，推销土地，来吸引更多的投资者，筹集更多的资金；可以征收开发区内的任何一块土地；对于Docklands中央区则赋予更优惠的税收政策，如10年内可不交税等。正是这种宽松的投资环境，加上前后有12亿英镑的铺底资金的投入，吸引了许多大投资商，总共吸收资金达84亿英镑。
Docklands开发公司认识到，只有创造良好的环境，才能吸引更多的投资者，筹措更多的资金，才能使这一地区繁荣起来，也才能给自己带来利润。经过10年的开发，Docrlands已形成一个拥有金融、贸易、商业、企业、住宅、学校、港区、公交、机场、娱乐设施等综合配套设施的现代化新城区。目前，该开发公司还在不断吸引投资，筹措资金，扩大开发范围，加大开发力度。
如果说庞大的开发计划需要巨额资金的筹措与投入的话，那么Docklands则不失为英国政府以少量的国有资金来吸引大量的私人资金，进行旧区改造、重振地区经济的典范。其抛砖引玉吸收直接投资的方法，收到了四两拨千斤的效果。
二、普通股筹资
发行股票是股份公司筹集自有资金的主要方式。 发行股票是股份公司筹集自有资金的主要方式。股票是股份公司签发的、证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证，是股份公司筹集长期资金而公开发行的一种有价证券。股票按股东权利的不同可分为普通股和优先股。
普通股是指在公司利润分配方面享有普通权利的股份。普通股除能分得股息外，还可以在公司盈利较多时再分享红利。股东大会的选举权是根据普通股的股数计算的。
普通股是构成股份公司最基本的股份，普通股持有人是公司的最终所有者。离开了普通股，股份公司将不会存在。普通股本也是公司向外借债的基础。
1普通股的基本特点
(1)普通股没有到期日
普通股是企业永久性使用的股本，只要企业处于正常经营状态，股东就不能要求企业退股。企业只有在解散清算时，才需要将剩余财产分配给股东。这对于保证对资金的最低需要，促进企业长期持续稳定经营具有重要意义。
(2)股利不确定
股利是从企业的税后利润中支付的，股利的多少取决于企业税后利润的大小及其股利支付政策。企业税后利润额大，现金充足，不需要资金进行再投资，则股利水平就可能高。反之，税后利润额小或企业遇到了很好的投资机会，则可少支付股利或不支付股利。
(3)普通股持有者的投资风险大
尽管普通股股东承担的经济责任是有限的，即只限于自己的投资额，但其投资风险在企业的所有投资者中是最大的。因为企业一旦破产、倒闭、解散清算时，首先须偿还各种债务，在满足各种债权人的合法要求之后，如果还有剩余，也应先分配给优先股股东，然后才轮到普通股股东，这种偿债顺序是法定的。因此，普通股股东的投资风险最大，这也说明普通股本是企业向外借债的基础。
(4)普通股筹资的资金成本高
普通股投资者在所有投资者中风险最大，根据收益与风险相配合的原则，普通股股东所要求的投资收益率也是最高的。另外，股利是在企业缴纳所得税后支付，因此，从企业角度来说，筹集同样多的资金，采用普通股筹资的资金成本是最高的。
2普通股股东权利
普通股股东是公司的所有者，他们具有以下权利：
(1)决策权
股票是拥有企业所有权的凭证，每个普通股股东都具有参与企业经营管理的权力，拥有股票越多则权力越大，拥有股票最多的就具有对企业的控制权。
(2)利益分配权
股东凭借股票参与企业的利益分配，具体包括股息、红利、股票升值收益。普通股股东的股息收入是不固定的，完全按经营成果好坏而变动。因此，风险性较大。在企业经营效益好的时候，普通股股东就能获得远远高于优先股股东及投资者的收益。这其中不仅包括较高的股息，而且还有可能分到红利。股票升值收益即普通股股东在股票市场上转让股票而获得的价格差额，等于实际交易价格减去股东购入价或发行价，原则上这笔收益应大于同样数额的储蓄存款同期的利息收入。这种收益投机性很强，也是对投资者吸引力最大的部分。如美国IBM公司股票在1914年每100股为2 175美元，到了1976年100股已分成了28 500股，总值1 000万美元，是原来的3 636倍。
高额收益使发行股票成为筹资的有效方式，它不仅可以吸引本国资本，也可吸引相当数量的外资。日本1976年通过发行股票引进外资48亿美元，占外资总量的425%，对其经济发展起了巨大的推动作用。
(3)认股优先权
企业为鼓励原有股东继续投资，再次发行股票时，给予他们优先购买股票的特权。
(4)剩余财产分配权
在企业倒闭或清算时，公司的剩余财产(抵偿后的剩余部分)应折价分配给股东。
3普通股价值
股票不是劳动产品，本身并没有价值，它只是一种财产所有权的凭证。在实际工作中，以下是几种常见的股票价值的概念：
(1)票面价值
票面价值是指公司发行的股票票面上所标示的金额。其主要功能是确定每股股票在公司中所占的份额，还表明公司股东对每股股票所负有限责任的最高限额。一般地，普通股的票面价值必须标明，并规定普通股不得以低于票面价值的价格发行。否则，普通股股东就要对债权人承担股票的购价与面值之间差额的责任。
实际上，普通股的面值一般总比市价低，即普通股一般总是溢价发行。在这种情况下，股本账户只反映面值，而发行价格高于面值的溢价收入，则单独反映在资本公积账户中。
(2)账面价值
账面价值是指普通股每股股票所代表的公司账面资产净值。
其计算公式为： 账面价值=公司净资产-优先股股份所享受的权益流通在外的普通股股份数额=公司总资产-公司总负债-优先股股份所享受的权益流通在外的普通股股份数额
这里，优先股股份所享受的权益是指优先股股本。
(3)市场价值
股票的市场价值是其在股票市场上的交易价格。它是股票在实际交易过程中所表现出来的价值，是由股票市场供求关系和人们对企业未来收益的预期所决定，而这又取决于国内外政治经济形势、国家政策、企业经营状况、股利分配、发展前途等因素。因此，股票的市场价值可以大大地偏离其面值。
(4)内在价值
内在价值，又称投资价值，它是指股票预期未来收入和现值之和，未来收入包括股利收入和出售时的价格。它是指投资者进行股票投资时根据历史资料和对预期的估计，对某种股票分析得到的一种估计价格。其计算公式为：
投资价值=∑nt=1Dt(1+r)t+Pn(1+r)n
式中：Dt——第t年的预计股利收益；r——贴现率(投资者要求的投资报酬率)；n——未来收益的年限；Pn——第n年股票的价格。
(5)清算价值
清算价值是指每一股股票在企业破产清算时所代表的实际价值。普通股清算价值可用下式表示：
普通股清算价值=企业清算净值-优先股清算价值-各种清算费用普通股股数
由于要扣除清算费用，一般情况下普通股的清算价值少于其账面价值。
4普通股发行方式
普通股发行方式归纳起来有三种：累积定单方式、投标方式和固定价格方式。 目前，世界各国股票的发行方式归纳起来有三种：累积定单方式、投标方式和固定价格方式。
(1)累积定单方式
这是美国等国家通常采用的招股方式。其一般过程是承销商在发行新股之前与发行人商定一个定价区间，然后进行市场推介，以便让投资者了解其所发行的股票，并引起他们的购买兴趣。市场推介完成后，承销商再征集机构投资者及零售经纪商(其背后是散户投资者)的购买意向，了解在定价区间内的不同价格水平下的需求总量，从而最终确定出一个使发行量与市场需求相均衡的最终价格。
这种发行方式较充分地考虑了市场因素，如在市场推介过程中，投资者反映不佳，即在原定的价格区间内没有足够的认购意向，主承销商可与发行人协商下调发行价格；而当市场反映良好时，承销商可以将发行价提高，或要求发行人增加发行股票的数量(其上限一般为原定发行量的15%)，从而增加筹资金额。这种方式比较适合于机构投资者和代理经纪商占主要地位的较成熟的市场。
(2)投标方式
发行机构定出一个底价后，便由公众投资者自行出标竞价，出标价在不低于底价的情况下才有机会被考虑。投标时间截止后即开票，投标接纳与否视其出价高低而定，出价最高者将优先获配股票，再按顺序向下分配，直至发行数量全部被分配完为止。采用这种招股方式的主要有法国、荷兰和智利等国。
(3)固定价格方式
由承销商与发行人在公开发行前商定一个固定的发行价格，并据此价格进行公开募集，在发行期结束后，集中上市交易。
采用这种定价招股方式的好处是投资者已知每股认购价，在申请认购时，一般会有个财务预算，且该只新股的市盈率也为已知数目，普通投资者较易掌握。但若新股定价太低，便很容易出现超额认购现象，诱使大量生产资金或拆借资金涌入一级市场，造成金融波动。英国、日本及中国等国家采用这种招股方式。
5普通股筹资评价
普通股筹资的优缺点可以从企业和社会两个不同的角度予以分析。
(1)从企业的角度分析
从企业的角度，采用普通股筹资有以下优点：
①普通股不强求付给股东固定的股利，而在负债筹资的情况下，企业不论经营情况和现金周转情况如何，必须支付利息给债权人。
②普通股没有固定的期限，不存在到期还本问题。
③普通股筹资是企业采用其他筹资方式的基础。因此，增售普通股，能提高企业的信用程度，降低负债成本和提高筹资能力。
④如果企业前景光明，由于普通股具有比优先股或债券更高的收益率以及普通股代表了对企业的所有权等特征，普通股能以较其他证券为佳的条件销售给投资者。
⑤普通股票以资本收益形式得到的收益具有较低的个人资本收益税率。
⑥企业发行普通股融通资金，就可以在平时维持充分的举债能力，从而一旦出现周转不灵的现象，就能及时取得资金以解决问题。这也是大多数企业制定融资决策时的主要考虑的问题之一。
采用普通股筹资也具有下列缺点：
①普通股筹资把选举权，甚至有可能把企业的控制权转移给新的股票持有者。
②对外发行新股，容易使新股东坐享其成，新股股东有与旧股东同样分享收入的权利。
③由于普通股筹资的审查成本较高，定价较债券或优先股低，因此，它的承销费用较高。
④从最优资本结构的分析中可知，过多的普通股筹资会使企业无法达到最佳的、平均资本成本最低的资本结构。
⑤因为付给股东的股利在税后支付，付给债权人的利息在税前可当费用扣除，这样，企业采用普通股筹资越多，其缴纳的所得税也越多。
(2)从社会角度分析
从社会角度分析，普通股筹资是一种理想的筹资形式，它可以使企业在销售和收入波动时受到较小的冲击。普通股筹资没有固定的支付义务，而这些支付往往是使一个企业从经济困境跌至破产倒闭的重要原因。从整个社会经济的角度看，如果很多企业运用大量债务，则经济波动会更大，较小的衰退会演变为大萧条。因此，从整个社会看，普通股筹资使经济具有更大的稳定性。
三、优先股筹资
优先股是企业股东权益构成之一，与普通股有相似之处，兼具债券的某些特征。 优先股是企业股东权益的构成之一，它与普通股有很多相似之处，但又具有债券的某些特征。
1优先股的特点
(1)优先股具有一定的优先权
优先股的优先权是相对普通股而言的。它表现在两个方面：一是优先取得股息。当企业分配利润时，首先分给优先股股东，有剩余时，才分给普通股股东。二是优先分配剩余财产。当企业解散清算时，剩余财产首先分配给优先股股东，有剩余时，才分给普通股股东。因此，优先股的风
