这次金融海啸的爆发，完全打乱了国际银行业原有格局。有的因倒闭而消失，有的还在苦苦挣扎，更多的是前途未卜，也有少数在抓住机遇进行扩张。一个明显迹象是，全球金融市场在进一步细分。
例如，美国五大投资银行中有3家倒闭，2家即高盛集团、摩根士丹利转型为商业银行运作，实际上这就预示了今后美国金融结构的变化方向，即向混合型金融机构方向发展。
也就是说，从此以后美国的金融模式可能不再以证券为主，而是变成以商业银行为主体的经营模式。
因为归根到底，商业银行的体制、本身的实力以及最后的贷款人即美国联邦储备支持体系，都会保证这种体系相对安全、平稳。
与此同时，美国财政部、美国联邦储备委员会也表示，将来的金融监管制度会有变化，这也可以看作是美国金融市场细分的一个注脚。
在美国，投资银行的杠杆比率一般是30倍左右，而商业银行的杠杆比率一般在8-10倍。具体数据是，这些投资银行倒闭或转型前，雷曼兄弟控股公司的杠杆是33倍，美林公司是28倍，摩根士丹利是28倍，高盛集团是25倍。
为什么商业银行的杠杆这么低呢，原因在于它要受到很多部门监管，而投资银行的监管就非常宽松。
美国政府认为，商业银行吸收的是个人存款，一旦出问题，政府到最后必定会出面买单的。相反，投资银行不能吸收个人存款，出了问题由这些机构的投资者自己兜着，政府不用过分操心。正是有了这种区别，所以投资银行的野心才越来越大，金融杠杆比率也越做越高。
按道理说，投资银行既然是由机构投资者组成的，就应当让它们盈亏自负，但读者在这次金融海啸中已经看到，这种高杠杆比率前几年让这些投资银行赚了大钱，这些钱都进了他们的腰包；而现在随着次贷危机爆发一个个倒下了，实际上最终还是政府在买单、社会在买单。
这看起来有些像中国改革开放之初实行的企业承包责任制。厂长承包第一年企业赚了100万元，马上被几个厂领导分掉了；第二年企业亏了50万元，要这几个厂领导自己掏，谁也掏不出来，最后只能选择换个厂长来承包，以此了事。
有鉴于此，美国现在让投资银行关门的关门、转型的转型，目的就是要求它们像商业银行一样，全都纳入美国联邦储备委员会、美国财政部监管体系中来。应该说这是很正常的，这也表明，虽然不能说从此以后独立的投资银行时代就结束了，但至少已经很少很少。
除了投资银行转型为商业银行外，银行之间的重组也是金融市场细分的一种主要表现方式。尤其是那些经营稳健、资金充裕的金融机构，都把它看作是千载难逢的好机会。
例如，摩根大通银行收购了贝尔斯登公司和华盛顿互惠银行，美国银行收购了全国金融公司和美林公司，西班牙国际银行收购了联合莱斯特和布拉德福德-宾利银行，法国巴黎银行收购了比利时富通银行的部分业务，英国巴克莱银行收购了美国雷曼兄弟控股公司的部分业务等等。
就是通过这种方式，摩根大通银行、美国银行、西班牙国际银行、巴黎银行等，以很小的代价迅速发展壮大起来，让人再次体会到谁的资金多谁就能规模制胜这条真理。其他银行看到这一点，也纷纷争先恐后扩大规模，以便更好地取得规模效应。
例如，法国巴黎银行收购了比利时富通银行部分业务后，促使法国储蓄银行、人民银行加速合并。在意大利，银行业的并购十分红火，最大的五大银行集团控制着全国银行业半壁江山。在德国，由于大多数银行是互助银行和储蓄银行，和其他国家的情形有些不同，可是在金融海啸的影响下，政府也在敦促银行之间进行合并重组。
不难看出，经过如此这般一番运作，欧美国家的银行业版图焕然一新。但毋庸置疑，不再出现在这张版图上的都是那些经营不善的机构，尤其是那些规模较小的机构。
所以读者容易看到，硕果仅存的欧洲大型银行都有一个明显特点，那就是资产和债务规模都非常大，可谓“百足之虫，死而不僵”。
例如，德国德意志银行的债务高达2万亿欧元，相当于德国全年GDP的80%；英国巴克莱银行的债务高达1.3万亿英镑，差不多相当于英国全年的GDP；比利时富通银行的债务总额绝对值虽然没有前两者大，可是也相当于比利时全年GDP的3倍。
如此庞大的金融规模，足以让它无法倒闭，政府也不敢让它们倒闭；当然，政府也无法给它们救市。例如，比利时富通银行如果倒闭将会涉及比利时全国1/3家庭，政府怎么敢让它倒闭呢？正因如此，才有2008年9月末，荷兰、比利时、卢森堡三国联合出资112亿欧元收购富通银行49%的股份的案例，政府是怎么也不敢让它倒闭的。
在这种全球金融市场进一步细分过程中，中国有必要认清自己的身份以及优势、弱势在哪里，并且对华尔街上那些金融公司进行重新考量。
在过去，这些公司都被认为金融公司发展模式的典范，但现在看来并非如此。至少，这些投资银行本身并没有什么核心资本，主要是靠人力资本，说穿了是一种中介公司。
这些工作做好了，会有助于中国金融市场的细分和深化改革。
“金融海啸给我们的警告”
全球经济格局的变动和金融市场细分之间有着密切关系。总的来说，金融机构的规模越大、传统金融业务比率越高、金融杠杆比率越小，这种金融体系就越安全，对实体经济的帮助就越大。
