南海成长是我国真正意义上的有限合伙制PE投资基金，而同创伟业是中国第一批本土的专业创业投资机构，两者的结合具有里程碑的意义。
最初，在南海成长的合伙协议中约定，募集到的资金中至少60%将投资于入选“深圳成长路线图计划”的企业，其他40%资金没有行业和地域限制。后来，合伙协议修改了这一约定，调整了方向，从而拓宽了其投资范围。
美中不足的是，我国仍然缺少一部关于PE投资基金的统一法律或办法，对诸如外资PE的准入、金融机构的准入，以及有限合伙制的PE投资基金的设立的具体操作等问题给予更明确的指导。另外，各种类型的PE投资基金面临着不同的税收政策，这些都是需要进一步完善的地方。
4.社会面
大量PE通过IPO得到数十倍甚至数百倍的回报，产生了巨大的财富效应和示范效应。各种资本加上各路人马，纷纷涌进PE行业，这使得PE投资基金从一个小众投资领域变成了全民参与的行业。
随着社会经济的发展，很多自然人、非法人实体手中存有大量闲散资金，除了投资于股票、房地产外，缺乏更有效的投资渠道，这些数额不断飙升的闲散资金也在寻找新的投资机会，社会投资者有着强烈的投资需求。
随着政策的引导，新闻媒体的报道和关注，越来越多的人认识了PE、VC，了解了PE的运作、风险以及收益等方方面面。还有更多的人接受了这种相对高风险的投资方式，愿意以更长的周期、更大的风险追逐更高的利益回报。
还有一股力量是来自各类机构投资者，如金融机构、保险公司、社保基金等，它们对PE的热情已经被充分点燃，只要政策支持，它们就可以成为一只随时奔赴前线的生力军。
“小巨人”的新事业
2011年7月，“小巨人”姚明正式宣布退役。脱下战袍，结束了辉煌的体育生涯后的他随即开启了自己全新的事业，开始进军新的领域——PE。
事实上，“小巨人”涉足投资领域并非在退役之后。早在2005年，他就曾斥资数百万美元投资一家正版音乐在线网站——巨鲸网。但可惜的是，这家网站后来面临严重亏损，上市未果。2007年，姚明还投资了合众思壮公司，一家专注做卫星定位导航系统的科技公司。2010年该公司登陆中小板，姚明手中37.5万股股票曾一度达到8000万元的市值。按照规定，姚明所持股票在3年后才能解禁套现，目前股票价值已大幅缩水。
2011年，姚明参与了黄衫股权投资基金，该基金主要以体育产业为投资方向。同年，他接手重庆渝富弘远股权投资基金管理公司，投资领域逐渐拓宽。
相信姚明以往的经验和教训都会成为他人生宝贵的财富，成为他新事业的奠基石。
国外不乏文化界名人投身PE成功的先例。中国的PE热潮也带动越来越多的文化界名人参与其中。在中国，名人效应不但使PE融资环节更具影响力，还可以使投资者在获取项目上取得先机。然而大多文化界名人并不具备PE的专业知识，所以投资表现好坏参半，完全取决于运气。
虽然PE成为一种迅速积累财富的手段，但要做一个成功的投资人，靠的不是运气，而是一双发现企业价值的“慧眼”。
5.企业面
无论是中小企业，还是大企业，都会面临融资的问题，只是目的不同而已。
对于中小企业来说，首先是求生存，进而求发展。但它们大多处于成长期、资产规模有限。有的中小企业属于高新技术行业，无形资产比例较高，可以用来抵押的资产有限，所以这些企业能从银行获得贷款的可能性也较小。谈到上市，又过于遥远，即使是在创业板出台后的今天，上市指标也不容易达到。即便符合上市条件，也要面临证监会发审委审核的漫长排队，最终还会面临被否决的风险。
对大企业而言，它们在求发展的过程中不断扩张，很容易面临资金链断裂的风险。目前，我国的房地产处于“寒冬期”，迫切需要拓展自己的融资渠道。作为银行贷款和上市之间的一种过渡性的融资方式，PE投资基金提供的资金支持，在资金的周期、资金结构和资金质量上，都远胜于其他融资手段，性价比很高。
可见，无论是何种规模、类型的企业，都在呼唤着PE。
三、本土PE现状面面观
1.人民币基金的主导地位
在2006年之前，我国的PE行业还是以外资为主，本土PE也基本上是模仿国外的运营模式和投资理念。2006年，我国实现股权全流通引发牛市，使得本土PE得到了前所未有的蓬勃发展，外资PE占主导的红火局面也发生了扭转。
政府部门也开始重视PE对企业发展和社会经济的拉动作用，加强了对其的监管。2006年“10号文”的出台，限制了红筹上市，阻碍了中国境内企业的海外间接上市之路，这也让外资PE的退出越发艰难。至此，外资PE的风光黯然了许多，中国本土崛起的PE、VC们凭借政策的支持和自身优势，开始跃跃欲试，欲与外资PE试比高。
在全球经济不景气的大环境下，外资PE继续热衷于中国市场，但也放下原本趾高气扬的姿态，越来越重视人民币基金，并与本土投资机构频频牵手。凯雷、黑石、瑞银等外资股权投资巨头纷纷宣布设立规模不等的人民币基金。
2009年，人民币基金扬眉吐气的时刻终于到来，新募基金数和募资额双双超过美元基金，首次主导市场。
2.金融机构大举进军PE
各种信托公司、保险公司等金融机构的目光一直未从PE领域完全离开过。近几年，在政策的支持下，它们通过各种途径，或以管理人身份，或以基金持有人身份纷纷寻求进军PE领域的机会。
信托公司在资金信托计划的框架下，进入PE市场，不但可以直接出售信托PE产品，还可以与PE展开各种局部合作。
国内券商也在开拓PE业务，利用自有资金设立子公司直接进行股权投资，形成“券商直投”。券商作为中介机构深度介入私募市场，取得了良好业绩，如高盛投资西部矿业。
券商直投引来的争议
券商直投，就是券商“突击入股”直接投资于未上市的企业股权，通过企业上市而获利。券商直投是短期的、暴利的、风险极低的。
2009年5月，金石投资有限公司投资神州泰岳，认购了其210万股，从入股到上市的5个月时间里，盈利高达1亿多元，回报率最高时达到了17倍。这次精准的“暴利”直投业务，让金石投资赚得盆满钵满。需要特别注意的是，神州泰岳的保荐人和主承销商均是中信证券，而金石投资就是中信证券旗下的直投部门。
从2007年“中金佳成”开闸试点，几年的时间里，券商直投获得了空前高涨的发展，但“保荐+直投”的方式遭到了业界的口诛笔伐。一般情况下，主板市场市盈率一般在30倍，创业板发行的市盈率平均高达68倍，券商直投的市盈率也就在5～8倍，甚至更低。所以，业界将券商直投形容为“嗜血的资本”。
2009年，证监会出台的《证券公司直接投资业务试点指引》（以下简称《试点指引》）中规定，证券直接投资公司在自己保荐的项目上投资不得超过公司总股本的7%，这一条规定主要是为了保证券商出具保荐报告的公正性。
2011年7月，证监会发布的《证券公司直接投资业务监管指引》（以下简称《监管指引》）中规定：“担任拟上市企业的辅导机构、财务顾问、保荐机构或者主承销商的，自签订有关协议或者实质开展相关业务之日起，公司的直投子公司、直投基金、产业基金及基金管理机构不得再对该拟上市企业进行投资。”
从证监会颁布的《试点指引》和《监管指引》可以看出，对券商投资的规范和监管更加严格了。《监管指引》正式叫停了“直投晚于保荐”的“保荐+直投”模式。但仍存在漏洞：“实质开展相关业务”这一时点并不明确；券商仍然可以通过互换直投项目来规避7%的比例要求；设有创新的“保荐+顾问”模式；等等。
保险公司在政策的支持下，也获得了“开展保险资金投资不动产和创业投资企业的许可”。虽然保监会对保险进入PE领域的决策非常慎重，但在法律层面上，保险公司直接进行股权投资已经没有障碍。
银行在PE方面的投资是最难被突破的。但银行也并不甘寂寞，虽然不能采用直接投资的方式，也可以采取跟进投资或提供投资顾问中介服务等方式与PE建立合作关系。
各大银行试水PE领域
近些年，各大商业银行相机而动，纷纷“试水”PE领域，从社保基金和商业保险基金那里分一杯羹。
各大银行参与PE大致分为两种类型：一种是曲线直投，另一种是间接参与。
所谓曲线直投，是指商业银行先在境外设立下属直接投资机构，比如，中国银行设立中银国际、建设银行设立建银国际等，再由该境外下属机构在境内设立分支机构，从而可以绕开我国《商业银行法》的限制，最终投资于境内的非上市企业股权。
所谓间接参与，是指商业银行与PE合作，除了帮助其募集资金以外，还将优质企业资源提供给PE，赚取不菲的中介费，并对PE投过的项目进行贷款，实现“投贷结合”。
在曲线直投中，商业银行直接作为PE的LP，这种方式成本比较高、风险也较大；在间接参与中由银行为PE推荐优质客户，对PE或VC进行投资后，银行再跟贷，这种方式比较灵活，成本也较低。
相对于保险资金，银行资金并不是PE募集资金的最优选择。不过银行参与PE具备独有的优势，即具有众多的优质客户资源、信用管理经验丰富等。
