很长一段时间，吕洞宾在天宫潜心修炼。经仙师点化，加之悟性极高，勤奋好学，很快学到了许多仙术。他经常下到凡尘，体察民情，救济百姓。有一天，吕洞宾游览岳阳楼，来到洞庭湖畔的一家小酒馆门前。他听说这家小酒馆的主人辛氏，不爱钱财，乐善好施，每天的收入只够养家糊口。
吕洞宾心想：“耳听为虚，眼见为实。今天我倒要看看，这位辛氏的人品到底如何？”想到这里，他信步走进酒馆，顺着楼梯走上二楼，选择一个雅座坐了下来。这个位置面临窗户，眼界开阔，是一边饮酒一边观赏风景的好地方。当然了，此雅座收费也高。吕洞宾当然也明白这一点。
坐下之后，吕洞宾摆出一副高人一等的架子，用生硬、冰冷、傲慢的语气唤店家赶快端上酒菜。话音未落，辛氏面带微笑跑了过来，毕恭毕敬地向他鞠躬施礼，随后递上菜单，站在原地，等候客人吩咐。吕洞宾看了看菜单，随后点了几道昂贵的菜肴，并要上几坛美酒。
没用多长时间，辛氏端上一桌美酒佳肴。吕洞宾尽情地饮用起来，对辛氏的手艺和服务都很满意。但是，用餐完毕，他二话没说，擦了擦嘴，漱了漱口，扬长而去。辛氏见了，以为这位顾客忘了付钱，或是有意不给，并没有上前阻拦索要。
第二天中午，吕洞宾又到辛氏酒馆大吃二喝一顿，之后还是慢条斯理地擦擦嘴，漱漱口，拂袖而去。辛氏见了，仍没有阻拦，连昨天的事也没提。就这样，他一连在这家小酒馆吃喝了长达半年之久，而辛氏从来没有向他开口要过酒饭钱。
这天，吕洞宾再次来到辛氏酒馆，对辛氏说：“店主以前对我恩重如山，今日特来酬谢！”说完，他向辛氏索要了一块橘子皮，在墙壁上画了一只黄鹤，说：“从此以后，有客人光临，便可让黄鹤下来唱歌跳舞，这会给本店带来一些好处。我就以此来报答您的大恩大德吧！”说完，吕洞宾飘然飞去。
辛氏见后，才知道吕洞宾是仙人下凡，急忙跪地磕头拜谢。辛氏刚从地上站起，正好有客人光临。为了验证仙人的话，辛氏便对墙上的黄鹤说：“黄鹤呀，黄鹤！今日有贵客光临，劳你大驾飞下来，为大家跳跳舞，庆贺一番吧！”
话音刚落，墙上的黄鹤眨了眨眼睛，仰天鸣叫一声，随后扇动翅膀，徐徐飞起，继而降落在大厅中央，为客人翩翩起舞。众人见此，无不称奇惊叹，也因此付出了双倍酒钱。此后，每每有客人光临，辛氏便叫黄鹤下来跳舞，而且每次都收入颇丰。
一传十，十传百，这桩奇事被越来越多的人们所知，方圆百里的男女老少不惜路途遥远，或乘车，或步行，每日如潮水般汹涌前来，都想亲眼目睹这一奇观。辛氏酒馆每日门庭若市，财源滚滚。为了容纳更多的顾客，辛氏又扩大了门面，生意自然也越来越红火。几年后，辛氏成了远近闻名的大富豪。
有一天，辛氏酒馆宾客众多，热闹非凡。辛氏正在接待客人们的时候，吕洞宾走了进来。辛氏见了，急忙上前迎接，将他奉为贵客，摆上丰盛的酒席热情款待。席间，吕洞宾问辛氏：“贵店生意近来如何？”辛氏指了指众多的顾客，又介绍了目前的酒店规模，对吕洞宾说：“托大仙洪福，酒馆的生意非常兴隆！”
吕洞宾听后，微微一笑，接着吹起玉笛。听见悦耳的笛声，墙上的黄鹤翩翩飞到他的面前，轻声啼叫，并且俯下身来。吕洞宾跨在黄鹤背上，飘然飞去。辛氏连忙追出店外，磕头拜谢。为了纪念吕洞宾，辛氏将酒楼重新改建，取名为黄鹤楼。
吕洞宾离开之后，驾鹤来到名城洛阳，一边游山玩水，一边了解民情。一天，吕洞宾在城中赏花。忽然，在蜂飞蝶舞的百花丛前，他发现了一位妙龄女郎。那女郎长发披肩，眉清目秀，唇红齿白，面若桃花，浑身上下透出一种无穷的魅力。
吕洞宾见了，不由驻足而立，赞叹不已。他心想：“我巡遍了天上仙境，曾见过沉鱼落雁的广寒仙子，也见过闭月羞花的水月观音，不料在人间凡尘之地，竟然有这样倾国倾城的美丽少女，比天上的仙女还要漂亮千百倍！这……”
吕洞宾越看越心动，情不自禁地走上前去，与这位美丽少女搭起话来。他彬彬有礼地问道：“恕在下冒昧，请问姑娘芳名？”少女莞尔一笑，轻声回答：“我是一名歌妓，名叫白牡丹。”少女的声音宛若微风拂铃，悦耳动听，沁人心脾。
白牡丹说完，转身翩然离去。吕洞宾深情地望着她那远去的倩影，久久不愿离去。他对白牡丹一见钟情，此时此刻已经深深爱上了她。吕洞宾虽是仙人，本该恪守仙界的清规戒律，但他今日见到美丽的白牡丹，不由意乱情迷，遐想万千。
吕洞宾清楚自己已经成仙得道，本不该谈论儿女私情，但风情万种的白牡丹始终让他魂牵梦萦，难以忘怀。最终，他无法忍受相思之苦，便破戒变为一名书生，飞往白牡丹的住处。二人相见，吕洞宾向白牡丹哭诉相思之情，祈求她和自己结为相好，并送给她许多贵重的金银首饰和华丽衣服。
白牡丹被吕洞宾的一番痴情深深打动，又见他英俊潇洒，才华超群，便答应了他的请求。这一夜，二人双双漫步花前月下，共诉心曲。吕洞宾吟诗作赋，诗文清丽含蓄，文采飞扬；白牡丹清唱一首，歌声婉转动听。这一夜，吕洞宾忘记了自己是神仙下凡，与白牡丹百般温存，共度良宵。
吕洞宾在白牡丹家里接连住了几晚，对她的爱已经到了极点。而白牡丹也付出一腔真情，对他爱得死心塌地。然而好景不长。八仙之一蓝采和知道了这件事，并及时向汉钟离作了汇报。汉钟离听后，当即施展“千里传音术”唤回吕洞宾，当面向他问个清楚。
二人对面而坐，一起对弈。几局过后，汉钟离忽然问道：“洞宾，你是不是爱上了一位人间女子？”吕洞宾听后，直言不讳地说：“贪欲之心，人皆有之。美色当前，更加难以遏制啊！”汉钟离又说：“我还听说，你曾在黄鹤楼酗酒，而且竟达半年之久。”
吕洞宾坦然答道：“没错！我的确经常在黄鹤楼喝酒，可那一来是为了试探店主辛氏的人品，二来是为了炼气啊！”汉钟离听后，不禁哀叹道：“唉！你果真酗酒贪色，难怪蓝采和等仙友笑你是酒色之徒啊！”吕洞宾听了，觉得有些惭愧，终日闷闷不乐。
八仙之一的何仙姑得知吕洞宾的遭遇后，对他十分同情，劝他忘掉往日的不快，并建议他到丰都游玩，因为那里有许多名山。何仙姑祖籍广州，父亲名叫何泰，是远近闻名的大财主。她出生时头顶有六根头发，十六岁时梦见仙人告诉她：“吃云母粉，可以长生不老。”
按照仙人的指示，何仙姑历尽千难万险，终于在一个山洞找到云母。吃了云母粉之后，何仙姑发誓不嫁，经常来往于家乡与山洞之间，疾步如飞。她每天早晨出发，晚上带一些山果回来给母亲吃，后来逐渐不吃五谷杂粮，也不觉得饥饿。
武则天听说这件事后，认为何仙姑是一位异人，立即派人召她入宫。在赴京的途中，何仙姑忽然失踪，飞到天上成为神仙。之后，她经常手持荷花，站在五色彩云上，广施普济，为天下百姓造福。何仙姑平日与几位仙兄相处得非常融洽。吕洞宾听了她的劝说，驾鹤飞往丰都。
丰都有吕洞宾的两位好友，他们是阴长生和王方平。吕洞宾决定先去拜访他们，向二位好友诉说心事，然后一同游玩。可是，两位好友早就去了峨嵋山，这令他十分失望。无奈之下，吕洞宾只得独自游逛。傍晚时分，他忽然遇到一位女子，十分眼熟。
定睛一瞧，原来是歌妓白牡丹。吕洞宾急忙上前相认，二人他乡邂逅，抱头而泣，互诉思念之情。吕洞宾关切地问：“你为何到这里谋生？”白牡丹哭着说：“我虽然想在洛阳长久居住。可是，凶狠毒辣的红头鬼把我强行掳走，带到这里，还对我肆意侮辱，我也是被迫无奈啊！”
吕洞宾知道了白牡丹的悲惨遭遇后，决定伸出援手救她脱离苦海。白牡丹非常感激，邀他到住处续旧。来到住处后，二人一同饮酒。席间，白牡丹媚态毕露，欲与吕洞宾温存旧梦。吕洞宾想到汉钟离的教诲，又想到仙友们的嘲笑，便婉言推辞，决定暂且离开。
白牡丹极力挽留，并且伤心地哭了起来。吕洞宾无奈，便说出实情：“当初你像鲜花般娇艳，天上难寻，地下难觅，使我动了贪念。其实，我是一位仙人，本来不应该有七情六欲。现在，我听了师父的教悔，觉得应该恪守仙规。牡丹姑娘，实在对不起了！”
白牡丹听了这番话，大哭起来：“你们男人都是忘恩负义之徒，不论人神，还是魔鬼！”吕洞宾看着伤心哭泣的白牡丹，既爱怜，又不敢亲近，不知如何是好。正在这时，门外传来一阵十分刺耳的吼声。白牡丹听后，脸色顿时变得煞白，浑身颤抖起来，慌慌张张地说：“糟糕！红头鬼来了，我们该怎么办呢？”
吕洞宾是神仙下凡，根本不怕什么妖魔鬼怪，于是迅速藏起白牡丹，而自己摇身一变，变成她的样子，静静地等待红头鬼的到来。片刻之后，一个满头红发、青面獠牙的家伙，大摇大摆地走进屋子，看见白牡丹静坐那里，便问道：“小娘子，这几天过得可好啊？”
吕洞宾听后，连忙毕恭毕敬地还礼，并娇羞地答道：“托大人洪福，小女子一切都好！”恶鬼哈哈一笑，说：“我对你这么好，你该怎样报答啊？”吕洞宾心中一笑，装出一副妩媚的样子，撒娇说：“大人有什么要求尽管说出来，小女子一切都听您的吩咐！”
红头鬼说：“我们的山大王金发狮王让我给他找个漂亮的姑娘做小老婆，我决定把你送给他！”这时，藏在屋子里的白牡丹心急如焚，替吕洞宾捏了一把汗。吕洞宾早想除掉这个可恶的家伙，但又听说还有个金发狮王，便强忍心头怒火，决定在红头鬼口中套出更多的消息。
吕洞宾叹了一口气，假装伤心地说：“我真舍不得离开您啊！可是，今天您要把我送人，我也不敢违抗您的命令！”红头鬼听后，又是一阵哈哈大笑，说道：“没想到，小娘子对我如此有情有义！说真的，我也想把你据为己有，可是，如果我完不成狮王交给的任务，一定会被杀头的！”
接着，红头鬼吩咐吕洞宾好好梳洗打扮一番，明天早晨就把他送上山去，给金发狮王做小老婆。红头鬼说完，扬长而去。白牡丹从屋子里跑出来，跪在吕洞宾面前，恳求道：“望仙人救我脱离苦海！”吕洞宾安慰她说：“牡丹姑娘，有我在，你不用害怕！”说完，让白牡丹上床休息，而自己独坐到天明。
第二天，吕洞宾仍旧变成白牡丹的模样，打扮得花枝招展，稳坐梳妆镜前，等待红头鬼的到来。不多时，红头鬼果然来了，背起吕洞宾飞向金发狮王居住的大黑山。大黑山高耸入云，奇峰连绵，怪石林立，鸟兽成群，阴森恐怖。眨眼间，两人降落在山腰的一座宫殿院内。
宫殿十分豪华，古铜色的城门，金砖银瓦，翡翠门窗，玛瑙墙壁，玉石铺地。红头鬼站在宫殿门前，大吼两声。片刻之后，一阵妖风吹起，金发狮王出现了。这妖精满头金发，血口如盆，獠牙尖尖，吐着红红的长舌头，眼珠不停地上下翻转，那副样子令人不寒而栗。
金发狮王见到吕洞宾，误以为是红头鬼为他物色的姑娘，伸出一双双毛茸茸的大爪子，把吕洞宾搂入怀中，心满意足地夸赞道：“红头鬼，你干得不错！你给我带来的果然是位美人，一下子就把我的三魂七魄给勾走了！”吕洞宾装得服服帖帖，而且一副娇滴滴的样子，听之任之。
金发狮王把吕洞宾带入宫殿，命手下大摆宴席。众人推杯换盏，轮番敬酒，不一会儿，金发狮王就喝得酩酊大醉，看着吕洞宾哈哈大笑，然后将他抱入洞房。金发狮王刚要撕扯吕洞宾的衣服，吕洞宾突然变成本来的模样，大吼道：“呔，你这个十恶不赦的家伙，仔细看看我是谁？”
金发狮王突然看到美女变成吕洞宾，立刻意识到自己已经落入仙人安排的陷阱，气得暴跳如雷，举刀便砍。吕洞宾抽出雌雄宝剑，怒吼道：“金发狮王，你见了仙人还不悔改，别怪我手中的斩妖除魔剑不长眼睛！”说完，两人你来我往，打作一团。
