华人家族企业成长中的“三代衰亡律”也是一个普遍受关注的问题。当代中国家族企业中相当一部分创业老板面临企业权杖交接的难题。对华人家族企业逃不脱“三代衰亡律”的问题，不少学者是从文化资本的角度予以解释的。
（1）由于光宗耀祖、家族绵延兴旺的家文化观念根深蒂固，所以，华人企业主在传递企业权杖时，一般是传给自己的儿子（少数也有传给女儿、女婿的）。陈其南特别比较了中日两国的家文化差异，认为中国人的家族制度是以血缘系谱理念为中心的，而家户功能团体的构成和持续完全要建立在血缘系谱理念的基础上。而在日本和欧美的许多社会中，家族团体的构成往往是以其家户功能为决定因素，而血缘系谱理念只居于次要的地位。也就是说，日本人倾向于把“家”看作是一个企业共同体，而家族成员不过是这个共同体的附属品而已。中国人则倾向于把家户或企业当作是血缘系谱上的家族成员之附属品。前者为“家族企业化”，后者为“企业家族化”。就日本而言，为了家户延续的需要，可以调整血缘的谱系传承关系。中国的家族企业在遇到危机时，常会为了家而牺牲企业，而日本的业主和员工常能以企业共同体延续为重。福山也指出日本家族企业较容易突破血缘亲情的限制，实现专业化职业经理的制度化管理。
（2）家文化规则使得华人企业主在选拔接班人时注重血缘联系。因此传子不传外人，传亲不传贤，由此可能导致管理人才的逆向选择。按李新春（2002）的说法，家族信任有助于解决代理成本问题，但不能有效地解决代理能力问题。由于这一原因，所以华人家族企业就会陷入成长困境，突不破这个困境，企业很快就会衰亡。在中国传统社会，“三代衰亡律”的表现形态一般是：第一代创业富家，第二代守业持成，第三代享乐败家。当然，不少家族企业主非常重视子女的教育，企图通过高强度的人力资本投资使子女能胜任企业领导工作。但也引发了下面的问题。
（3）家族企业主的子女受了更多更好的教育后，其价值观念与人生事业取向与父辈发生严重分歧。在西方一些有关文献中，常常将代际间价值取向的变化称为“布登勃洛克现象”。布登勃洛克系一本小说中描写的一个家庭。在这个家族的三代人中，第一代追求财富，主要从商；第二代追求社会地位，主要从政；第三代则追求自我安逸，主要从事学术、艺术等职业。由于这种一个家族中代际间的变化具有一定的普遍性，后人将其称作“布登勃洛克现象”。有的无心经商而偏爱艺术，有的钟情于某一专门技术，而厌烦生意场中的交际应酬。可见，家族企业主不一定能有效地传递文化资本，特别是价值观念与职业选择。
（4）华人家族的一个规则，是家产继承制由子女均分而非长子继承制，由此导致企业资产分值，影响企业资产的积累与规模的扩大，进而难以提高或持续保持竞争力，有的甚至造成企业的崩溃。
（5）家文化中的差序格局。信任有别的规则使人力资源的整合潜伏着裂化的危险。如果企业主深谙并熟练运用中国传统文化规则，则其身份品牌与领导模式会得到现有员工的认同，企业主与员工之间的规则共识度也比较高。一旦企业主不再能主持企业，则其子女继任者在规则共识、认同感方面会出现危机，甚至瓦解，由此造成领导效能低下，企业迅速衰败。
上述分析表明，家族企业的代际传承不仅仅是企业资产所有权和控制权的传接，而更多的是能否有效地实现企业家的社会文化资本的有效传接。换个角度说，就是上一代企业主用来解决交易风险和吸纳、整合资源的信任资本能否有效地传递给下一代。
当然，企业家能力的传接也是家族企业成长中的一个非常大的问题。企业家能力既不能靠遗传，也难以靠教育来传递，它更多地需要市场竞争机制的培养、识别与筛选。“最精心的教育也解决不了企业家的能力问题”。如果重血缘轻能力，则自然会造成企业衰亡；如果能将血缘亲情与能力并重，则权杖交接会比较顺利，但这一点是可遇不可求的；如果重视能力与制度化管理，那么家族企业就会演变成现代经理式企业，家族成员就会成为纯粹的股东，并享有规定的收益。西方人比较容易接受这种安排，而在传统上，华人可能觉得如此这般，就不能延续家族的兴旺，因而可能难以接受。显然，这其中的文化规则的影响也是非常明显的。
企业主个人的社会关系网络资本向子女的传递也是一个复杂的、困难的过程。在上一章分析社会网络资本的特征时，笔者曾指出，社会网络资本具有“黏稠性”，社会网络资本的量与质是与企业主的个人身份品牌连接在一起的，其本质是一种泛家族规则的连接。它不可能等价地传承给自己的子女。诚然，如果企业主的子女特别优秀，不仅能较多地承接父亲的社会资本，并且还能增创个人的新的社会资本。但一般而言，随着代际交替，社会的经济政治结构与部分制度规则都会发生一定的变化，因此，社会资本在传递中会有耗损。这对企业、特别是对家族企业的成长会产生重要的影响。对此，应加强实证研究。
在家族企业的代际传承过程中，如果文化规则不能有效地将企业主的企业家能力、社会网络资本和社会文化资本及其核心的信任资本传递给下一代，那么继任者就会在一定程度上丧失了在企业中的权威。李新春（1998）认为，“三代衰亡律”的主要原因是：权威的丧失。按照科斯的理论，企业之所以能替代市场，是因为企业科层制中的权威指令能替代市场中的众多交易者的复杂的讨价还价和不确定性，从而能有效地配置资源。由此可以推论，一旦企业内的权威丧失，则企业内部的交易成本就会大大提高，甚至会大于企业外部的交易成本。到这个地步，家族企业就必然衰亡了。
第3、4、5、6章分别论述了家族企业与社会金融资本、社会人力资本、社会网络资本和社会文化资本的融合问题。在绪论中，笔者曾指出，在家族企业融合不同层面的社会资本的过程中，信息不对称和信任资源及其结构是核心问题。这是研究家族企业与四个层面的社会资本融合的主要逻辑轴线。因为家族企业无论是融合社会金融资本还是融合社会人力资本，其过程中的主要障碍因素是由于交易双方信息不对称所引发的信任或信用结构问题。社会关系网络的核心构件是信任，社会关系网络的建构本身主要就是为了解决信任不足所可能产生的风险问题。社会文化资本是通过习俗共享和规则共识来达成人们交往交易中的信任。如果人们之间共享的习俗和共识的规则受到破坏，人们在交往之中难以对对方的行为产生稳定的预期，任何融合资源的过程都难以有效地进行下去。因此，信任或信用规则是影响家族企业融合社会资本成效的最根本的要素。在不同国家，信任资源和结构是有差异的，家族企业在成长的不同阶段对信任资源的需求也是不同的。因此，本章将从分析家族企业成长的瓶颈入手，进一步着重分析中国社会的信任结构及其对家族企业融合各个层面的社会资本的影响。
