由于深沪交易所规定本次发行权证的只能是大中盘股（中小板除外），大中盘股中不少是大型的国有上市公司，有较强的行业代表性，经营状况良好，且近几年的主营业务收入和净利润也保持稳定快速增长，未来盈利能力仍能保持稳健增长态势，仅仅是受市场的影响而导致公司股价持续下跌。这类公司从国家的战略控制地位出发，控股股东会保持目前的控股地位。这类公司往往无非流通股变现要求（越是好公司越无变现要求）。如果这样的公司发行认沽权证，由非流通股股东向流通股股东无偿赠送，则此类公司蕴含的较大投资机会不在于做空，恰恰相反而在于做多。
此类公司发行认沽权证初期，股价也会因大批的投机者做空而下跌。但在一个有效率的市场，其真实价值必然会被发掘出来，必然会有大批的投资者会因其物超所值蜂拥而入，结果使正股价上升到行权价之上，权证作废。
第二（节）权证的交易
如何进行权证交易
拥有上海证券交易所和深圳证券交易所A股股东账户卡并在具备代理权证交易资格的证券公司营业部办理完毕开户手续的客户，均可进行权证交易。交易指令的下达与买卖相关交易所的股票手续相同。只是当天买入的权证在当天就可以卖出。权证实行的是T+0交易。当天买入的美式认购权证（在到期日前的任何一天，均可申请执行履约价格）可以在当天按照履约价格认购标的证券，但是不能在当天卖出。当天买入的欧式认购权证，只能在到期日申请执行履约价格。
权证价格申报和最小变动单位为0.001元，单笔买卖权证的申报数量不得超过100万份，买入申报的数量为100份的整倍数。
深圳认购权证代码区间是030000至032999，认沽权证代码区间是038000至03999。权证的简称是六位“XYBbKs”。其中：“XY”表示标的股票的两汉字拼音字母缩写；“Bb”是发行人编码；“K”是权证类别：C—表示认购权证、P—表示认沽权证；“s”是同意发行人对同意标的证券发行权证的发行批次，范围是0至9、A至Z、a至z。例如：国信证券发行标的证券是万科A的认购权证一期，简称是：“万科GXC1”
权证有涨跌幅限制。权证涨跌幅是标的证券涨迭金额的1.25倍，例如：宝钢权证某日的收盘价是0.62元，宝钢股份某日的收盘价是5.20元，次日，该股票最多可以涨跌±10%，即0.52元，则权证次日的涨跌幅就是（5.72—5.2）×125%=0.65元，换算成宝钢权证涨跌幅比例达到104.80%。
特别应注意：权证的到期日不是最后交易日。按照两个交易所最近发出的《权证管理暂行办法》第14条规定：“权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。”
投资人如何通过权证获利和避险
1.获利
权证有杠杆作用，可以以小博大。权证价格会随着标的证券价格的波动而波动。
以宝钢为例，用下表表示权证的杠杆作用。假设宝钢认股权证和宝钢股份的认购比例是1∶1，则投资人买入一股宝钢股份需投资5.12元（2005—7—22价格）；而买入一份宝钢权证仅需0.62元。则宝钢股份和宝钢权证盈亏幅度见下表：
到期时买进宝钢股票买进宝钢权证股价投资金额1股5.12元投资金额1份0.62元损益收益率%损益收益率%2—3.12—60.94—0.62—1002.5—2.62—51.17—0.62—1003—2.12—41.41—0.62—1003.5—1.62—31.64—0.62—1004.5—0.62—12.11—0.62—1005.50.387.420.3861.2960.8817.190.88141.946.51.3826.951.38222.5871.8836.721.88303.23从表中可以看出，当股票价格下跌到3.50元时，投资股票的亏损金额是1.62元/股，而投资权证的亏损额是0.62元/份。而认购权证的亏损额不会因股票价格的下跌而进一步下跌。认购权证的最低价格就是0，投资亏损幅度是100%。当股票价格上涨到550元时，投资股票的盈利是0.38元/股，投资权证的盈利也是0.38元/份，但获利幅度却大不一样。
2.避险
如果投资人看好宝钢股份，并持有10000股，总投入51200元，但是又担心股票价格可能会下跌，给其带来损失。这时投资人可以买入宝钢的认沽权证10000份，总投入6200元。如果正如投资人所担心的，宝钢股票价格下跌，这时认沽权证的价格随着宝钢股票价格的下跌而上升，虽然权证的盈利不能完全抵补宝钢股票的亏损，但会使投资人的损失降低。如果宝钢股份如期上升，则权证的亏损额应该是股票持有者可以承受的。
到期时
股价买进宝钢股票
投资金额1股5.12元买进宝钢认沽权证
权证交易的损益与股票损益的计算是一致的。例如：投资人以0.62元一份的价格买入100000份宝钢认购权证，交割金额（不含交易费用）是62000元。当权证价格上涨到0.78元时，投资人卖出持有的权证100000份，交割金额（不含交易费用）78000元。投资人获益16000元。
行权损益：宝钢认股权证的行权价格是4.50元，行权比例1∶1，即一份权证购一股宝钢股份。当宝钢权证到期日，宝钢股份的市场价格6元/股时（权证价格在价内，权证含有1.50元内在价值），权证持有人以4.50元的价格购入宝钢股份100000股，交割金额450000元。投资人将股票以6元的价格悉数卖出，则损益=600000—450000—62000=88000元。
但是当宝钢股份价格跌到4.00元时（权证价格在价外），权证持有人放弃行权，则损失62000元。
假设宝钢发行了认沽权证，每股行权价格为5.50元，行权比例还是1∶1。到期日，宝钢股份的价格为4.80元，则投资人获得收益为8000元（550000—480000—62000）。
如果宝钢股份价格涨到6元，权证持有人放弃行权，则损失还是62000元。
提醒注意：权证持有人的行权价格并非盈亏平衡点，盈亏平衡点在行权价格±权证价格
投资权证应该注意风险
权证是一种风险较高的金融产品，投资者需要注意以下几方面的风险：
（1）权证到期价值为零的时效性风险：权证是有一定期限的，持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权，因为期满后权证就没有任何价值了；
（2）权证交易价格大幅波动的风险：由于权证是一种高杠杆性的产品，其价格只占标的证券价格的较小比例，可能出现权证价格剧烈波动的情况；
举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，T日权证的跌停价格为2—（10—9）×125%＝0.75元。可以看到一天内标的股票下跌10%，而权证下跌62.5%，跌幅比股票大得多。
当然，另一方面，权证上涨时的幅度也可能比股票大。
（3）权证持有人到期无法行权的履约风险：权证实质是发行人和持有人之间的一种合同关系。虽然交易所对权证发行规定了一定的条件，但发行人在到期日还是可能因各种原因而无法向权证持有人给付约定的证券或现金。这种情况属于发行人的违约，权证持有人可以根据权证发行说明书和上市公告书的约定，追究权证发行人的违约责任。
作为投资者，一定要充分理解权证产品，认识其风险，之后再参与权证的交易。
权证交易有哪些情况
权证的交易一般有以下四种情况：
1.投资人买入买权（认股权证）
投资人买入买权（认购权证）表示投资人强烈看多市场。
如果标的股票的市场价格高于履约（行权）价格，权证持有人可按照权证行权的相关规定要求行权。
投资人购买的标的股票的成本价=标的股票的行权价格+投资相应权证的价格。
如果标的股票的市场价格低于履约（行权）价格，权证持有人可放弃行权要求，投资人的损失就是全部购买权证所花费的资金。因为权证到期时，其价值为零。
2.投资人买入卖权（认沽权证）
投资人买入卖权（认沽权证）表示投资人看空市场。
如果标的股票的市场价格低于履约（行权）价格，权证持有人可按照权证行权的相关规定要求行权。投资人卖出的标的股票的成本价=标的股票的行权价格—投资相应权证的价格
如果标的股票的市场价格高于履约（行权）价格，权证持有人可放弃行权要求，投资人的损失就是全部购买权证所花费的资金。因为权证到期时，其价值为零。
3.卖出买权（认股权证）
有两种情况，一种情况：卖出者是权证发行人。如果标的股票的市场价格低于履约（行权）价格，发行人不能获得预期的投资；如果标的股票的价格高于履约（行权）价格，则股票价格越高，权证发行人损失越大。
投资人卖出买权（认股权证）表示投资人认为市场持平。
另一种情况：卖出者是权证持有人，如果标的股票的市场价格低于履约（行权）价格，其赚取了权证价格下跌的差价；如果标的股票的市场价格高于履约（行权）价格，权证持有人只是少赚了因标的股票价格上升而带来的收益。
4.卖出卖权（认沽权证）
