【原文】
凡战，所谓饵者，非谓兵者置毒于饮食，但以利诱之，皆为饵兵也。如交锋之际，或乘牛马，或委财物，或舍辎重，切不可取之，取之必败。法曰：“饵兵勿食。”
汉献帝建安五年，袁绍遣兵攻白马，操击破之。斩其将颜良，遂解白马之围，徙其民而西。绍渡河追之，军至延津南。操勒(1)兵驻营南坡下，令骑解鞍放马。是时，白马辎重就道。诸将以为敌骑多，不如还保营。荀攸曰：“此所谓饵兵，如之何去之!”绍骑将文丑与刘备将五、六千骑前后至。诸将曰：“可上马。”操曰：“未也。”有顷(2)，骑至稍多，或分趣辎重。操曰：“可矣!”乃皆上马，纵击，大破之。
【注释】
(1)勒：勒令，命令。
(2)有顷：又过了一会儿。
【译文】
在战争中所说的饵兵，不是指打仗时把毒药放在饮食中让敌人中毒，凡是用财利引诱敌人上当的方式，皆谓之饵兵。比如在两军交锋时，有时敌人故意放出牛马，有时丢下一些财物，有时舍弃钱物粮草，这些东西万万不可拾取，取了一定失败。兵书上说：“敌人用来作诱饵的东西不要拾取。”
汉献帝建安五年，袁绍派兵进攻白马，曹操打败他们，杀死了袁绍部将颜良，解除了白马之围，接着率领当地百姓向西撤退。袁绍领兵追击他们，一直追到延津南。曹操命士兵在南山坡下安营扎寨，并命骑兵解开马鞍放马。当时，曹操军队运输补给的车队正在白马。曹操部下都认为敌人骑兵众多，不如撤回军营保住营寨。荀攸说：“我们是作诱饵来引诱敌人的，怎么能撤走呢!”这时，袁绍的将领文丑和刘备率领50～60名骑兵一前一后赶到。将领们说：“可以上马攻击敌人。”曹操说：“还不到时候。”又过了一会儿，敌人骑兵逐渐多了。又有人报告说：“敌兵分头去抢辎重了!”曹操说：“可以出击了。”于是，全部骑兵上马反击，大败袁军。
【心得】
本篇主要阐述作战中如何警惕和防止中敌“饵兵”之计的谋略思想。所谓“饵兵”，就是“以利诱之”的一种战法。强调在交战中，对于敌人放出的牛马、委置的财物、舍弃的辎重，切不可拾取，因为一旦争着去拾取，必然为敌所乘而导致失败。
利与害紧密相关。有其利必有其害，反之亦然。然而利有大小，害有轻重，必须全面考虑，详加权衡，利大害小方可行，利小害大则不为。孙子语：“智者之虑，必杂于利害。”。强调在军事行动之前，一定要周密考察利与害两个方面，尽量减少盲目性，不干或少“干蚀本生意”。
在利与害并存的战场上，对敌如何利而诱之，诱而歼之，对己如何趋利而避害，是一个古老而又现实的课题。现代战争，仍然是一种利害冲突，如何把握利与害的辩证关系，运用“利而诱敌”的谋略。仍应引起军事家们高度重视。
