明光宗的庆陵建在一个叫“景泰洼”的地方，相传这是块吉地。光宗当皇帝不满一月就死了，明朝政府一月内有两场丧礼要办。有人认为由于时间紧迫，光宗的庆陵其实是利用了当年景帝建造的陵墓。有人不同意，认为景帝的寿陵早已被英宗下令拆毁，庆陵是花了上百万两银子重新建造的。
明神宗晚年，国运日蹙，争端纷扰。神宗长子朱常洛是宫人王氏所生，而神宗特别宠爱的郑贵妃生下了皇子常洵。立谁为太子，神宗与大臣之间经历了一场漫长的“国本之争”，最后神宗带着万分的不情愿与异常的愤怒立19岁的朱常洛为太子，立自己最喜欢的郑贵妃之子朱常洵为福王。
万历四十八年（1620）七月，神宗崩。八月，太子即位，是为光宗。光宗在东宫长期以来无所事事，耽于淫乐，即位后更不注意身体，没过几天就阴虚火旺，卧病不起。经内医崔文升用药，病情反而加重。辅臣方从哲推荐鸿胪寺丞李可灼有自制的红丸仙药，于是光宗召见李可灼，服用了他进的红丸药，起初病情略有好转，光宗还直夸李可灼是个忠臣。睡了一觉，再服一粒，没过几个时辰光宗就死了。这时他即位仅29天，成了明朝历史上在位时间最短的皇帝。
短短的一个月内，接连死了两个皇帝，朝廷内外乱成一团，为光宗修陵入葬也就无法顾及了。有人认为，因为时间紧张，连陵地也来不及选好，就只能在当初景泰帝朱祁钰预建的陵地“景泰洼”把朱常洛埋了进去，上面再加修些建筑。《饮定日下旧闻考》引《芹城小志》：“光宗贞皇帝陵曰庆陵，在裕陵西南，俗传为景泰洼是也。先是景泰中建为寿宫，英宗复辟，景皇帝葬西山之麓，陵基遂虚。光宗上宾既速，仓促不能择地，乃用此为陵。”光宗死得太突然了，谁有时间来考虑这个问题，只能将就着办丧事了。这种观点在今天十分流行。
问题是景泰洼怎么有个空陵？原来土木之变后，英宗被俘，景帝上台。景泰七年（1456）二月二十一日，皇后杭氏病死，四天后景帝就命太监曹吉祥、保定侯梁瑶、工部右侍郎赵荣督工，在天寿山选择地方兴建陵墓，次月在十三陵的黄寺岭下正式开工。六月十七日，由于玄宫先修成，就将杭氏葬于陵内。地面建筑还没有全部修成，英宗就复辟了，景帝被废，他修的陵自己就无法用上了。一个月后景帝死了，英宗以王礼把他和杭氏葬在京西的玉泉山。到成化十一年七月，明宪宗说他叔父“戡难保邦，奠安宗社”有功，又追称为景皇帝，庙号代宗，修缮他生前所建陵墓，称景泰陵，但最终并没有将其灵柩迁移到十三陵。
按照上述讲法，这个景帝的寿陵本已葬过杭氏，后来英宗迁走了杭氏，经宪宗修葺，至光宗死后，略加修筑，仍是可用。因此光宗的庆陵实际上就是当年景帝预修的陵墓。
另一种意见认为事实根本不是这样。庆陵所在的地名叫景泰洼，是因为这里曾修建过景帝的寿陵，并不是说庆陵就是景帝当年的陵墓。景帝当年修的陵墓其实早被英宗捣毁了，被毁的原因，是由襄王朱瞻谒陵后上的一道奏章引起的。襄王是英宗的亲叔父，英宗在政坛上起落时，襄王一直对他十分忠心。英宗复辟后，于天顺元年（1457）三月召襄王入京。襄王到京后，奉命前往天寿山祭谒长、献、景三陵。明代外地藩王是不准入京觐见的，英宗格外施恩让襄王回京祭拜祖宗，襄王当然心里明白。为了要报之以桃，回京后就上奏章说：“王葬杭氏，明楼高耸，超出规定范围，楼高几乎与长陵、献陵相等。更何况景陵明楼还没有建起来，已经超越礼仪如此，我不胜愤恨。看看皇太后的制谕，把他像汉代昌邑王一样废弃了。我看了《汉书》中，霍光因为昭帝没有儿子，就立昌邑王以继承汉代皇位，这其实不是篡位夺权。后来因为昌邑王太荒淫，霍光就数落其罪后将他废了，恢复他原来的爵位。王祁钰承皇上寄托给他的大权，却乘危篡权，改易太子，背恩乱伦，荒淫无度，差一点对国家造成危害，他不是和昌邑王一样的人吗？幸好碰上皇帝豁达大度，宽仁厚德，友爱之笃，待之如初，又保存了他所葬的杭氏坟墓，使僭逆之迹没有废弃，虽说是皇上的圣德可以容纳这种事情，但礼法律令是难以宽恕的。臣希望能夷平坟墓的围墙，毁弃明楼寝宫，使得礼法昭明，天下幸甚。”
英宗看了奏章，差点高兴得跳起来。五月十一日，他命工部尚书赵荣率领长、献、景三陵守卫官军5000余人，前去拆毁景帝寿陵，安放杭氏棺材的玄宫肯定被毁，但杭氏到底是改葬玉泉山还是弃尸于外，后人就不得而知了。明中叶以后，这座陵园一片荒凉，野草丛生，瓦砾遍地，满目疮痍。有个叫边贡的人到过这里，写了一首《寿宫故址》，诗云：“玉体今何在？遗墟夕霭凝。宝衣销夜磷，碧瓦蔓沟藤。成戾崩年谥，恭仁葬后称。千秋同一毁，不独汉唐陵。”一个还没有完全造好的帝陵，就被人为地拆毁了。
因此，很多人认为，景帝陵既然被毁了，光宗哪里还有现存的玄宫可以利用。人们指出，庆陵的位置虽系原景帝陵的故址，但却是经过慎重选择，并经过反复斟酌后才确定陵寝建筑格局的。根据《明熹宗实录》，光宗于泰昌元年九月初一在乾清宫病死。十月十日，熹宗派遣官员前往天寿山卜选陵地。经反复察看，官员们上奏熹宗“皇山二岭最吉”。这个地方“至贵至尊”，连潭峪岭、祥子岭都不能相比，并且附上了一份详细的地图。熹宗看了地图，觉得很满意，就马上命令挑选一个好日子动工。天启元年（1621）正月十九日，庆陵破土动工。在往下开挖的过程中，发现了坚硬的石头。御史傅宗龙认为不能再用这个墓穴，于是礼部集众臣前来察看，大家都你望望我，我望望你，无法决定到底该怎么办。有人说还是将地穴往右移一点，也有说干脆前移一点。三月二十六日，精通风水的官员前来仔细察看后，决定将墓穴前移，于是再次下挖。从这些记载中可以看到，陵墓全部是新建的。
庆陵建造的规制全部仿照昭陵。有个大学士叫刘一，他在视察庆陵建筑工地后曾说：“新陵营造规制，原题比照昭陵。现今我相度形势，似又该参酌献陵。”模仿献陵的样子，就是将陵园中间的那座小山保存下来，否则会伤害龙脉，小山前有享殿，小山后是明楼、宝城。
庆陵自天启元年（1621）三月开工营建，四个月后，至七月二十九日玄宫建成，九月四日将光宗及孝元、孝和两皇后的棺材放了进去。与以往一些陵墓的玄宫相比，过去玄宫建筑是砖石并用，而庆陵全部是用石材，各殿之间重门相隔，工程质量十分精细。十三陵所用的砖，大都是50来斤一块的大城砖，自嘉靖后大都来自山东的临清，工部派有专人在那里监造。此时大概光宗死得太突然，工部来不及制造，只能用京郊的石料了。根据史料记载，从开始营建到玄宫落成，共用去白银150万两。如果有现成的玄宫，只要维修一下就可以了，用不掉这么多钱的。
庆陵的特色有二。一是庆陵是一帝三后的规制。由于与神宗下葬几乎同时，庆陵玄宫在建造时仿定陵，也有安放帝后棺椁的棺床。刚设计时，有关人员按一帝两后设计棺床的大小，因为孝元、孝和两皇后已死，孝元早已葬在天寿山泰陵后长岭之前有五年了，孝和死了一年多，还未入葬，所以棺床可以容纳三人的棺椁。但当时具体负责的官员在设计尺寸之外，又加了若干尺，这年光宗入葬，熹宗又将两位皇后迁葬，玄宫内的样子基本与定陵一致。
崇祯皇帝是光宗的儿子，其母是刘氏孝纯太后，生崇祯时为淑女。后因光宗失意，淑女被打入冷宫，郁闷之下得病死了。光宗害怕被神宗知道，命人密葬西金山。光宗即位后，追封刘氏为贤妃。崇祯即位后，上尊刘氏为孝纯皇太后，并决定迁葬庆陵。天启七年十二月，孝纯棺椁迁葬至庆陵，棺床恰好可以容纳一帝三后的棺椁。当时，护送灵柩的官员亲自进入玄宫，对几年前建造棺床的官员十分钦佩，直感叹他们有远见。
庆陵还有另一个特色，那就是有独特的排水系统。由于陵墓地宫泉水旺盛，故沿宝城一周设有石砌的水道。其他陵园一般均用明沟排水的方法从陵前绕道而排出，而庆陵是修建了地下排水涵洞，其上可行车。宝城两侧的水流从左右宫墙下的地下涵洞流入，在明楼前的地下汇为一流向前排出，最后注入陵前的河流。至今庆陵地面建筑残存的遗迹惟水道还算保存完好。
庆陵到底是利用了现成的玄宫，还是在景泰洼这个地方重新建造，将来地宫打开之日或许可能找到答案。
