买卖期货，以小博大
与房地产和债券相比，尽管期货市场在我国已开办了多年，但人们对它的认识程度还显得比较浅显，认为这是大的经纪机构、企业及少数富裕阶层光顾的场所。在大众投资者眼中，这里仍是一片陌生的“土地”。正是基于这种认识，公众参与期货交易的还很少。而一些具有战略眼光和洞察力的投资人，已经大胆地瞄准和涉足这块新领域了，有些人已经“盆满钵溢”。随着人们投资理念的日趋成熟，期货投资也会受到大众投资者的青睐。
个人进行期货交易，要对期货交易中经营风险有较强的心理准备，进行期货交易投资与从事其他投资一样，总有一定的风险，任何经纪公司与经纪人都不可能保证只赢利不亏损。
李先生决定把自己多余的资金拿出来投资。他是一位冒险者，第一眼就相中了期货市场，在期货市场中研究了一番，认为风险很大，但收益也很大。他第一次就投入了5万元，结果到第二年就获利1万多，尝到了甜头的他，又再一次投身于期货市场，他在这里收益不少，但他说出这样一句话：“市场风险莫测，入市务请谨慎。”
1．期货合约
期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。它是期货交易的对象，期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约转移价格风险，获取风险收益。期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。
在期货市场交易的期货合约，其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货合约中，只有期货价格是唯一变量，在交易所以公开竞价方式产生。
目前，我国上市的期货合约具有以下标准化条款：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易保证金比例、交易手续费、交割方式、交易代码。
期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。
2．如何进行期货交易
首先是交易过程。期货交易的全过程可概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。
开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约，例如，投资者可卖出10手大豆期货合约，当这一笔交易是投资者的第一次买卖时，就被称为开仓交易。
在期货市场上，买入或卖出1份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者平仓头寸，也叫持仓。
开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头。
卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。
其次是期货的对冲。如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束，他就必须通过实物交割来了结这笔期货交易。然而，进行实物交割的是少数。大约99％的市场参与者都在最后交易日结束之前择机将买人的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。
例如，如果你在2000年5月卖出大豆期货合约10手，那么，你就应在2000年5月到期前，买进10手同一个合约来对冲平仓，这样的一开一平，一个交易过程就结束了。这就像财务做账一样，同一笔资金进出一次，账就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫平仓。交易者开仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。
期货交易者在买卖期货合约时，可能赢利，也可能发生亏损。那么，从交易者自己的角度看，什么样的交易是赢利的？什么样的交易是亏损的？请看一个例子：如你选择了一手大豆合约的买卖，以2188元/吨的价格卖出明年5月份交割的一手大豆合约，这时，你所处的交易部位就被称为“空头”部位，现在可以说你是一位“卖空者”或者说你卖空大豆合约。
当你持有的头寸成为空头时，你有两种选择：
一种是一直到合约的期满都持空头部位，交割时，你在现货市场买入10吨大豆并提交给合约的买方。如果你能以低于2188元/吨的价格买人大豆．那么交割后你就能赢利；反之，你以高于2188元/吨的价格买入，你就会亏本。比如你付出2238元/吨购买用于交割的大豆，那么，你将损失500元（不计交易、交割手续费）。
另一种选择是，当大豆期货的价格对你有利时，进行对冲平仓。也就是说，如果你是卖方（空头），你就能买入同样一种合约成为买方而平仓。如果这让你迷惑不解，你可想想上面合约期满时你是怎么做的，你从现货市场买人大豆抵补空头地位并将它提交给合约的买方，其实质是一样的。如果你的头寸既是空头又是多头，两者相互抵消，你便可撤离期货市场了。如果你以2188元/吨做空头，然后，又以2058元/吨做多头，把原来持有的卖出合约买回来，那么你可赚130元（不计交易手续费）。
股票——最热门的投资工具
股票，可以说是近几年国内最热门的投资工具。在股市走牛时期，投资股票更成为全民运动，如1999年股市的“5·19”井喷式行情，许多投资者已把股票的真正价值抛在脑后，而陷入投机狂潮，结果大多数人都损失严重，甚至损害了家庭生活品质。
黎先生现在已经是一个经贸公司的老总，资产有几千万元。想起自己的发家史，黎先生有些自豪，还有一点酸涩。
几年前，黎先生有一次到外地出差，亲眼目睹了当地人对于股票的狂热。他开始四处打听股票交易的情况。好在当时不少人关注股票，打听起来并不难。听一个当地人讲，最近要发行新股，他还没搞明白新股是个什么东西，就决定买。既然人人都盯着新股，一定会赚钱。但是，面对如此疯狂的购股大潮，股票发行根本没法进行。
于是，当地市政府决定采用无限量发售股票认购证的方式发行新股，发行办法改为向全社会推销股票认购证。每张认购证30元，不需排队，没有指定地点，发售期内随到随买，且供应充足。有了认购证并不一定就有股票购买权，还得根据认购证发售数量与新股比例摇号抽签，中签率也不公布。但是，就是这种犹如镜中花、水中月的认购证，在一个星期内就卖出了207万张。
因为根本不知道中签率，所以很有可能钱会打了水漂。如果这样，黎先生借来的4000元钱该怎么还？一向主意很多的黎先生将自己本身的钱分成3份，一份1000元作为生活费和路费；一份1000元钱不支出，万一中不了签，回去也能还账；剩下的不到2000元全买认购证。如果能中签，不但能赚回这2000元，而且能大发一把。于是，第二天他就购买了66张认购证。
接下来的日子却越来越艰难，又过了几天，连借来的4000元都已经开始动用了，而离认购证首次摇号还有将近一个星期的时间。
一天傍晚，吃了好几天方便面的黎先生终于忍不住了，他走到附近的一个小馆子里要了两碗馄饨解馋。就在吃馄饨的时候，听到旁边一桌人议论说每10位连号的认购证在黑市上已经卖到了7000多元。当晚，李先生觉得既然认购证能赚钱，倒不如卖掉一部分，至少可以维持到摇号的日期。
第二天，黎先生到交易所，不等他开口就有人上来询问是否有认购证。李先生经过一番讨价还价，竟然以1．3万的价格卖掉了10张。
第三天上午，当他再次来到交易所，此时离摇奖日期只差3天了。他竟然以14万元的价格将剩下的50张连号认购证全部脱手。另外6张被他称为“断码”的认购证也以200元一张卖掉了。当天晚上，黎先生就搬人了饭店豪华双人套间里。15．4万元，对于一个大学毕业不到1年的年轻人来说，可是一个天文数字。
以此为起点，黎先生在1994年辞职，自己开了一家服装公司。
黎先生回顾自己的发家史，感触颇多。他从自己的经历中得出了理财的定义就是“用智慧和胆识去拼搏”。
投资者应先了解自己的风险承受能力和股市发展规律，才能占尽先机。
1．股市大透视
一般说来，一个国家的经济总会存在一种高低速交替发展的循环周期。当一国经济由发展的高峰转向低谷时，由于投资者对未来经济形势可能恶化的预期，导致纷纷看空后市，股市将先于整个经济趋势而率先做出向下调整的反应。此时，投资者一方面出于规避风险的需要，另一方面出于满足未来需要的考虑，将手中股票变成资金转向存入银行或购买债券，股价向下乃是大势所趋，投资者人心所向。此时，债券的价格因购买者增多，反而有所上升。反之，当一国经济发展由低谷向高峰迈进时，投资者对于未来经济高速发展导致企业经营环境的改善和企业经济效益大幅提高的预期，为寻求更高的资金收益回报，又纷纷抛售债券或提取存款去购买股票。此时，股价将先于经济趋势做出向上的反应，债券价格因此可能有所下调。
同时，当利率下降时，投资者一方面出于对相对下降的储蓄收益和投资新债券收益不满足，想谋求新的投资渠道；另一方面利率下降，降低了企业的经营成本和改善了企业的经营环境，使企业赢利预期增加，从而将资金转向购买股票，促使股价上扬。与此同时，现有债券因收益率的相对提高也吸引了投资者的购买，价格上涨。相反，当利率升高时，投资者的融资成本就会提高，在对收益与风险进行均衡考虑之后，投资者将更多地选择进行储蓄或者购买新债券，从而促使股价以及债券市场现有债券价格下调。
通货膨胀对股票市场价格的影响较为复杂。通货膨胀的结果，一方面使股份公司的资产因货币贬值而增加，促使股价上涨；另一方面，通货膨胀又使得股份公司生产成本提高，而导致利润下降，促使股价下调。这两方面因素共同对股价作用的结果，将有可能使股价上涨或下跌。此外，通货膨胀对不同性质的企业影响不同，也会促使股价结构的调整与股票价格的波动。
当一国中央银行采取紧缩性货币政策时，证券市场上的资金会相对紧张，企业的信贷规模乃至投资规模都会相对减小，导致投资者对企业赢利的预期减少，促使股价下跌。反之，当一国中央银行采取宽松性的货币政策时，则会促使股价上升。
企业税收的增加（或减少），会使其税后利润减少（或增加），从而影响投资者收益，也会促使股价下降（或上升）。
在汇率方面，当一国外汇汇率下降，本国货币升值时，则有利于进口而不利于出口。一些以出口为主导型的企业股票因其业绩可能受影响而价格下跌；而对以进口为主导型的企业股票而言，因其进口成本（用本币计）下降，可能使利润上升，股价随之上涨。2．如何进入股市个人理财的投资选择项目有很多，进行股票投资就是其中一项收益丰厚的理财项目。投资者只要持有自己的身份证以及买卖股票的保证金，想买卖股票是很容易的。
（1）办理深、沪证券账户卡。投资者持身份证到所在地的证券登记机构办理深圳、上海证券账户卡（上海地区的投资者可直接到买卖深股的证券商处办理深圳账户卡），法人持营业执照、法人委托书和经办人身份证办理。人市前，投资者在选定的证券商处存入个人资金，证券商将为其设立资金账户。同时，建议投资者订阅《中国证券报》或《证券时报》、《上海证券报》，做到知己知彼，增强判断能力。
（2）股票的买卖。股票的买卖与去商场买东西所不同的是，买卖股票不能直接进场讨价还价，而需要委托别人——证券商代理买卖。
找一家离自己住所最近和最信得过的证券商，按要求填写一式两张的表格，可以使用小键盘、触摸屏等；也可以安坐家中或办公室，使用电话或远程可视电话委托。
（3）转托管。目前，投资者持身份证、证券账户卡到转出证券商处就可直接转出股票，然后凭打印的转托管单据，再到转入证券商处办理转入登记手续。上海交易所股票只要办理撤销指定交易和指定交易手续即可。
（4）分红派息和配股认购。红股、配股权证自动到账，股息由证券商负责自动划入投资者的资金账户。股息到账日为股权登记日后的第三个工作日。投资者在证券商处缴款认购配股，缴款期限、配股交易起始日等以上市公司所刊《配股说明书》为准。
（5）股份资金查询。投资者持本人身份证、深沪证券账户卡到证券商或证券登记机构处，可查询自己的资金、股份及其变动情况，和买卖股票一样，想更省事的话，还可以使用小键盘、触摸屏和电话查询。
3．投资应买哪种股票
（1）成长性好、业绩递增或从谷底中回升的股票。具体可以考虑那些主营业务突出、业绩增长率在30％以上或有望超过30％的股票，对于明显的高速成长股，其市盈率可以适当放宽。
（2）行业独特或国家重点扶持的股票。行业独特或国家重点扶持的股票往往市场占有率较高，在国民经济中起到举足轻重的地位，其市场表现也往往与众不同。因此，投资者应适当考虑进行这些股票的投资。
