非常时期，居然有敢唱反调的媒体，这让管理层极为震怒。《报告》登出的当天夜里，管理层要求马上撤掉。深交所有关人士告诉记者：“上面让撤下来的，（事态）比较严重，领导现在的压力很大。”不管怎么说，这种做法会起到欲盖弥彰的效果，既然已在网上流传，已经使社会上“父老儿童细较量，樵叟渔夫曹论讲”，又何必强???砍之？管理层这种“匹夫受辱，拔刀而起”的作风，也应该改一改了。当今社会话语权很重要，但不能以争夺话语权为由灭绝善意的批评啊。
为了把批评进一步扼杀在摇篮里，2008年7月18日星期五，证监会召集四大证券报《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》的负责人，紧急开会，会议的主题是“维持稳定”和“健康股市的制度性建设”。7月21日星期一，几大证券报纷纷发表对目前股市“不看空”的评论性文章。
2008年7月28日到30日，为期三天的全国证券期货监管年中工作会议在北京京西宾馆举行。证监会主席尚福林示下：奥运召开在即，证监会要全力维护资本市场的稳定运行，各证券部门负责人不要对未定政策随便表态，要认识到“维稳”工作的重要性。随后尚福林提出“六大”治市秘方：（1）统一认识，振奋精神。（2）全力以赴做好维护稳定工作。（3）稳步推进改革创新，不断拓展市场深度和广度。（4）强化市场法治，进一步改进和加强监管。（5）主动引导，营造良好舆论环境。（6）强化反腐倡廉教育，加强干部队伍建设。
7月30日，会议刚结束，证监会马上下发《奥运期间证券期货网络与信息安全突发事件应急预案》，对奥运期间信息系统安全维护做了高规格部署，要求证券期货业一旦发生网络与信息安全突发事件，必须每隔30分钟向监管部门上报一次。中央电视台网站也在会议结束的当晚刊文道：“维护资本市场的稳定健康发展，不仅仅是证监会一个部门的事。”
为配合此次证券期货监管工作会议，新华社7月28日发表了《市场信心重聚，稳定已成强音》和《A股长期投资价值日益显现》两篇述评。述评中说，股市将为广大投资者创造更多财产性收入。述评提供了数据，从1992年到2007年中期，上市公司累计现金分红已达6030亿元，普通投资者通过投资于股市实实在在地分享了中国经济增长的成果。
从这些“维稳”的表述看，管理层的观念改革还有很长的路要走。“维稳”可不仅仅是为了眼前的奥运，也不是做做舆论文章，市场就可以稳定的。如何解决巨大的“解禁股库存”，才是“维稳”的根本。为了“维稳”的需要，媒体也不能不顾实事求是的原则，睁眼说瞎话。上市公司15年来分红是超过6000亿元，可仅2007年一年，印花税就征掉了2005亿元，这还不包括股民交给证券公司的佣金和交易所的管理费，股民们被圈走的钱和二级市场的亏损不算，就算上交各项费用，已远超过上市公司分红的现金，说普通投资者实实在在分享了中国经济的增长，那是要良心发颤的呀。
媒体继续其“维稳”调子，总算使股市稳定在3000点政策底之下，而3000点之上，为政策底付出代价的“死亡孤岛”上，套着4.5万亿元资金，超过2008年上半年4个月的国民生产总值。“众饥民共仰，似枯木逢春，萌芽再长。”愿“维稳”不仅仅是一种调子，而是实实在在让利于民的措施。
众望所归盼“平基”
政府希望证券市场平稳发展的意愿已根本不用怀疑。然而采取的一系列措施，发起的史无前例的媒体舆论攻势，最终效果不佳，市场虽稍稍稳定了，可大资金迟迟不作为，股市随时会向下破位。
2008年7月17日，国家统计局公布2008年上半年经济数据，数据比市场人士预测得要好，可并不令人失望的数据依然引发大盘再度“崩危走九冥”。当天上证指数高开40点，以回应开始向好的数据后，毫无抵抗地逐波下跌，击穿2700点整数关。不过下午几只大权重股被大笔买盘拉起，中石化大涨7.57%，中国联通呈直线狂飙态势，一度撞上涨停，从而使上证指数突然从2697点狂冲至2785点。面对午后权重股“大漠孤烟直”般的飙升走势，市场传出消息：中投公司代替平准基金买A股啦！
7月18日，前证监会主席周正庆强调，要用政府手段来调控股市，潜台词就是要用行政手段救市。这让市场更加相信有平准基金进场救市的传说。此时老百姓已把全部“救市”的希望落到了平准基金上。既然好话说尽，政策用光，市场仍然奄奄一息，那么政府就应该像1997年亚洲金融危机时的香港那样，拿出钱来，建立平准基金，顶住抛盘。这才是老百姓的想法，才是民意。
《金融时报》明确提出政府应该救市，而经济界的“权重股”吴敬琏教授也发话了，在这种情形下，政府救市是责无旁贷的。“你若肯时肯、不肯时罢手，休把人空拖逗。”老百姓可都等着救市基金哩。那么在市场各方“救市”的呼吁声中，政府真的会用钱来救市吗？
不，政府不救市。面对市场关于平准基金进场“救市”的传言，“我只从媒体上听到‘平准基金’，内部没有任何消息。”2008年7月7日，证监会相关人士在接受记者采访时明确说。随后，记者又询问了几家券商和基金公司，对方也均表示，没有听说有推平准基金的事。
所谓的平准基金又称干预基金，是政府通过特定机构，如证监会、财政部、交易所等，以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，在股市非理性暴跌时买进，在股市暴涨时卖出，从而使市场趋于平稳。事实上，早在1990年深圳证券市场崩盘时，就有人提出由财政及金融机构出资2亿元来稳定市场，后来政府没出钱，动员企业出钱。2005年，上证指数跌到千点时，平准基金进场“救市”的呼声开始出现。
申银万国分析师钱启敏认为，平准基金只是投机者炒作，推出平准基金必须有严格的监管，必须经过最高级别部门的审批。“那是一项很透明、很公开的操作，否则便是一块唐僧肉，太容易被利用了。”其实这种说法过于理想，2005年“神秘资金”救市，悄然而来悄然而去，根本不会很透明、很公开。在股市中，先秦哲学家韩非子的“权、势、术”玩到了炉火纯青的地步。“权”是政策，“势”为舆论，“术”就是秘密手段。真有平准基金入市，能告诉你吗？
再说，要不是奥运在即，管理层还真是不怕“大小非”砸烂大盘。你基金、券商等国内机构逃跑，大不了放一些境外热钱来抄个大底而已。中科院世界经济与政治研究所博士张明做客和讯网时说，根据他们的模型报告，从2003年到2008年第一季度，约有1.2万亿美元的热钱涌入中国，而在此期间这一规模庞大的热钱已取得5000亿美元的投资收益。张明在报告中指出，最新的热钱数字是1.75万亿美元，这一数字相当于我国2008年4月份的外汇储备。总资产规模超过2万亿美元的国际对冲基金，早已对中国资本市场虎视眈眈。2005年放了些国际热钱进来，让他们抄个中国股市的大底，从而获取了A股有史以来最大的“制度红利”。世界流动性过剩，把门缝拉大点，还怕淹不死你？发扬点“国际主义精神”，也不算过分。
实际上到头来最受伤的还是最善良的散户们。股民们的确很善良，只要这个市场给他们留下一点点利润，他们就能托起股市的太阳，让股市阳光灿烂。调低一点点印花税导致的结果是：上证指数高开7.98%，以大涨9.29%报收，收在3583点。深市涨幅更大，日涨幅为9.59%。沪市在一个交易小时内放量成交了874.57亿元，两市有近900家个股涨停。在熊市思维下，这一天机构资金还在净流出，也就是说，他们仍然在出逃。散户，只有散户，才是真正的政策维护者。可每轮暴跌，不论是散户，还是基金，割的都是百姓的肉。就是在如此情形之下，股民们还是相信政策，相信“维稳”。
然而这种相信遭到的又是灭顶之灾，当3000点政策底被击穿后，善良的散户们又有一批套死在3000点之上的“政策孤岛”上。就是在如此恶劣的生存环境下，股民们尽自己的力量在维护着市场稳定。2008年上半年，沪深两市新增股票账户数虽然比2007年同期减半，可还是达到了926.08万户，这其中最主要的就是散户。至少人民群众还在开户入市，以微弱的力量，抵抗着奔逃的大军。
然而这些善良的投资者并没有得到管理层很好的保护，“保护中小投资者”的利益往往成为一句空话。在政策取向上，往往有话语权的占得先机，中小投资者常常在无声无息中被市场踏了一脚又一脚。在踩踏得不成样子之后，又作为投资者教育中的首选对象。管理层甚至要求券商念念不忘对投资者进行风险教育，天知道，这些券商的投资行为比中小投资者又好到哪里去呢？
观念改革：重建的希望
股神巴菲特说过：“人们宁愿去死，也不愿意思考。”这次“股灾”的原因，可以列出很多，可真正原因，只有一条，那就是：“不愿意思考。”
把“不愿意思考”作为“股灾”的真正原因，或许会让许多人不理解。说得明白点，就是观念没有与时俱进地转变。改革开放都30年了，“而立之年”的人，已不清楚计划经济为何物了，社会也早已进入了市场经济时代，在知识上我们具备了市场经济的认识，可在人文上，许多人依然沿袭着计划经济的观念。
在个人与单位之间，更相信单位。这是计划经济下的思维定式，单位是公家的，更值得信赖。机构???个人，更相信机构；国有股股东和中小股东，更相信国有股股东。然而在市场经济之下，单位和个人的诚信度处在了同一起跑线上。在市场竞争中，法人欺诈行为不见得比个人来得少。在股市里，机构与个人都是为钱而来，管理层更相信机构，而不愿意相信作为个体的散户。
社保资金从入市以来，就在二级市场做着差价，由于资金庞大，炒作的周期长，被视为长期投资。至于保险资金，那就更不是稳定的力量，而是动荡的象征。2008年上半年，保险资金净流出493.17亿元，一季度净流出369.19亿元，二季度净流出123.98亿元。保险资金在2008年7月的头两个交易日大盘反弹之际，还累计净流出61.19亿元。7月7～9日，大盘三连阳，保险资金再次净流出44.27亿元。保险资金一直在做空，有差价就兑现，没有差价炒出差价也要兑现。谁敢说保险资金能给股市的稳定上一道保险呢？至于基金和券商等机构，股民更不能奢望他们稳定了。更令人气愤的是，机构们借“维稳”号召使股市稍安时，乘机出逃。2008年7月30日，两市净流出资金达45.3亿元，流出的资金都集中在机构重仓的石油煤炭、银行和地产等板块上。而在机构当中，大机构比小机构更不遗余力地做空。以2008年7月11～28日12个交易日统计的结果，以小基金为主要的席位，响应了“维稳”的号召，出现了资金净流入，而以广发、博时、南方、华夏四个龙头基金的席位，却依然净流出34亿元。
把投资与投机用时间的长短来区别，这也是计划经济导致的思维定式。时间长是有计划，有理念；时间短则是机会主义行为，是投机。这个错误完全混淆了长期投资和价值投资两个完全不同的观念。价值投资是靠上市公司的赢利来增值的投资，这和投资的时间长短完全搭不上边儿。当上市公司赢利不能再增长时，价值投资者就会抛股票，持有的时间取决于公司利润的增长，要是一家公司赢利持续增长，投资者会一直持有下去。地主和农民，从占有土地来说，性质是一样的，只是量的多少有差别。长期投资和短期投资，在套取二级市场的差价来说，性质是一样的，只是持有时间的长短有差别。地主和农民本质上不一样的地方在于有没有剥削别人。机构的长期炒作和散户的短期炒作，本质上不一样的地方也在于此。机构因“长期”而被冠以“战略投资”的帽子，可以拿到比散户更便宜的筹码，从而剥削了这个市场，成为市场里的地主；散户没有这种优待，只能沦为市场里的农民。
法律面前，人人平等。市场面前，也应该人人平等，所有市场参与者都应该处于平等地位。然而在计划经济下，重单位轻个人、个人绝对服从集体的传统观念，导致了机构高于个人。不仅话语权、政策的影响力，连实际利益的分割，都优先于个人，甚至机构们还倒过来可以对个人投资者进行教育。这就是不公正，这种不公正为“股灾”的形成“奠定”了基础，最终酿成市场大河动荡。
