荷兰东印度公司通过IPO获得了充沛的资金，他们是怎样使用这些资金的呢？首先，荷兰东印度公司开启了它的加速扩张之路，其航线从地中海一直延伸到非洲的开普敦（荷属殖民地，最重要的补给港口，苏伊士运河开凿前驶往印度的必经之路），再从斯里兰卡西南部港口加勒，直抵今天的印尼首都雅加达（1619年，荷兰人征服了这座城市，并重新命名为巴达维亚）。除此之外，荷兰东印度公司还进行大量区域贸易，航线四通八达，西起阿拉伯半岛，途经印度，东至中国，甚至在日本也有荷兰人的身影。香料、茶叶、丝绸、瓷器、金银……轻松倒手即可大捞一笔。
荷兰东印度公司非常重视股东的回报率。从1602年至1696年近百年的时间里，公司每年的分红高达12%到63%，谁不买它的股票，简直就是傻瓜了。随着股票的普及度越来越高，“东印度公司舰队的下一站将开往哪里”，成了妇孺皆知的话题。
荷兰人对股票的狂热追求，远远超出了东印度公司当初的预期。当然啦，公司发行的股票数目毕竟有限，而且投资者一旦错过发行期，就再也无法从公司那里认购到股票。怎么办？你若真想拥有股票，唯一的办法就是从其他投资者手中，以高于认购价的价格购买。
于是，“股票二级市场”逐渐形成。这便是真正意义上的股市——不只是公司与出资人之间的认购交易，更是出资人相互之间的自愿交易。二级市场诞生后，股票流动性大增，股价也不再是一成不变的认购价，而是像其他任何商品那样，会随着供需关系的变化而反复波动。
虽然股价变幻无常，但仍然以东印度公司的盈利能力为基准，因为股票的根本价值是在于能够享受的红利。公司大赚，股价就涨；厄运传来，股价就跌。
所以，股票一经流入二级市场交易，便拥有了灵魂。“公司贸易”和“股票交易”这二者，因此而变得难解难分。好的贸易会让股价上涨；而股价上涨，下一次公司就能以更高的认购价增发股票，从而激励他们下次把贸易做得更加成功。在英文里，“贸易”与“交易”原本就是同一个单词：trade。
股价的飘忽不定，时刻刺激着的荷兰人的敏感神经。在他们眼里，任何价格波动的商品，都可以成为赌具——在这一点上股票堪称完美。于是在如火如荼的股市上，慢慢诞生了另一种人，他们并不钟情于东印度公司的分红，而只关注股价本身的变化。只要能预判行情，低买高卖，就可获利，而且这样的操作每天都可以进行。
因为等待公司的分红，毕竟是在赚“有数的钱”，但如果把交易做好了，其获利的空间可说是无穷尽的！这样的人一般称作“投机者”，英文叫speculator，这个词还有一个意思是“思考者”，因为投机者每天都需要思考，纠结于该买还是该卖，不像“投资者”那样“无所事事”，只拿着股票坐等公司发放红利。
拿有数的钱安全，但不多，最重要的是不够刺激。冒险是荷兰人的天性，或许在企业家、航海者和投机者的身体里，原本就流淌着同一种血液。
股市既为东印度公司的海外扩张创造了条件，又让荷兰人的腰包越来越鼓。不久之后，这个神奇的国度就爆发了一轮全民参与的投资狂热。1634年，荷兰东印度公司的商船带回了一些美丽而罕见的郁金香球茎，引发了举国上下的“郁金香狂热症”。
到了1636年，一棵价值3000荷兰盾的郁金香，可交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅乳酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。荷兰人对郁金香的狂热追捧，从另一个角度也可看出他们当时是多么的有钱，而有钱的原因就在于多数人都是东印度公司的股东。
接踵而至的结果大家也都猜到了，不久后郁金香泡沫破灭了。东印度公司大伤元气，其股价从鼎盛时期IPO价格的12倍，滑落到只有3倍。
到了18世纪，由于与英国人之间战争不断，再加上国内对亚洲货品的需求量大减，导致荷兰东印度公司的经济出现危机，终于在1799年12月31日宣布解散，公司遗址为今天的阿姆斯特丹大学。
虽然荷兰东印度公司对殖民地的居民横征暴敛，镇压屠杀，在历史上扮演了极不光彩的角色，但从经营的角度来看，它无疑是成功的。发行股票不仅让公司发展壮大，而且所有股东都切实享受着超高回报。可以毫不夸张地说，荷兰东印度公司不仅是世界上第一家上市公司，也是最重视股东利益的公司。平均每年的回报率为40%，这要是放在今天的股市，简直是不可想象的。
但是今天，有多少股民真正重视上市公司的分红呢？人们只是把股票当作赌博的骰子，追涨杀跌，“压大压小”，至于公司究竟在用IPO的钱做什么，乏人问津。继荷兰东印度公司之后，许许多多上市公司应运而生，股票交易市场也日益兴盛。
此时此刻，一些不那么诚实的公司发现：只要能上市发行股票，哪怕不做任何业务，一样可以大发横财。重要的不是你能盈利，而是让别人相信你能盈利。“空手套白狼”的始作俑者，是18世纪初的英国南海公司。
英国南海公司、荷兰郁金香泡沫和北美密西西比泡沫事件，并称为欧洲早期的三大经济泡沫。“泡沫”这一词始于英国南海事件，预知英国南海泡沫事件的始末，敬请阅读下篇！
