新订单的未来商机
新订单指数是生产景气度的预期。常识中说：天上出现鲤鱼斑，明天晒谷不用翻。意思是，在夜观天象时，看见皎皎月色中，出现鲤鱼斑一样的云彩，明天一定是个好天气。新订单指数，就是工业生产的“鲤鱼斑”，可以观照未来半年甚至一年的生产景象。
从技术层面来分析，新订单指数预示着生产的未来。
遵从亚当·斯密的经济学思想，生产，是支撑整个经济良性运行的最强劲动力。生产指数的变化，是一切财富流向最先行的指标。从事外汇投资、美元指数投资、美国股市投资和全球各国股票投资、基金和债券投资、一切期货投资等等，都应了解和关注PMI指数的变化。
我们先来看看新订单指数。宏观经济数据的解读，有时是十分枯燥的，我想，这不影响我们在这一章节进行一次完整的讲解。
新订单指数在PMI指数中权重最大，占30%。可想而知，在整个经济生活中，新订单预示未来生产的状态，直接决定生产的景气度。新订单指数的牛熊分界线，同样是50%，超过50%，表明生产景气度较高，未来预期较好；反之，生产将步入萧条，如果连续三个月低于50%，那么宏观经济的决策部门就应该开始拯救经济，刺激消费。
2010年6月6日，我在第12届中国风险投资论坛发表演讲时，预测未来五到十年全球经济走势时说，从货币属性来说，未来五到十年，以人民币计价的商品还有长足的发展空间和市场潜力，以美元计价的商品，成长性还有待观察，要看美联储未来货币政策的变化。
这个观点源于当时新订单指数的比较，当时，美国的新订单指数为49%，而中国的新订单指数为62%。
考察新订单主要用于对宏观经济的分析与判断上，不用于对个盘的操作上。对中国A股来说，主要用于对大盘走势的分析和板块的资金流入上，不便用在个股的操作上。
不过，在研究产业经济时，多关注新订单指数，会对产业经济形成比较全面的认识，以便及时传导到资本市场上。新订单指数好转，往往是制造业股票启动的时机；新订单指数下降，意味着制造业股票走弱。
在现代全球经济的产业链上，一环扣一环，环环相扣。中国的产业在这根链条上，尽管处在最低端，但是，中国人天生聪明，复制能力全球最强。经过将近20年全球经济一体化的考验，很多较为尖端的产品已经完整复制过来，他们已经不甘于以低端产业链的形象昭示于人，于是，将这些产品制造出来，向中国内陆市场拓展。所以，新订单指数超高。
巴西、印度、俄罗斯等新经济体国家的复制能力，远远落后于中国人，只得向第三产业拓展，因为人力资源相对廉价，也有长足的发展空间。
看生产指数要参考用电量
生产指数在PMI的权重占25%，仅次于新订单，也是举足轻重的。观察生产指数，美国的PMI指数每一项权重尽管不同，但数据统计却一样严密，差错率很小。但是，对中国的生产指数，不能过分依赖。我本人在观察生产指数的异动时，同时会参考社会用电量。
在中国能源局网站，每月都会公布全社会用电量，其中，一定要看看第二产业用电量的变数，因为它直接反映生产的景气度。如果第二产业社会用电量下降，说明生产开工量不足；反之，则说明生产能力在扩大，经济景气度就高；如果变动不大，则说明生产一切正常。社会用电量这个数据是最不能骗人的数据，是无法人为操控的。用这个数据参考PMI的生产指数来判断生产景气度，是比较客观也是比较理性的。尤其是准备投资实业的朋友，要时常关注这个数据。
2011年5月，正是中国宏观调控进入敏感期的时候，一些中小企业资金出现问题，融资难度在加大，有的经济学家为此发出呼吁，要求放松货币紧缩政策。其实，中国货币太多，很多中小企业在银行拿到贷款，就拿去炒楼，放松贷款，很可能使楼市调控功亏一篑。但是，如果大量中小企业倒闭，也不利于社会就业，正确认识这个问题就变得非常重要。于是，我开始有针对性地进行研究，并发表博客说出我的看法：
网上和央视又在谈珠三角、长三角中小企业出现倒闭潮的话题，还有一个什么机构找了几个会长谈这谈那，扮出一副为中小企业请命状，他们真是在为中小企业请命吗？否也，他们最后的矛头直指宏观调控的货币政策。
无疑，这一轮，经过四次加息和六次上调存款准备金率，人民币变得越来越贵，过去廉价资金的时代正在成为背影，未来能够坚持多久，我们不知道。但是，显然，短期趋势不会改变，加息还将继续，存款准备金率还将提高，任何干预和影响货币政策的努力，终将徒劳。下一次加息，就是第五次加息，全国房价将在第五次加息后的第三个月，逐步走进下降通道。阻挠货币政策向前推进，肯定失败。
我们首先从宏观经济数据来看中小企业。分经济类型看，2011年4月份，国有及国有控股企业增长17.6%，集体企业增长12.0%，股份制企业增长19.1%，外商及港澳台投资企业增长16.8%。分轻工业和重工业看，2011年4月份，重工业增长19.4%，轻工业增长14.1%。这里的轻工业大多为中小企业，由于重工业的比值在2006年以来一向高于轻工业，最高年份高于9%，而2011年仅高于5.4%，表明中国的内需比例在上升，是一件好事，未来的轻工业比值要高于重工业。这是趋势。
再来看，2011年4月份，工业企业产品销售率为98.4%，比上年同月提高0.6%。工业企业实现出口交货值7183.7亿元，同比增长27.5%。读得懂这个数据的，就应该知道，不仅仅是轻工业，而是整个工业产品销售率98.4%。是什么意思？是整个工业产品产销两旺。这种数据能说明中小企业倒闭潮？这不是胡扯吗？
可能有的网友会质疑国家统计局的数据，我也一直在质疑、辨别许多数据的真伪，但是有一个数据是不会出错的，那就是我在前面提到过的全社会用电量，这个数据是天天更新的，全电子数据，容不得一点差错。2011年1～4月，全社会用电量累计14675亿千瓦时，同比增长12.4%。分类看，第一产业用电量279亿千瓦时，增长3.2%；第二产业用电量10895亿千瓦时，增长12.1%；第三产业用电量1615亿千瓦时，增长15.0%；城乡居民生活用电量1886亿千瓦时，增长13.2%。这里的第三产业主要是指中小企业，用电量增长15%，能说中小企业出现了倒闭潮吗？
中小企业天天都有开张和关闭，这是一种常态，绝对谈不上“潮”。
不错，我们的中小企业面临很多问题。就2011年来讲，首要问题在于出口型企业，面临人民币升值的挑战，而这和国内的货币政策无关。2011年人民币升值步伐加快，累计已经升值1.9%左右，对有些企业的利润产生了不利影响，对此国家应该采取减税的政策予以扶助，与货币政策无关。
其次，我们要拉动内需，不仅要坚决遏制通胀，而且要想尽一切办法解决资产泡沫问题。现在，三、四线城市和很多小县城都在大拆迁，其后果将和一、二线城市不一样。因为一、二线城市将来能够解决空置住宅问题，此外还有一个出路，那就是把空置住宅逼出来用于平抑租金价格，而三、四线城市和很多普通县城的空置楼房，租都租不出去，大量的烂尾楼将要遍布全国，会造成无法收拾的局面。
其三，国家要制定新的金融政策，扶持中小企业。应该说，中国的征信系统正在逐步完善，在恢复人民币正利率后，信贷资金主要用于国内内需，对地方政府的融资平台不能放任，该压缩的项目要坚决压缩，不留后患。但是，我们也一定要记住，资本市场有资本市场的内在规律，要设法鼓励高科技产业中有真正成长型产业的公司上市，而不是把扑克牌、美发、足浴都拿去上市，这不是很荒唐吗？
一个星期天，我去考察一家上市公司。
