走完了创业三部曲，就要进入打仗阶段了，“打仗打的就是钱”这句话说明了创业过程中资金的重要性。
雷军描绘的愿景不仅打动了他看中的人才，也打动了晨兴资本等投资机构。觉得这个事情靠谱的投资者给了小米“花不完的钱”，使得小米有底气按照规划稳扎稳打做事。
雷军曾在演讲中提及融资的重要性：
“我认真琢磨阿里巴巴十多年创业的历史，我从中学到了三点：
“第一点，要有一个巨大的市场。任何一个大公司的成功，它的创业背景一定是巨大的市场，如果没有一个巨大的市场需求，想把公司做成是不可能的。
“第二点，要找一个超级靠谱的人。
“第三点，相对同行而言，要有一笔永远也花不完的钱。这是我总结阿里成功的很重要的三个因素。可能大家会说，‘为什么要有永远花不完的钱？’钱对你看到的东西和你有勇气去做的事情有非常大的帮助，让你有胆量去试一些东西。”
关于雷军说融到了花不完的钱，刘芹从几个角度做出了解读，对于广大创业者颇有启发价值：
其实这是一个误解，对于每个创业公司而言，钱永远是紧缺的，关于雷军这句话，我是这样理解的：作为一个好的投资者也好，或者作为一个好的创业者也好，你怎么把长期的战略和短期的风险做一个非常好的平衡？作为公司的股东也好，创业者也好，你得有一个对公司长期价值的认同，所以你能摆脱短期风险给你的压力，做正确的事情。比如阿里，当年孙正义是有这个远见的，在当时的情况下投很大一笔钱给阿里巴巴。我觉得这个场景还原到雷军身上，他为什么提这个话？是因为金山可能从来没融到过钱，公司在没有资源的情况下，没有办法拿出Vision，拿出一个相对中长期考量的当期的战略规划，被生存的焦虑感绑架了。我觉得雷军讲的是这个意思。
为什么雷军思考资本能做什么？好的资本真的能够跟优秀企业家有野心的Vision去结合，在正确的时机敢于做少数人不敢做的决定，让企业家能够抓住那个大机遇。但是不能被误会说，我就应该有很多钱才能做一件事，或者说融资就是应该很多钱。其实我们给小米的第一笔投资，从做手机来讲，这个钱的金额是根本不够的。他也是每个阶段性在分解这个风险，你看雷军一上来没有先做手机，而是先做MIUI，他有长期的Vision所带来的那种使命感，又能够在当下风险可控的情况下做一个阶段性目标的延展，公司的每一阶段都能达到他们的目标。
为什么我能够连续三把领投，领投就意味着你愿意定价，你愿意做投资条款的确立，我觉得小米这个公司对于长期的野心勃勃的愿景，和当下每一步风险的分解，做得非常非常成熟和到位，这是一个平衡。
VC真正的价值是能够帮助创业公司摆脱当下生存的一些恐惧和焦虑感，能够用资金去推动一些有Vision的人实现一个巨大的梦想，这是第一个价值，这也是雷军为什么做天使投资，其实也就是认识到资本在这样一种创新环境下的价值。第二，风险投资和创业公司的成长之间的关系是什么？你要有能力把一个巨大的风险分解到阶段性的合理目标，能够让大家看到你是一步一步地向那么大的愿景迈进，这个团队的执行能力，对风险的管理能力，阶段性地解除风险的能力，这样第二轮才会有信心给你这个估值。这个过程当然是不容易的，你要知道，每次风险投资给你的钱都是远远超出你当时的价值的，他是透支了当时的风险价值，他看的是下一阶段。
其实我们投的那点钱，雷军完全自己可以投，为什么要引入风险投资机构？我觉得他是进入了一个生态，他是要受到资本市场的压力，就像一个普通创业者一样，他也需要融资，需要市场对他有客观的反馈，我们在某种程度上扮演了这种角色。我们每一轮投资都看到小米有很强的执行能力，而且我们对小米的打法有充分的信心，不是所有人都看得到，但是慢慢这个公司的路径会越来越清晰。
刘芹对雷军融资时的心态留下了深刻印象：
我能感觉到雷军对创业有相当的敬畏感，他蛮认真地在听取别人的意见，比如找我聊，听取我对这个事情的看法，同时他也不断地提出他对这个事情的看法。我觉得在这个沟通过程中，一个是寻找共识；第二，他跟我的关系不是推销融资的心态，而是相互在聆听有什么样的风险，会有什么样的问题。
我能感觉到这是一个成熟的创业者，不仅仅是在经验、行业判断的高度，还在一个层面上，作为一个创业者，他有非常平和的心态，这都是非常难得的状态。像这种成功企业家再创业很容易高姿态。我们谈后面融资的时候，双方几乎没有谈判。因为雷军在这个事上有这么成熟平和的心态，我们也没有在这个事上去谈判，基本上就是你提一个想法，我觉得合理就同意，没有做太多的修改。
延伸阅读
刘润：风险投资，那个“赌徒背后的赌徒”
（本文首发于“腾讯大家”）
很多人有这样的感觉，互联网时代，好像天上天天都在掉馅饼。今天我请大家坐出租车，明天你请大家吃霸王餐，后天他直接掏现金给大家发春节红包。我最近，就被馅饼砸过好几次。
2015年春节前，新浪微博发了条私信给我，说他们往我账户里打了些钱，请我用这些钱给我微博里最热情的粉丝们发红包。我将信将疑地打开链接，没想到新浪微博连把红包发给谁都帮我挑选好了，我按了一下“发送”键，现金，就这么以我的名义发出去了。
有一次，我通过一个叫“爱大厨”的APP叫了个厨师来我家做饭。厨师给我们做了四菜一汤，共花了近俩小时的时间，只收了9块钱。原价是69，但因为我是第一次消费，爱大厨减免了50块；因为我选择微信支付，腾讯又减免了10块，所以一共只收了9块，便宜到内疚。
还有一次，我用“途虎网”的5分钱洗车券去洗车，平时这个店洗次车要30元。这种券，每月都可领一张。我和老板聊天，他还热情地推荐：“你再装个‘TT快车’，一次只要1块钱，每星期可以洗1次；还有‘养车点点’，第一次1块钱，以后抽红包，轮流用。”这样，每个月洗五六次车都几乎不花钱。
“免费”，甚至“倒贴”，已经成了互联网的一种商业模式。这让一直靠自由资金滚动发展起来的传统企业非常不解和头疼：这么疯狂的烧钱，万一没赚回来怎么办？
有可能赚不回来吗？当然可能。互联网平台的成功，除了战略、组织、执行这些能力很重要外，不可否认，还有相当大的运气成分。这就涉及一个给“运气”估价的问题，或者叫：风险定价。
靠买卖这些可预测风险，包括战略（商业模式）、组织（团队）、执行力，和不可预测风险，包括运气做生意的机构，叫作“风险投资”，他们称自己为：企业家背后的企业家。
今天，对于绝大多数创业公司来说，支撑他们“免费”，甚至“倒贴”的那些巨资，都是从风险投资机构的腰包里掏出来的。今天饿了么拿到3.5亿美金的投资，明天美团拿到7亿美元的投资，后天大众点评拿到8亿美金的投资。不论是百度、阿里、腾讯，还是小米、京东、360，这些叱咤风云的互联网界的企业家背后，都有一些低调睿智的风险投资界的企业家，比如孙正义之于马云，刘芹之于雷军。
他们为什么愿意掏这么多钱给别人去花呢？因为，这些“企业家背后的企业家”，其实也是“赌徒背后的赌徒”。互联网平台带来的令人咋舌的财富价值，就是一个大赌场。
互联网最大的优势，是效率的优势。互联网平台，可以用极低（接近于零）的成本优势，网聚传统企业无法想象的庞大用户，突破引爆点，达成平台化的赢家通吃。可是如果失败了，前期的投入，将可能颗粒无收。互联网平台可以带来的财富是史无前例地高，但是成功概率也是史无前例地低。一个腾讯成功，可能背后死掉了一万个各种讯。所以，互联网平台创业者，从某种意义上说，是“赌徒”，而投资人，开句玩笑，就是“赌徒背后的赌徒”。
这些赌徒背后的赌徒，风险投资机构，其实是最厌恶风险的。他们通过大数量的投资，均摊不可测的运气，把低概率的高收益事件，平均为高概率的低收益事件。然后再用对未来商业的方向性、成功团队的特征性的认识，形成他们认为最合理的下注逻辑，努力把平均低收益，提升为平均中等收益。把创业公司当产品，把未来收益当赌注，他们最重要的能力，是通过眼光和投资策略，对风险，以及运气定价的能力。
有了这套“赌徒逻辑”后，风险投资就把整个互联网平台未来可能赚的钱的一部分，兑现到今天，包装成风险收益级别不同的“创业保险”产品，叫作天使、A轮、B轮、C轮等等，卖给创业者。价格是如果成功后分享你的财富，收益是不幸失败后承担你的损失。你会发现，买过“创业保险”的人，有明显的心理从容和速度优势。即便是雷军，有足够的个人财富，但在创业做小米的时候，也同样去找刘芹买保险。
“创业保险”，是工业化的创业时代，最重要的工具之一，也是很多一直靠自有资金滚动发展的传统企业不熟悉，所以不敢碰的一块。
所以，我给很多传统企业做转型战略顾问时都会建议，尽量找专业的风险投资机构进来，参与转型。这也是为什么，我和一些投资机构合作成立了专门的“互联网转型”基金，帮助传统企业转型，用稀释掉的股份，买份“转型保险”。这份保险，在时间上用未来的利润错配成今天的投入，在空间上用成功者的财富对冲失败者的损失。
