白云观被称为“天下第一观”，位于西便门外迤西约一里。它既是全真道教十方丛林的第一林，又是全真龙门派的祖庭。白云观庙会正月初一至十九日开放，十九日下午关庙门，为期十八天半。
白云观的前身是唐玄宗为“斋心敬道”，于开元十年（公元722年）建立的天长观（在今白云观以西高地）。至今已有1200多年的历史。
金正隆五年（1160年），北方契丹族南侵，天长观遭到兵火焚毁。金大定七年（1167年）重新修葺，于大定十四年（1174年）竣工，并建立了道教丛林传戒制度，同年改称“十方大天长观”。金泰和三年（1203年）改为太极宫。
据说，元太祖成吉思汗西征至西亚，曾问终南山全真派道士邱处机（长春真人）治国安邦之道。邱直人进谏，要统领天下，首先应体察民情，取得人心。
元太祖认为言之有理，立刻封邱处机为国师，命其统领北方道教，入居太极宫。但因当时连年战火，太极宫殿宇均已残破，邱处机便与诸弟子积极募化，兴工修葺。三年后，殿宇焕然一新。
元太祖二十二年（公元1227年）谕旨改太极宫为长春宫，邱处机遂在此演教，立龙门之宗。这是白云观在历史上最兴盛的时期。
邱真人羽化后，他的弟子尹志平（道号清和）为供奉其师遗骨“乃易宫之东第为观，号曰白云”。
元末，因受兵火影响，长春宫被毁。明永乐初，打算对其重建，但基址不明，遂即修缮了近在咫尺的白云观。以葬邱真人的处顺堂为前殿，又修建了后殿和廊庑厨库及道侣藏修的地方。明正统八年（公元1443年）正式改称“白云观”。
明末，又对白云观进行了多次修葺，并先后扩建了三清、玉皇阁、钟鼓楼、长生堂和施斋堂。
清初，任白云观主持的龙门第七代宗师王常月康熙皇帝非常器重，康熙为太子时便在王常月传戒期间受了方便戒，在此期间，曾对白云观又一次进行了大规模的维修和扩建。
现存的白云观基本上是清代王常月方丈在位时重建的，体现了清代道观的规制。
白云观分为中、东、西三路。
中路——中轴线上依次为题有“洞天胜境”的牌坊、山门、窝风桥、灵官殿、玉皇殿、老律堂、邱祖殿。
殿后是方丈院，正中有楼阁一座，上为三清阁，东边是藏经楼，珍藏正统道藏，西边是望月楼。下为四御殿。
西路是祠堂、八仙殿、吕祖殿、元君殿（娘娘殿）、元辰殿（星神殿）。
旧时，观西有养老院，共有十几个道士居住。此处还养些施主们放生的牲畜和禽类。东路为南极殿、火神殿、真武殿、斋堂。据说还有所谓“瓷碗山”，即道士们于各地云游时，检来的名贵古瓷。
“云集园”建于清光绪十三年（1887年），位于庙宇后面。院内以三个庭院连结而成，游廊迂回，假山环绕，东山有“友鹤亭”，西山有“妙香亭”、“云华仙馆”。
园内“退居楼”是道士们静修的地方。白云观是京城开放时间最长，香火最旺盛的庙宇。
庙的东侧，有很多商贩摆摊，除了卖北京地方风味小吃外，出售耍货的也不少。
广场的西部是茶棚，有的很讲究。新席起脊，四面镶有红蝙蝠图案的玻璃窗，内设金漆八仙桌数张，铺着洁白的桌布，上面摆了干鲜果品，板凳上罩有绣花套。
棚内设火池，可以取暖。还有些串棚唱竹板书的。茶棚的西下坡是大车道，辟为跑马场。庙会之日，每天下午举行跑车赛马活动。
白云观庙是结合道教节日的祭祀活动进行的。庙会期间，庙内有两项最热闹的传统活动：摸石猴和打金钱眼。香客、游人们未进山门可先去摸石猴。据说，人们摸了它可以却病、避邪。
正月初八日是白云观祭星的日子。这一天，香客们朝拜星神，以求一年平安吉庆。星神殿（即元辰殿），内供着金、木、水、火、土、太阳、太阴、罗侯、计都以及二十八宿等星神像。每尊像前设有牌位，上书干支、属相、年岁。
香客们根据自己的属相、年岁，去给自己的“流年照命星”烧香礼拜，敬献香资，还可以求签，以卜本年吉凶。
晚间庙里还有祭星大典，点燃星神殿108盏灯，两旁列有二十八宿和七星灯盏。由方丈率全体道士披法衣，鸣钟击鼓，唪诵《五枢经》。
正月初九日为玉皇大帝诞辰，白云观照例有祝诞仪式，道士们要诵经礼忏，祝愿国泰民安，风调雨顺；山门鼎盛，香火绵延，道侣芬芳，道法兴隆。
正月十三至十七日为“灯节”（上元节），白云观有夜庙，举行大型灯会。
正月十八日夜，有“会神仙”的活动。
传说邱真人生于正月十九，十八日夜里至十九日凌晨，仙人便下界来超度有缘者，遇到神仙者则“延年却病”。
有的善男信女争相布施，宿于观中，有的则露宿于星神殿后边的广场上。道士们也都彻夜不眠，静坐于观前的松林或山门前，期待着与神仙结缘。
正月十九日上午举行“宴邱会”也叫“燕九会”，游人香客摩肩接踵，邱祖殿者火旺盛。庙内有盛大的法会，庙外四周除有出售各种玩物、小吃的摊贩之外，还有扭秧歌、踩高跷、耍狮子、龙灯、跑旱船的、赛马射箭的、作樗蒲戏的，人们对此称为“耍燕九”。
民国三十五年（1946年）十一月十二日，白云观道众因不满主持安士霖和知客白全一平时交结权贵，苛虐道众，在白云观真人殿前石阶下，架起柴火，将两人活活烧死。此案震惊京城，使观名声受到损害。
20世纪50年代初，庙会自行中断。
