忠告九十九在熟悉的领域赚钱
忠告提出者：
沃伦·巴菲特
情景回放：
1994年，随着Mosaic浏览器及World Wide Web的出现，互联网开始进入公众视野，许多年轻人更是为之着迷。人们逐渐适应网上的双向通讯，并开启了以互联网为媒介的直接商务（电子商务）及全球性的即时群组通讯。此时大家都认为，互联网即将成为一种新的最佳媒介，它可以即时把买家与卖家、宣传商与顾客以低成本联系起来。互联网带来了以往不可能存在的新的商业模式，并引来风险基金的投资。
投资者在这个时候亲眼目睹了互联网公司股价连续地创纪录上涨，因此很多人都抵制不住诱惑，不再谨小慎微地进行投资，而是义无反顾地投入其中。所有人都希望在互联网的投资中大赚一笔，尽管很多公司都面临着亏损的局面。在亏损期间，公司依赖于风险资本，尤其是首发股票（所募集的资金）来支付开销。这些股票的新奇性，加上公司难以估价，把许多股票的股价推上了令人瞠目结舌的高度，并令公司的原始控股股东纸面富贵。
就在人人都想在网络领域分一杯羹的时候，巴菲特却选择了不蹚这个浑水。在伯克希尔公司股东大会上，有人问及是否也有投资网络股的打算，巴菲特回答说：“这也许很不幸，但答案是不。我很崇拜安迪·格鲁夫和比尔·盖茨，我也希望能通过投资他们将这种崇拜转化为行动。但当涉及微软和英特尔股票时，我不知道10年后世界会是什么样子。我不想玩这种别人拥有优势的游戏，我可以用所有的时间思考下一年的科技发展，但不会成为分析这类企业的专家，第100位、第1000位、第10000位专家都轮不上我。许多人都会分析科技公司，但我不行。”对网络科技股敬而远之的态度使得巴菲特在当时面临巨大压力，因为投资者大多是势利和短视的，他们看到眼前的利益。
然而，网络泡沫经济的破灭又一次验证了巴菲特的眼光。
2001年，泡沫全速消退，大多数网络公司在把风险投资金烧光后停止了交易，其中许多公司甚至没有赢利过。
2010年3月10日，是美股科技网络股泡沫达至顶峰并大破裂10周年的日子。
《华尔街日报》做了一期专题，在盘点10年来科技网络股的走势与成绩时，发现当年的10大互联网公司中，有两家已经完全消失。在留下来的公司中，总市值平均也缩水88%。10年前那些声名赫赫的美股互联网公司中绝大部分已经成为历史。
时间会验证一切，10年人们再反观互联网泡沫，巴菲特的理性投资，使很多人对巴菲特竖起大拇指。
巴菲特观点：
我可以理性地预期投资可口可乐公司的现金流量，但是谁能够准确预期10大网络公司未来25年里的现金流量呢？对于网络，我们知道自己不太了解，一旦我们不能了解，我们就不会随便投资。
不同的人理解不同的行业，最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力范围内。
忠告启迪：
巴菲特不愿意把自己的财富投入自己不熟悉的领域，他很清楚，即使他创造了无数财富传奇，他也仅仅是一个人而非神，无法保证全胜的战绩。只有在自己的实力范围之内，他有最大把握保证赢利。
选择蓝海冒险，是创业者应有的气魄，但是我们一定要明白，陌生领域潜藏着巨大的机遇，同样也潜藏着巨大的威胁。在变幻莫测的金融市场，没有人能确定下一刻会发生什么。
猎人能走出迷雾的森林，因为他可能在这片森林中狩猎了20年，一个陌生的旅人可做不到，只能祈求好运气！
忠告一百在暴雨之前看到乌云
忠告提出者：
沃伦·巴菲特
情景回放：
股市看起来是一个很容易赚钱的地方，似乎人人都可以从中分一杯羹，因此许多普通民众趋之如鹜。然而事实并非如人们想象的那样简单，股市是一个充满人性诱惑的市场，投资人要在股市中获得成功，除了要有准确的商业判断外，还要避免自己的想法、行为，受到市场的影响。所以从这个意义上讲，这是有难度的，巴菲特也曾经犯下过这样的错误。在1998年的一次演讲中，巴菲特提到：
“你们所看到的错误，比如几年前我买的美国航空（巴菲特在这笔交易中几乎损失了全部的投资——3.6亿美元）。当我手里有很多现金的时候，我就很容易犯错误。查理让我去酒吧转转，不要总滞留在办公室里。但是我一有闲钱，又总在办公室里，我想我是够愚昧的，这种事时有发生。
“总之，我买了美国航空的股票，虽然没人逼着我买。现在我有一个800的电话号码，每次我打算买航空公司的股票后，我就打这个电话。我跟他们讲我很蠢，老犯错，他们总是劝我别买，不断地和我聊，让我别挂电话，不要草率地做任何决定。
“但是我还是买了美国航空的股票。看上去我们的投资要打水漂了，而且我们的投资也确实全打了水漂，（那笔糟糕的投资）理应全军覆没的。我因为价钱非常诱人而买了那些股票，但是那绝不是个诱人的行业。我对所罗门的股票犯了同样的错误，股票本身价廉诱人没错，但那应该是杜绝涉足的行业。”
巴菲特观点：
以早餐麦片为例来说，它的资产报酬率是汽车保险业的一倍（这也是为什么家乐氏与通用磨坊的市净率是5倍，然而保险业者的市净率仅是1倍），麦片公司经常在调整产品的售价，即便是生产成本没什么变化的情况下，消费者仍然没有任何抱怨。如果要是换成是保险业者，就算只是稍微调整一下价格，投保的客户就会生气地跳起来。但是如果你识相，最好是去卖掉高价的麦片，而不是低价的汽车保险。
我做事很理性。在投资市场上，情绪的力量往往比理性的力量更为强大。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。
忠告启迪：
狂热的商业世界，给予身处其中的人们太多的诱惑与想象空间，让每个人都梦想自己在一夜之间成为一个超越平凡的人。
太多平凡人看到的更多是有诱惑力的利益，而忽视了其中的风险，对很多投资方式也没有清晰的认识，因而很难抵制住诱惑。这并不是说所有的悲剧都是必然会发生的，但是，如何在这样的过程中尽可能地做到规避及消解所有的危机，则是需要我们慎重的思考和理性的判断的。
忠告一百零一商人必须关心政治
忠告提出者：
沃伦·巴菲特
情景回放：
2003年，巴菲特做出了一项出人意料的政治举动，他自愿担任施瓦辛格竞选加利福尼亚州州长的财政顾问。这是一次令人吃惊的政治立场的改变，因为长期以来，巴菲特都支持民主党。就在2000年时，他还支持马塞诸塞州的参议员、民主党人约翰·克里参加2000年的总统大选。
巴菲特将自己的这次举动解释为鉴于对阿诺德的友谊而对其能力的信任。当时，加利福尼亚州面临380亿美元的财政赤字和能源危机，这场能源危机部分是安然公司操纵市场而导致的。格雷·戴维斯自2002年11月连任美国加利福尼亚州州长以来，由于政绩不佳而麻烦缠身。加州许多选民纷纷要求举行罢免投票，提早结束戴维斯的任期，选举新州长。而对他最有威胁者正是这位好莱坞巨星、世界健美先生——阿诺德·施瓦辛格。
施瓦辛格本人也对巴菲特充满期待，他说：“他（巴菲特）真是金融界的一位巨人，在促进加州经济发展方面，他将成为我的一大助手。他是有史以来最伟大的投资商，是我的良师益友，我眼中的英雄……沃伦用常规的方法解决商业问题，他为人正派，无与伦比，我就想以这种方式治理加州。”
施瓦辛格和老朋友巴菲特的结盟不失为一出高招，使他能和一直以来在加利福尼亚不受欢迎的总统乔治·布什划清了界限。然而他们之间的联盟很快就遇到了麻烦，出现了一些误导读者的负面新闻。尽管受到了一些阻力的干扰，施瓦辛格还是顺利地当选为州长，并在2006年获得连任。
巴菲特和他的合伙人查理·芒格支持施瓦辛格，还在于施瓦辛格承诺进行关于工伤赔偿的改革。工伤赔偿的滥用一直都是保险业的噩梦。从1997年至2003年，保险行业支付的工伤赔偿金额增加了3倍多。施瓦辛格当选为州长的最初6个月里，凭借工伤赔偿改革巩固了自己的地位。他通过立法，使保险行业的成本在2003年至2006年下降了81亿美元，公司保险费率下降了47%。
巴菲特与政界人物有诸多来往，其他小孩只能在电视、报纸上才能看到的一些政治明星对巴菲特家的孩子来说却并不陌生，因为他们有可能就是家里的座上客。巴菲特对政治非常关心，他会通过各种途径了解政治信息。
小儿子彼得对此颇为不解：父亲是做金融的，为何要如此关心政治？巴菲特告诉儿子，作为一名商人，关注政治是必修课。
股票市场可能因为宏观经济问题而出现下降，诸如较高的利率、较低的赢利预测、通货膨胀或紧缩恐慌、地缘政治情况，比如中东关系恶化、俄罗斯货币危机或者卡斯特罗的健康好转等。这种市场下跌力量可能会推动你的股票一起下跌，公司管理层对股票价格的反向运动也无能为力。所以即便公司的运营和赢利前景都非常良好，股票持有者的收益率也可能是负数。
相反，股票市场也有可能因为某种积极的经济事件而上扬，比如一次大罢工事件的妥善解决或者减少了通货膨胀恐慌。糟糕的公司运营状况可能会使公司进入被收购的候选名单，股票价格的上升可能是对这个公司股票收购邀约的结果。例如，1997年，所罗门兄弟公司在交易中遭受很多损失，这导致旅游者集团旗下的史密斯—巴尼公司以远高于当时市价的溢价水平收购了所罗门公司。
巴菲特观点：
我认识阿诺德已经多年，知道他会是一位杰出的州长。对于我们国家而言，能否解决加利福尼亚的经济危机是至关重要的，我认为阿诺德能很好地解决这一切。
忠告启迪：
经济与政治的密切关系自古以来就存在，一些堪称传奇的商人，都与政治有着种种关联，而一些大企业的腾飞，也与政治有密不可分的关系。金融行业的要害就是“信息”，在金融业，可说是得信息者得天下。巴菲特善于从各个途径获取政治、经济情报，迅速融汇。这样，他往往能很快了解政治经济动向，迅速采取行动，出奇制胜。
在这个信息为王的时代，如果投资人在分析预测的过程中面对数量很少、准确性很差的未来预测信息，那么每一次投资决策在某种程度上都是一种结果不确定的博弈，即使有再敏锐的嗅觉也难保不马失前蹄。而政治走向无疑是经济发展的指向标，只有密切关心政治，才不会担心事业投资上出现方向性的错误。
忠告一百零二把关注财富信息培养成一种习惯
忠告提出者：
沃伦·巴菲特
情景回放：
早期合作者彼得森曾见过巴菲特在宾夕法尼亚大学读书时所表现出的非同一般的才能。他描述道：“到9月底巴菲特已经阅读完和课程相关的所有的教科书，从头到尾，一页一页地阅读得非常仔细。然后他把书本丢到一边直到学期末，一个字没看，但所有的课程依旧得A。”
几年后在奥马哈，彼得森和巴菲特共进午餐。他问巴菲特宾夕法尼亚大学的一个教授就合同法的某一个条款是怎么说的，“巴菲特说：‘喔，在221页，第三段。’接着他开始背诵那段文字。”彼得森核对了一下教科书，发现巴菲特背得一字不差。
巴菲特的搭档芒格说：“我想我和巴菲特从一些好的商业杂志中得到的比从其他地方多，阅读每一期各类的企业报道，便能轻松且快速地获得各种企业经验，而且如果你能养成一种思考习惯，将所读到的内容与这些想法的基本架构结合在一起，你可以逐渐累积一些投资智慧。在这浩瀚领域中，若没做过扎实的阅读工夫，我不认为你可以成为真正优秀的投资人，我也不认为有哪一本书可以为你做到这些。”
如今的巴菲特把他的工作概括成两个字——阅读。巴菲特所关注的公司年报和竞争对手的年报，是他最主要的阅读材料。在发现对哪家公司有兴趣后，他就会找到这家公司的大量年报，经过多方论证以后，然后再做出是否进行投资的决定。
巴菲特观点：
我在10岁的时候就把我在奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我读了两遍。你要把各种思想装进你的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你做到这些了，你就该下水（尝试了）。越早开始阅读越好，我在19岁的时候读了一本书，形成了我基本的投资思维方式。
我的工作是阅读，没有大量的广泛阅读，你根本不可能成为一个真正的成功投资者。
忠告启迪：
很多投资者对财富信息并不在意，比起金融书籍和商业杂志，他们更愿意盯着交易所的大屏幕看数据的变化，仿佛只有那些数字才能左右他们财富的多少。
金融投资并不仅仅是几个数字那么简单，其中蕴涵着颇多的理论和经验，如果能知晓这些内容，必然能在投资的路上走得更顺畅。多读书、读好书，同样适用于金融业中人；而且阅读也是收集信息的一个良好来源，金融市场有何风吹草动，能在报刊上得到较为细致的分析。总而言之，财富不会从天而降，丰富的理论和经验，会让我们在创造财富的过程中事半功倍。
