1922年5月份的价格下跌得非常快，迅速下跌到了1.16美元，小麦期货继续缓慢下挫，至1922年8月，五月份小麦期货跌到了1.05美元。从8月到10月，价格一直维持在1.06～1.12美元之间；然后，于1922年12月一举突破这一价位，涨至126.875美分。请注意，上一次的最低价位1.04美元是在1916年5月出现的，1921年11月，又出现了同样的价位，而1922年8月出现的1.05美元也是与其大致相同的价位。如果五月份小麦期货再次出现1.04美元的价格，就说明了价格还会进一步回跌，很可能会一直跌破每蒲式耳90～93美分左右。假如价格突破了上一价位126.75美分，那就充分说明价格还会继续上攻。
无论是做小麦期货还是玉米期货、燕麦期货或是大麦期货，都要绘制一份行情变化图，并按照上述方法进行推断出，吸筹区间和派发区间。一旦价格突破了这些区间，就应当马上进行跟进。千万不要盲目进行交易，不要因为价高就卖出，也不要因为价低就买进。一定要等到能看出走势明确显露之后，才跟进。
周行情变化图
小麦期货和玉米期货都会出现尖顶尖底和平顶平底的情况。行情变化示意图16示出了五月份小麦期货每周的最高价位和最低价位。从中需要注意的是，1921年4月16日，五月份小麦期货跌到了1.19美元，随后又反弹到1.32美元左右，并连续两个星期在此价位出现窄幅波动，最终于5月底迅速蹿升到1.85美元。这是在尖底处的一次迅猛攀升，吸筹过程只花了短短两三个星期的时间。随后，便在空头补进之后迅速上涨至一个新的高价位。
分析一下从1921年10月到1922年1月的每周行情变化示意图，就会发现，吸筹的时间明显超过了14个星期，而且价格一直没有低到103.5美分这一曾经于1921年11月5日出现的价位。价格长期维持现状说明，庄家正在买进。但如果一直等到有了明确的迹象表明价格已经涨到高于吸筹区间的1.20美元，那么就会赶上一波行情，其中该行情表现为上扬迅速，在四个星期内，小麦期货的价格上扬了28美分。
请注意，价格于1922年2月27日涨至149.875美分之后，就迅速下跌到1.30美元。经过四、五个星期的窄幅波动后，价格在4月1～8日前后跌到了128.5美分的最低价位。派发持续了5个星期，这时有大量时间可以去卖空并转而做空，只是要在2月份和4月中下旬出现的高价位以上2到3美元的价位设置止损单。
此后，5月出现了一次快速下跌，价格开始缓慢变低。到了1922年8、9月间，五月份小麦期货的价格跌到了104.5美分。但需要注意的是，这时又出现了连续五六个星期在一个震荡幅度很小的价位上吸筹的现象。在9月23日结束的那个星期，价格突破了吸筹价位，说明走势已经转而向上了。虽然此后曾出现回调，但还是继续上扬，并于1922年12月上升到了126.75美分，通过分析，每天行情变化示意图，我们可以选择在这一价位上以接近顶部的价格卖出。
日行情变化示意图
行情变化图16b中显示了1922年12月13日至29日的每日最高价位和最低价位。请注意，12月20日的价格也是126.25美分；12月22日的价格是126.25美分；12月27日是126.75美分；12月28日是126.5美分，并从这一价位开始下跌。12月18日的最高价位是125.5美分，随后的连续十天，上涨幅度也没能超过每蒲式耳1美分，说明在这一价位出现了供大于求的情况。而经过一段时间波动后，当价格跌回到1.25美元，即在日行情变化图上显示出低于派发区间的价位后，就说明到了卖出做空的时机了。由此可见，即使价格出现了小幅度的变化，也可以在日行情变化图上看出来。通过分析月行情变化示意图和周行情变化示意图，你可以得知主流走势发生改变的时间，从而可以在价格接近顶部或底部时卖出或买进。但是，当心日行情变化示意图也常会愚弄人，这是因为短时间内会出现很多与主流行情完全相反，但又不能改变主流行情的假行情。
判断走势的变化
通过研究市场的活动情况，即使一旦走势发生了重大变化，也可以从中判断出来。小麦期货和棉花期货每天交易的确切数量虽然无从知道，但从震荡的幅度判断什么时间有大笔交易的方法。例如：假设某一天五月份小麦期货的交易价位是1.24美元到1.26美元，但成交价格在高价位和低价位之间震荡了五六次，也就是说，在同一幅度内上下波动。这样，我们就会认定正在进行大笔交易，而且有人在1.26美元左右的价位卖出并以1.24美元的价格买进。但是，如果第二天跌到了1.24美元以下，就说明前一天的成交价位已经失去了支撑；如果涨到了1.26美元以上，则说明在该价位卖出的小麦期货已经被完全吸纳，价格还会继续上涨。
但是，假设一天之内小麦期货的交易价位波动区间是1.24美元到1.26美元，但只不过是以1.24美元开盘，此后就毫无反复地径直攀升到了1.26美元，那就可以得出结论：交易量还没有大到足以表明庄家是在为即将发生的走势变化做准备。
供求关系
当行情开始上涨之后，就会持续上涨，直至达到供求大约相等、价格开始固定下来为止。随后，当供给一直增加并超过需求时，价格就会开始下跌。
在长期下跌或长期上涨过程中，行情达到了供给被吸纳时的价位，走势就会向下一个价位继续移动。其中，在该价位上，出现了另外一波大的供给且该供给被完全吸纳。最后，达到供给远大于需求时的价位，这时有派发，价格开始了新一轮的长期下跌。因此，在底部或顶部完成吸筹或派发往往需要花上几个星期，有时甚至几个月的时间，然后一波大的行情才会开始。
在走势发生变化之后，行情第一次或第二次稳定下来时，在该价值上买进或卖出无一例外都会有损失，因为这仅仅是在该价位吸纳卖出或是满足买进的停顿时期。在这样的停顿后，主流走势继续向下一个价位移动。因此，千万不可逆势而动———应该始终顺势而动。如果只是暂时逆势交易一下并有幸小赚一把，也要保持清醒，就要见好就收。与此同时，要下止损单来保护自己的交易。另外，在逆势而动时，千万不能完全背离了走势。
选择经纪人
最后但很重要的一点是，选择一位可靠的经纪人。在过去几年中，因为经纪人的原因而导致失败的事例已经造成了数百亿美元的损失。因此，知道何时买进和卖出很重要，而知道自己的钱财是否安全、赚到了钱就是否连本带利一块拿到手也同样重要。
经过适当的调查，确保自己所选择的经纪人是可靠的，这不仅是指财务方面的安全，而且还指需要弄清楚他本人或是其所在的公司是否可靠，是否进行过投机。从事投机或是允许别人拿企业的信誉或客户的钱去进行投机的经纪人，都是危险的。
因此我建议，不能与那些不属于纽约证券交易所、纽约棉花期货交易所或芝加哥交易行的经纪人去进行交易。隶属于其他交易所的经纪人机构中，也有几家既诚实又可靠的。因此，在开户之前一定要对经纪人机构进行调查。
如果你想获得成功，那么最好是实践本书所提出规则。这些知识非常实用，是我多年的苦心和不断实践的结果。如果你反复阅读这本书，那么每读一遍都会有新的收获，都会得出一些大有裨益的新想法。如果严格按照本书的所提的规则进行保守的交易，同时也没有不合实际地匆匆忙忙地买进或卖出股票，那么肯定就会取得成功。在几年之后，您一定会感谢我助你走上了成功投机和投资的正确道路。
W·D·江恩
