公元1149年,金廷政变,海陵王完颜亮杀金熙宗完颜直自立为帝。公元1161年9月,完颜亮对南宋发起大规模身的进攻,进逼至长江北岸。宋高宗随即传位给养子赵昚,是为宋孝宗。宋孝宗力主抗金,
公元1163年5月,在枢密使张浚等人的倡议和策划下,宋军北伐,一度收复宿州(今安徽宿县)等地,但因副招讨使邵宏渊消极退却,北伐失败。
这时,宋廷内投降派借机攻击主战派,张浚等人辞官。公元1164年(隆兴二年),在太上皇赵构等人的压力下,宋孝宗被迫与金订立和约:改金与南宋的君、臣关系为叔、侄关系;改“岁贡”为“岁币”,减银至20万两、绢至20万匹;双方疆界仍以“绍兴和议”为准。