然而，如果投资者持股越多越杂，单股波动就越难在月度报表中表现出来。多元化持股对许多投资者的确是一剂镇静剂，它起到稳定由个股波动产生的情绪波动的作用，但平缓的旅程亦是平淡的旅程。当以躲避不愉快为由，将股票的升跌趋于平均的时候，投资者所获得的只能是平均的回报。而巴菲特的集中投资寻求的是高于平均水平的回报。不管从学术研究上还是从实际案例史料分析上，大量证据显示，集中投资的策略是成功的，特别是巴菲特的成功更证明了这一点。毫无疑问，虽然在长期等待的过程中充满艰险，但集中投资者忍受了这种痛苦，因为他们深深地明白，从长期的角度看，所持公司的经济效益定会补偿任何短期的价格波动。
掌握趋势原则
准备买入一只股票前，你应对大盘的运行趋势有一个明确的判断。一般而言，绝大多数股票都会随大盘趋势运行，即买入股票在大盘处于上升趋势时较易获利，而在顶部买入则无疑于海底捞月，在下跌趋势中买入更不会有好结果。你要根据自己的资金多少来制定投资策略，确定你是准备长线投资还是短线投机，同时要选择处于上升趋势中的强势股。
确定分批原则
当你对一只股票的买入时机不是很有把握的时候，可采取分批买入和分散买入的方法，以降低投资风险。但无论如何分散，买入的股票种类都最好不要超过三只。此外，当你分批买入时，还应根据你的投资策略和资金情况有计划地实施。
牢记底部原则
无论是中长期投资还是短线操作，买入股票的最佳时机都应是股价处于底部区域或刚突破底部上涨的初期，因为这是风险最小的时候。需要注意的是，当你进行短线操作的时候除了要把握住快进快出的投资原则外，投入的资金量也不要太大。
注意风险原则
股市的特点就是高风险高收益，在股市中，风险无处不在、无时不在，甚至无法完全回避。这就要求股民具有风险意识，要尽可能地把握好买入股票的时机以控制风险。这时，你不但要考虑大盘的趋势，还要重点分析所要买入的股票的上升空间有多大？买进的理由是什么？买入后如果不涨反跌怎么办？只有弄清楚这些问题，你在股市中才可能成为受益者。
守住好股票，死了都要爱
一份强势报纸的经济实力是无与伦比的，也是世上最强势的经济力量之一；一家典型的报社可将旗下发行报纸售价调高一倍，而仍保有百分之九十的读者。
如果你没有持有一种股票十年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票。
——巴菲特
每年都会有很多人希望从巴菲特的谈话中获得只言片语，以分析出巴菲特的投资动向。但巴菲特从来不向他们推荐股票，因为他明白，即使自己再有能力也不可能预测短期内股票的涨跌。所以，巴菲特奉行的是要么不做，要做就投资好股票，并长期持有。
巴菲特说过：“当我们持有杰出经理人管理的优秀公司的股票时，我们最喜欢的持有期限是永远。许多投资人在公司表现良好时急着想要卖出股票以兑现盈利，却紧紧抱着那些业绩令人失望的公司股票不放手，我们的做法与他们恰恰相反。”
所以巴菲特认为，你有决定在什么时候卖出持有的股票的自由，但要想获得收益就要把好股票牢牢地握在手中，终生厮守、永远持有，用一句流行歌曲来形容就叫“死了都要爱”。
在巴菲特看来，这种最值得一辈子持有的股票有可口可乐公司、吉列公司、华盛顿邮报等。他甚至曾经说过，可口可乐股票的表现比他自己想象的还要好，他希望永远持有可可可乐公司的股票。事实上，巴菲特通过投资可口可乐公司、吉列公司、华盛顿邮报等的股票也确实获得了非常巨大的回报。其中可可可乐公司的股票可以说是巴菲特投资规模最大、投资获利最多也是最成功的投资典范，为他登上世界首富宝座做出了极大贡献。
1988年、1989年间，巴菲特投入大量资金买入可口可乐股票2335万股。当时，伯克希尔公司的净值大约只有34亿美元，可是等到1991年的时候，伯克希尔公司仅仅持有的可口可乐公司的股票市值就已经超过这个数字。而且截止2003年末，伯克希尔公司持有的可口可乐股票市值在15年间增长了681%。
对于投资者来说，公司的品牌非常重要。在全球最著名的5种碳酸饮料中，有4个品牌是可口可乐公司的，它们分别是：可口可乐、雪碧、芬达、健怡可口可乐。可以说，可口可乐已经成为美国文化的象征。这对于重视品牌价值的巴菲特来说无疑是一个极好的机会。他相信，无论什么力量都已经无法摧毁可口可乐品牌价值的内在增长，因此，像这样的股票他永远都舍不得卖。
更让巴菲特无法放弃的理由是，可口可乐公司每天在全球的销售量高达10多亿罐可口可乐，占全球软饮料行业总销量的一半以上。其中可口可乐公司8%的股份为伯克希尔公司所拥有，也就是说，伯克希尔公司不用忙碌、不用过问就每天都有1亿多罐可口可乐的销售利润入账，这又是多么诱人的一笔巨大收入啊。
此外，从长期来看，可口可乐公司和吉列公司所面临的产业风险比任何一家电脑公司和通信公司要小得多。像这种长期拥有的傲视全球的竞争力的公司，除了箭牌口香糖之外，到目前为止似乎还没有哪家公司敢这样说。
更重要的是，可口可乐公司和吉列公司依然在不断增强全球市场的占有率，这就好像在它们原有的经济城堡周围，继续挖掘出一条护城河来，这使得这样的公司的竞争力更加强大。
因此，巴菲特说：“如果你想出1000亿美元让我来买下可口可乐这种饮料在全球市场上的领导权，我会把钱还给你，并对你说，这不可能。”
对于可口可乐公司的股票，巴菲特不但想要永远持有下去，他还多次后悔地说，他买这只股票的时机太晚了。他大约是在1935年、1936年第一次喝可口可乐的，当时，他就非常喜欢喝这种饮料，并且周围的邻居也都非常爱喝可口可乐。如果当时他就果断地买可口可乐公司的股票，那该多好啊！
所以，只要你所拥有的股票的业绩表现十分优秀，那你就应该永远持有。千万不要把好股票卖掉却把亏损股留着，否则就是舍本逐末了。
精心选股，长期持有
当我们考量投资的时候，这就是我们的原则。基本上，我们寻找那些打算永久持有的投资。那样的公司并不多。在一开始，我的主意比资金多得多，所以我不断地卖出那些我认为吸引力差些的股票，以便来购买那些新近发现的好投资。但这已经不是我们现在的问题了。我们现在不缺钱，而是缺好投资。
——巴菲特
巴菲特认为，要想做好投资就要坚持长期投资，而不是快进快出，而要长期持有并从中获得收益，就要精心选择股票。因为你只有在选对了股票的情况下长期持股不动才能有所得，否则你的长期持股其实不过是长期套牢而已。
俗话说：“赚钱不吃力，吃力不赚钱。”巴菲特认为，投资者要把买股票看作是购买该上市公司的一部分来看待。虽然符合这一条件的股票并不多，但这却是投资者必须做的功课：百里挑一。
巴菲特在同一次演讲会上说，当初他投资可口可乐公司的时候就希望能够永久持有，而不希望10年、15年之后可口可乐公司就弹尽粮绝。因为他知道，虽然未来难以预料，可口可乐公司不排除有这个可能，但这种可能性几乎是零。所以巴菲特当初投资可口可乐公司，就是准备永久持有该股票的。
同样的道理，巴菲特也希望购买伯克希尔公司股票的投资者一辈子持有该股票。虽然并不是所有投资者都能做到这一点，他也不能说这就是购买股票的唯一方式，但他还是希望投资者能够长久地持有伯克希尔公司的股票。为此，他甚至对伯克希尔公司股东的变化情况进行详细的跟踪调查，以帮助他反思自己做得怎么样。如果投资者抛出的伯克希尔公司股票较多，他会把它看作自己工作没做好、给股东的投资回报率不够高的缘故。
这就好像他在教堂里做祷告时看到周围每个星期都会有一些面孔消失，然后有很多新面孔出现时，不会高兴地说“这真是太好了”、“这里的成员流动性多强呀”一样，他更希望看到的是每个星期坐在教堂里的都是同一批人。
要很好地做到这一点，问题的关键就是投资者要把购买该股票当作是全部收购该公司一样来看待，尽量多地把时间花在对该公司的考察、内在价值的评估上，而不是频繁进出。
事实上，如果你每天都要买卖股票搞短线操作，今天买了某股票，不管明天是上涨了百分之几还是下跌了百分之几，一概抛掉落袋为安或者割肉走人，这看起来很忙，也很聪明，可是到最后却赚不到什么钱。相反，如果你绝大多数时间都在研究该股票、读财务年报、搞调查，然后看准了才买，经过这般严格考核的投资品种，当然就更值得你长期投资的了。
巴菲特就是这样来进行股票投资的。他说，在过去的1957年至2006年这50年间，是12项投资决策决定了他今天的地位。简单算一算就知道，50年，12只股票，平均4年才选1只股票，这需要多大的定力呀！在中国股市中，难道连这样的机会也没有吗？中国股市的发展历史还不到20年时间，从中挑选出5只好股票还选不出来吗？
相比而言，如果你整天盯着电脑屏幕买卖股票，今天股价上涨了一两元，明天又下跌了一两元，股价整天上上下下，你的心也跟着上窜下跳，却始终不知道这家公司在哪里，也搞不清它是干什么的、从事什么样的经营业务，更不知道这家公司好在哪里、不好在哪里，这样的股票无论是长期投资还是短期炒作都不够资格。否则，买卖这种股票就无疑于赌博。
所以，如果你用十几万元、几十万元去买某只股票，决不能潇潇洒洒地就那么随便一买，而是要有一整套投资理念。
巴菲特也曾一再告诫投资者，股票投资只需要关注三个问题：买什么股票，以什么价格买股票、怎样买股票。而在这其中，最重要的就是怎样买股票。
巴菲特长期持有政府雇员保险公司、华盛顿邮报公司、可口可乐公司、首都/美国广播公司、吉列公司、富国银行的股票，毫无疑问，在他买入这些股票时，其他投资者也在买入该股票。所不同的是，巴菲特不仅买入了这些股票，更坚持长期持有，才取得如此丰厚的业绩回报。而这些股票，都包含在巴菲特上面所说的12只股票之中。
在美国佛罗里达大学演讲时，巴菲特也曾说过，他在考察投资项目的时候往往把注意力主要放在那些准备永久持有的股票上。不过值得这样投资的股票并不多，所以虽然在过去他不断地通过买入卖出股票来遴选好股票，但现在他不这样做了。现在他手里缺的不是钱，而是好的投资项目。因为他知道，精心选股就是成功投资的第一步。只有选对了股票，并且最好是百里挑一、千里挑一，这样的股票才值得长期持有。
一旦看准对象就要集中火力
投资多元化从任何角度来说都是犯了大错。
——巴菲特
巴菲特认为，投资者买股票就是要投资该公司，所以一旦看中合适的投资对象就要集中投资，而不能浪费资金最后却劳而无功，甚至赔了夫人又折兵。
巴菲特在美国佛罗里达大学演讲时说，有人喜欢搞多元化投资，可巴菲特认为，任何一个拥有常规资金量的投资者只要投资6只股票就绰绰有余了，因为一个人的精力是有限的，最多只能了解6只股票。如果你不是把资金集中投资在这6只股票内，而是漫天撒网，期望在每一只股票上都投资一些，又希望每一只股票都获利，那绝对是个错误。
巴菲特所倡导的集中投资法，在股市投资中历来是和多元投资法背道而驰的。
多元投资法也叫分散投资法，其代表性观点认为应当“把鸡蛋放在不同的篮子里”。这样，即使其中有一个篮子里的鸡蛋被打碎了，也不至于给自己造成太大的损失。
而集中投资法认为，投资者应当“把鸡蛋放在同一篮子里”，这样才能集中精力好好盯着这个篮子，不让其中的鸡蛋被打碎了。如果把鸡蛋放在不同的篮子里，你就势必会对其中的一部分篮子照顾不周从而引发意外。与其这样，那还不如把它们放在一起，全力以赴照看好这一只篮子。
在两种不同投资策略的背后，实际上代表着两种截然不同的操作方式。
多元投资法的操作方式是：几百位股市经纪人聚集在一个交易大厅里，随时处在高度紧张的状态。他们管理着上百只股票组成的投资组合，不但要观察电脑屏幕上每只股票的波动，对着电话大喊大叫，还要疯狂地记录着，稍有风吹草动，就猛敲键盘买入卖出。他们会给人一种很辛苦的感觉，但他们的回报与付出并不成比例。
而巴菲特每天总是悠然自得地坐在办公室里，品尝着他喜欢的可口可乐。除了读读财务年报，他有大把时间可供自己支配。
这两种截然不同的方式背后，反映了多元投资和集中投资的巨大区别。
可以说，巴菲特之所以会认为6只股票就是投资的最大值，这既是他的个人经验，也是他多年观察所得出的结论。事实上也很少有人会因为他们把更多资金投资在“第7只”股票上而赚到钱。因而，巴菲特说，如果你并不想让自己的投资收益远远超出绝大多数人，那么你就去最大可能地多元化投资，把98%、99%甚至更大比重的资金通通去实行多元化投资，并且不断地买进、卖出。在巴菲特看来，这无疑是拿自己的资金开玩笑的最好的行为。
当然，投资者真的想这样做，为了保本起见，你还不如去投资指数类共同基金。
所谓指数类共同基金就是指用电脑模型来模拟股票指数如道琼斯工业指数、纳斯达克指数。投资指数类共同基金说穿了就是把指数基金当作某种普通股票一样来投资。这样做的最大好处是，投资者的投资过程变得非常简单，而且管理成本很低。当然，能否获利最终就要看股指涨跌了。
最后，巴菲特以他自己的投资经历说，在他所看好的各种投资项目中，大概只有一半项目最终会投入资金，不但他自己不会去实行所谓的投资多元化，就连他知道的那些做得很不错的投资专家也都不主张投资多元化。否则，投资者就会因为精力不够导致对每一只股票都了解不够，或者缺乏真正的了解。因而投资者应当把主要时间和精力放在评估企业内在价值上，一旦看准投资对象就集中资金投入，尽量做到要“少而精”。
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