后晋天福六年（941年）六月，杭州城内突然发生了一场大火，烧毁宫院民宅千余间，财产损失无法估量。钱元瓘因惊恐，得了狂疾。这年八月，钱元瓘病情日重，知道自己时日不多，便对谋诸内都监章德安说：“我要走了，弘佐年幼，我怕他不足用事，不如择宗室中年长者继之。”章德安安慰他说：“世子虽然年轻，但英敏严察，深为臣下所服，请大王放心。”钱元瓘默不作声。八月二十四病死，时年55岁，谥号文穆王。
铲除宠臣，果断除奸挽危局
后晋天福六年（941年），钱元瓘去世，钱弘佐身为吴越世子，自当即位。但是内衙指挥使戴恽却不喜欢钱弘佐，想立他的亲戚、钱元瓘的养子钱弘侑。后来，章德安知道这件事后，传戴恽入府，将其擒而诛之，并废钱弘侑为庶人，复本姓孙氏，然后众将迎钱弘佐袭位。
钱弘佐（928年～947年），字元佑（一作字祐），吴越王钱元瓘第六子，五代十国时期吴越国君主，（941年～947年）在位，即位后改名钱佐。钱佐温和谦恭，博览群书，礼贤下士，勤理政务。
钱佐继位的时候，只有13岁，由曹仲达继续担任首相辅政。钱佐虽然还是个孩子，但为人英武睿智，温俭好读书，善待士人，行事作风很像他的祖父钱镠。钱佐曾问仓库吏：“府中积蓄够国中几年吃用的？”仓库吏答：“至少十年。”钱佐大喜：“十年之蓄，足以用度，便不再麻烦百姓，真是好事情。”
父亲死后，留给钱佐几位老臣，在他们的辅佐下，钱佐诸事处理的还算稳妥。可惜他们多和钱佐无君臣缘分，后晋天福八年（943年）二月，丞相皮光业去世；同年九月，丞相曹仲达又病故。随着老臣的相继故去，钱佐也逐渐长大了，开始亲政。内都监使杜昭达和都指挥使阚燔觉得钱佐还是个不懂事的孩子，便经常收受下边的贿赂，贪厌无行。当时，杭州有个叫程昭悦的土财主，知道此二人贪财如命，便大肆行贿，收买二人。后来，二人便把程昭悦推荐到钱佐身边做事。
见程昭悦很受钱佐信任，阚燔有些后悔，怕引狼入室，影响了他的仕途。程昭悦于是过河拆桥，私下收集阚燔的罪状，然后密告钱佐。后来，钱佐打发阚燔去明州做刺史，和阚燔私交甚好的右统军使胡进思则出任湖州刺史。阚燔有些恼羞成怒，私下和胡进思说：“这不是明摆着欺负咱们么，你说怎么办？”胡进思虽然看上去很憨，却颇有几分心机，他笑着说：“你真是个傻瓜！湖、明可是大州，又远离皇帝，那岂不是活得很悠哉，所以我很想去。”
阚燔觉得也有道理，可就在他打算赴任的时候，程昭悦却不干了。程昭悦担心放虎归山，等阚燔手握重兵时，那他奈何不得阚燔，想在杭州就把阚燔给办了。于是他向钱佐诬告阚燔和杜昭达，说他们准备谋反。钱佐大怒，立即抓捕二人，并投入牢狱。程昭悦命人严刑拷打，二人实在受不了，只好承认谋反。于是，钱佐斩了二人，程昭悦趁机大肆报复，审杀仇家数百人。
程昭悦受宠，一是因为和杜昭达、阚燔做了交易，并不存在有恩与负恩；二是因为钱佐做事欠周虑，故弄出这场大冤案，也跟着身背骂名。但后来的许多事情证明，钱佐并不是一个糊涂虫，至少还算是一个英武的明主。
后晋开运二年（945年）十月，南唐皇帝李璟灭掉了建州（今福建建瓯）的王延政，虏归金陵。然后李璟开始进攻福州的李仁达，李仁达急忙向吴越求援。对此，吴越的官员多反对援助，劝钱佐说：“就不要多管闲事了，再说福建山路难走，就算我们出兵，到福州时估计李璟也攻入城内了。”钱佐听不进去，而且还大骂道：“你们这些懦夫还能做什么？李璟若得福州，下一个威胁的必是我们！唇亡齿寒，不可不救。况且我为天下兵马大元帅，藩方有难，我岂能见袖手？再乱言者，斩！”
后晋开运三年（946年）十月，钱佐命统军使张筠、赵承泰带着三万吴越精锐，水陆并进解救李仁达，随后再派大将余安走水路急赴福州。在福州城下，吴越军打败南唐主将冯延鲁军，冯延鲁自杀未遂，李仁达只好把福州献给了吴越。
此时，正在忙于南方军务的钱佐，突然听说内都监程昭悦私造兵械，私下招兵买马，不禁后背发凉，立即命令内衙都监使水丘昭券带兵捕杀程昭悦，水丘昭券不同意发兵，劝道：“昭悦不过大王一家奴耳，除之一壮士力也！昭悦有罪，自当显杀当庭，不必鬼祟行事。若大事张扬，百姓不安，于我不利。”钱佐一想，觉得有些道理，命内衙指挥使储温率武士埋伏在程昭悦府中，程昭悦刚回府中，便被抓获，之后押往越州斩首。
钱佐年少有为，实在让人叹服，遗憾的是，钱佐命数太短，后汉天福十二年（947年）六月，钱佐突然得重病，医治无效病故，年仅二十岁。钱佐英明果断，史家对钱佐极尽溢美之词：“恭勤庶务，绍开霸图，有果断之名。”
政变上位，兄弟相惜不相残
钱倧（929年～975年），原名钱弘倧，字隆道，吴越文穆王钱元瓘第七子，五代十国时期吴越国第四任君主。钱倧初任内衙指挥使、检校司空、丞相等。后汉天福十二年（947年）六月，钱佐突然死亡后，因其儿子年幼，众臣便拥立钱倧为吴越国王。钱倧很像他哥哥钱佐，年纪轻轻就很果断。
依附吴越的福州李仁达本就是个乱世军阀，见南唐军退败后，便有了自立门户的想法。后汉天福十二年（947年）十二月，钱倧派东南安抚使鲍修让去福州捉拿李仁达，鲍修让有两把刷子，很快就攻下福州，把李仁达送到杭州斩首，福州也正式成为吴越的地盘。
钱倧虽算英武之人，但杀伐决断过于严刻，一些大臣都有些忌惮他。统军使胡进思自恃拥立钱倧有功，便开始干预起朝政来。钱倧有些看不惯他，经常当着众人的面大骂胡进思。内衙指挥使何承训知道钱倧的心思，于是劝他说：“进思奸獠，不早下手，恐误大事。”水丘昭券则觉得，现在除掉胡进思还不是时候，劝钱倧再忍一忍。钱倧犹豫不决。何承训见钱倧优柔寡断，害怕胡进思听到他的谏言而报复，水丘昭券干脆劝胡进思提前动手，以求自保，胡进思听后，大笑不止。
同年十二月底，胡进思、储温、钭滔等人率数百内衙亲兵闯入内殿，把没有准备的钱倧包围起来。胡进思见得了手，得意洋洋的责问钱倧：“我等无罪，你为什么要对我下手？”然后下令将钱倧软禁起来。之后，胡进思等人假传钱倧王命：“我突然得了风疾，不能视事，今传位于弘俶。”众人遂立文穆王钱元瓘第九子钱弘俶（钱俶），并把钱倧幽禁在越州。钱俶生性憨厚，不忍残害兄弟，警告胡进思：“你们拥立我可以，但不得伤我哥哥性命，否则我宁死不从。”胡进思先答应下来，以后再处置钱倧，不过胡进思还是杀了水丘昭券和钱倧的舅舅鹿光铉。
钱俶怕胡进思杀害哥哥，便派都头薛温率亲兵赴越州保卫钱倧，行前告诉薛温：“你们都要打起十二分的精神，万一有贼，你们舍命也要保护好我哥哥。”胡进思经常劝钱俶杀掉钱倧，可钱俶不想手足相残。胡进思干着急没办法，为了除掉后患，他又假传王命，让薛温杀掉钱倧。薛温也是个滑头，看出了其中的诡计，没有上当：“这怎么可能？大王从来没对我说过要这样做。”
于是，胡进思只好找了两个杀手，命其深夜翻进院中，刺杀钱倧。钱倧知道有人来杀自己，拍着窗户大呼救命。守护外宅的薛温听到动静后，带兵来救，诛杀了两名刺客，钱倧得以幸免于难。胡进思害怕钱俶报复，又惊又怕，没几天就死了。此后，钱倧一直在越州居住二十多年后病逝，谥号忠逊王。
钱俶即位不久，后汉乾祐元年（948年）正月，后汉皇帝刘知远就病死于汴梁，幼子刘承佑继位，钱俶继续向后汉称臣。至此，吴越国已经见证了四个中原政权的更替：后梁、后唐、后晋、后汉。后周显德三年（956年）正月，后周世宗柴荣亲征淮南。没多久，柴荣拿下淮南十四州，南唐向后周称臣。以前，钱俶要称李璟为大唐皇帝，现在，他终于可以和李璟平起平坐了。
主动归降，舍别归总免战事
后周显德六年（959年）七月二十七，被史学家称为“五代第一明君”的柴荣英年早逝。半年后，后周殿前都点检赵匡胤发动陈桥兵变，取代后周建立宋朝。钱俶不敢得罪赵匡胤，怕自己名字中的“弘”犯了赵匡胤父亲宣祖赵弘殷的讳，于是便把“弘”字去掉，改名钱俶。钱俶这几年过得也颇为不顺，兄弟钱弘湛、钱弘儇、钱弘亿在一年内相继病故，丞相吴程也死了，钱俶郁闷至极。此时，赵匡胤雄心勃勃，灭后蜀平南汉，志在统一天下。为了讨好这位赵皇帝，钱俶经常派儿子钱惟浚去汴梁进贡。
宋开宝五年（972年），赵匡胤消灭南汉后又开始准备攻南唐的李煜，知道钱俶心存顾虑，便写信给钱俶：“李煜太不听话，朕想收拾收拾他。你待朕恭顺，不负朕，朕必不负你！”钱俶也不傻，知道赵匡胤征服南唐之后，下一个目标必是吴越。他没有足够的实力与赵家对抗，与其坐着等死，还不如先多送点人情，说不定还能保全全家性命。
在宋开宝八年（975年）赵匡胤出兵江南时，钱俶亲率三军北上策应。不久，南唐灭亡。江南只剩下吴越的钱俶和泉州的陈洪进。有一次，钱俶去探望有病在身的高僧延寿，对宋灭南唐后可能对吴越造成的危机征询了延寿的意见，延寿极力劝谕钱俶要“纳土归宋，舍别归总”。
宋开宝九年（976年）正月，钱俶走水路去汴梁朝见赵匡胤。宋朝文武请赵匡胤扣下钱俶，灭了吴越，赵匡胤说不着急。十月，赵匡胤突然去世，晋王赵光义继位，这时钱俶已经回到杭州。刚刚继位，为了立些军功，赵光义便打起了吴越的主意。
宋太平兴国三年（978年）二月，赵光义让钱俶进京朝见。钱俶刚到汴梁，就听到赵光义准备对吴越动手的传言。知道吴越迟早要亡于宋，于是钱俶上奏宋廷，请求收纳吴越。赵光义刚开始装模作样地不同意。于是，钱俶连上三章，赵光义终于接受了钱俶的好意，下诏夷吴越国为两浙路，吴越十三州、五十五万户口尽入宋朝，吴越灭亡。赵光义封钱俶为淮海国王。消息传到吴越，文武将校无不痛哭：“大王至此不归矣！”
亡国就意味从此命悬他人手，生死由不得自己。不过，鉴于吴越主动归降，赵光义对钱俶还算宽厚。钱俶知道赵光义为人狠毒，行事极为谨慎，生怕哪点做不到位，遭来杀身大祸。
宋太平兴国四年（979年）二月，赵光义亲征河东，灭掉北汉，钱俶随驾北行。一路上钱俶对赵光义唯命是从。有次早会，天还没亮，加上风雨大作，钱俶不敢少怠，带着儿子钱惟浚见驾，这时其他官员一个都还没来。赵光义深受感动，劝钱俶：“朕知卿忠心可昭日月，但卿也上了岁数，好歹顾着点身体，以后入见时，不要起得这么早。”
在城下饮酒时，赵光义心情大好，赐卫士羊肩卮酒，笑看卫士大吃大喝，然后回头看了一眼钱俶。钱俶是个聪明人，知道赵光义想让他说点好听的，于是钱俶大赞：“此正所谓如虎如貔，如熊如罴也。”赵光义果然大喜。
北汉是宋朝统一战争中最难啃的一块骨头，灭北汉付出了巨大的代价。所以，赵光义知道钱俶不战而降节省了他不少的兵力，便夸了钱俶：“卿能保全两浙，兵不及刃，顺归天命，实在是难得。”钱俶哪敢表功，只得叩首拜谢。之后相当长的一段时间，钱俶都是战战兢兢地在赵光义身边讨生活。
宋端拱元年（988年）八月二十四，钱俶死于开封，年整六十岁。非常巧合的是，这一天也是他的生日。吴越国是五代十国时期存在时间最长的一个，前后差不多一百年，而且也是大大小小前前后后十几个政权中政局最稳定、战事最少的一个，宋朝没有对吴越动一兵一卒。可以说，浙江之盛，兴于南宋，始于吴越。
