系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。例如某项经济政策的变化、有关法规的颁布，都会影响到整个股票市场价格。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大，会影响整个股市的动态发展，导致所有的股票价格的下跌，严重时形成股灾，给所有的股票持有人带来巨大的损失。股票的系统风险主要有股市价格风险、利率风险、购买力风险和政策风险等。30年代美国经济大萧条时期，整个股市一落千丈。1986年经济回升时，整个股市扶摇直上，就是系统风险的典型反映。
非系统风险是非市场风险，也称为可分散风险。它是与整个股票市场的波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格下跌，从而给股票持有人带来损失。引起非系统风险的因素主要来自于某些上市公司内部的经营、管理问题，从而影响了某些股票的收益，但它只会带来某一企业或某一行业内的风险，对整个股市的整体形势不会构成影响。如1996年中期年报公布时，某公司宣布其上半年每股股票的亏损在0.70元以上，从而导致了该只股票的狂跌，在很短的时间内，该股票的市价就下跌了一半。
第二，我们要明确哪些因素会导致投资者的失误。一般来说，导致投资失误的原因有：
（1）投资者面临很大的风险，并且置身于发生损失的极大可能性之中；
（2）投资者的投资方式跟不上通货膨胀和利息率的变动；
（3）投资者所持有的股票时间太短，没有充分认识到它的内在价值。
虽然股市风险是客观存在的，但却是能够避免的。因此，掌握避险技巧相当重要。那么，投资者怎样保住本金，避免投资风险呢？在此，我们可以聆听巴菲特的忠告。
一、坚持“接近零风险”投资理论
在巴菲特的投资生涯中，他始终坚持“接近零风险”投资理论。巴菲特认为，只要社会和市场总的趋势是向好的方面发展，在此前提下，就选择长期投资的方式。什么意思呢？巴菲特的解释如下：投资者想要有效的避免投资风险，不要关注股市近期的股价波动，而要关注企业本身，如果一家企业未来的发展以及近几年经济状况的满意度（主要是连续的年度收益率）是优秀的，那么这家企业就属于绩优企业，可以长期投资。这样不仅能有效的避免投资风险，还能获得不错的税后收益，也就是巴菲特所谓的接近零风险投资。
巴菲特认为，如果风险与投资时间阶段密切相关，那么投资者的投资就是风险投资。在巴菲特看来，预测股票短期内涨落的成功机会与掷硬币预测的结果几乎差不多。如果投资者相信股票预测，那么就有50%的机会出现损失，但是如果投资者延伸自己的时间段至几年，并假设刚开始的购买就是明智的，那么投资者出现损失的几率就非常小。
二、投资自己熟悉的股票
这是巴菲特投资操作中的一条重要原则。这条原则看起来简单，做起来却非常困难。原因有两点：第一，人不是动物，在做某件事情时或多或少都会带有主观感情色彩，在投资上表现得尤其浓重，所以很多投资都缺乏足够的客观性。表面上看，某位投资者在购买某只个股时的理由很充分，但仔细分析，就会发现这些理由都很片面，根本经不住推敲。第二，投资者都想在股市中大捞一把，所以，面对突如其来的高价狂潮，那些没有一定心理准备的投资者就会蠢蠢欲动，匆忙参战。
巴菲特告诫那些非理性的投资者，一定要把不熟不做的投资理念牢记在心，在具体的操作中不妨多投资一些自己熟悉的公司，这样才能有效的避免投资风险。熟悉的公司主要分为以下3种：一是自己所在地的上市公司；二是自己所处行业的上市公司；三是基本比较熟悉易于了解的上市公司。
三、做中长线投资
巴菲特建议投资者，投资而不要投机，多做中长线投资，少做短线投资。因为经济和股市的发展规律能在中长线投资中充分体现出来。实践也证明，中长线投资的收益要比短线投资大得多。为防止盲目追涨杀跌的弊端，首先是要多交手续费；其次，追涨不一定能获利，而杀跌则亏损是必然的。追涨杀跌的结果，只能是空忙一场，甚至严重亏损。
四、购买绩优成长股
巴菲特认为，投资不是赌博，最好购买绩优成长股，这样不仅能规避风险，还能获得丰厚的回报。因为绩优成长股的发展潜力大、调整比较充分，即使被套牢，只要重新被市场肯定，解套之日就不远了。反之，买了那些业绩差、无发展潜力又处于高位的个股，就有可能长期被套而难以翻身。但是，如果你在购买绩优成长股时，没有选对购买时机和购买价格，则很难回避短期风险。
五、看准时机，及时退出
看准时机，及时退出的意思就是选择大盘、个股调整比较充分的时机入市，避免大盘和个股见顶回调的风险。股票的走势图犹如大海的波浪，有波峰和波谷之分，只是股票的走势被叫成底部和顶部。当大盘和个股在某个时段的升幅较大时，就算没有政策的干预或其他重大利空，也会出现技术调整。一般说来，调整的幅度和升幅成正比，即升幅越大，调整的幅度也就越大。如果在大盘和个股升到顶部时，投资者没有及时抛出手中的股票，那么就可能遭受大盘和个股见顶回调的风险；在大盘和个股得到充分调整之后入市，就能有效的降低风险。所以，巴菲特建议投资者，在股票大厅冷清时买入，不仅能买到便宜好货，还能避免风险；在牛气冲天时果断出手，不仅能大赚一笔，还能避免高处不胜寒的风险。
六、分段买高，灵活持有
参照巴菲特对中石油的投资案例，在断定某只股票未来的一段时期内的上升趋势后，随着价格的上涨，分段逐步地买进，一直跟到价格上涨到一定的幅度，进入了风险较高的区域，再采取分批减持的策略，赚取较大的价差。在操作的过程中，由于是分批次操作，并不是动用全部资金一次买进，可以在买进过程中进行观察，便能够减少风险。但是如果对股票的预测失误，价格不涨反跌，投资者还是会承受不小的损失。
七、坚持长期内至少获得15%的年复合收益率
如何投资才能获得安全的回报？巴菲特认为，一定要确保这只股票在长期内至少获得15%的年复合收益率，因为只有达到这一数字，才能够抵消通货膨胀、出售股票时应上缴的税收等成本，才能保证自己的投资安全。这就是巴菲特神奇的“15％法则”。
尽管实现年平均15％的复合收益率听上去有些难。但你以正确的价格来购买正确的股票，获得15%的年复合收益率是可能的。反之，如果在购买股票时，投资者选择了错误的价格，即使购买了业绩很好的股票，也有可能获得较差的收益率。同样，投资者只要选择正确价格，有时即便是绩劣股，也可以得到超常的收益。
很多投资者都忽视了这样一个事实：价格越高，潜在的收益率就越低，反之亦然。也就是说，只要能确保15％的年复合收益率，就能给予自己的该项投资最大的安全系数。可是怎样才能做到呢？巴菲特的办法是尽可能地估计这只股票在10年后将在何种价位交易，并且在测算股票的盈利增长率和平均市盈率的基础上，与今天的现价进行比较。巴菲特说：“如果将来的价格加上可以预期的红利，无法实现15％的年复合收益率，那么我建议将它放弃。”
预测某只股票能否给你带来至少15％的年复合收益率，投资者需要设定几个变量。
1.这只股票现在的每股收益水平
截至到你开始估算之前，该股连续12个月内的每股收益。
2.这只股票的利润增长率
你可以使用过去的增长率来估计将来的增长率，或者运用分析师的一致性增长率估计。
3.这只股票交易的平均市盈率
假定现行的市盈率会继续下去的想法是错误的，你必须通盘考虑在景气阶段和衰退阶段的较高和较低的市盈率，因为无法预测今后10年内的市场情况，因此，你最好选择一个长期以来的平均市盈率。
4.出售这只股票公司的红利分派率
你必须估计这家公司在将来可能分派的红利，因为这些红利将被加到你的总收益中。比如该公司曾有将30％的年收益作为红利的历史，那么你就可以预期在下一个10年将会有30%的年收益返还给你。
掌握了这些基本面，投资者就能正确的计算出几乎任何一家公司股票的潜在收益率。巴菲特提出的“至少15％的年复合收益率”是建立在投资回报安全线之内的不败原则。
安全边际：成功投资的基石
我认为，格雷厄姆的这些思想，从现在起一百年之后，将会永远成为理性投资的基石。
——巴菲特
巴菲特之所以被人们称为“有史以来最成功的投资大师”，其根本原因在于他40多年投资股票从未亏损，创造了投资界的神话。巴菲特认为自己投资成功的主要原因就是坚持安全边际原则。
