2006、2007年的大牛市波澜壮阔，叠加人民币升值的资产升值浪潮也波及到房地产，北上广深的房地产市场交投活跃，广州市中心的房价已经从七八千上涨到两万多。股市也是一波接一波，进入06年后是加速上涨的走势，经过07年5.30的剧烈震荡后又再创出新高，到07年7月份，上证指数已经稳稳地企上4000点大关，这是距离998的行情起点，指数的涨幅以及达到3倍，而十倍、二十倍涨幅的个股则比比皆是，股民基民的情绪用疯狂这个词来形容都不足以表达。
突破4000点后，在中国远洋等大盘股上市带领下，市场疯狂炒作中字头企业，中国远洋短短一个多月涨了一倍，快速的赚钱效应越发激起人们的疯狂，各种观点也是很看好A股，人们憧憬着上证指数直冲10000点大关。于是，很多基金公司新发行的基金被一抢而光，有人甚至开始把房子拿去抵押贷款，再去炒股票。
突破4000点后，不到一个月上证指数又踩上了5000点，这个时候的赚钱效应是最强烈的，开始引起部分敏感者的警惕了。
杨远方所在的公募基金公司，联席工作会议现场，争论非常激烈。
李正年是老基金经理，他表示出对行情的担心：“估值就不用说了，指数60、70倍的市盈率，绝对偏离合理估值，但现在市场人气太疯狂了，原来升值预期的利好完全透支了，现在都是乱炒，5.30已经是警告了，一旦因为某些催化剂导致牛市结束，调整将会是非常剧烈的，我的意见是现在开始逐步减仓，适当控制风险。”
冯一峰也是老基金经理：“估值这东西有点虚，50倍市盈率也是高，70倍也是高，但什么时候会回归，谁也不知道，恰恰是在这个时候，市场人气疯狂的时候，净值也是上得最快的。这个时候要撤出来，万一市场继续大幅上涨，我们就要跑输市场了，我的观点还是不用过于担心，继续观察市场变化。”
销售部门负责人郝总：“市场确实疯狂，我们的产品，除了一二线城市热卖，现在连三线城市和农村都覆盖了，前段时间我回我们乡下村里一趟，老乡们都拉着我问基金的事，我是担心，已经覆盖到农村的资金，这行情后续资金能否跟得上，搞不好就是一个击鼓传花的游戏。”
权益投资部门刘总：“大家说的都有道理，从估值和理性的角度考虑，现在的市场确实已经偏离合理范围了，但现在人民币升值预期依然吸引外资热钱流入，这个趋势能持续到什么时候，还比较难判断，我们是做相对收益的，过早撤出市场还是会很被动，我看现阶段公司层面就不统一限制大家的操作，还是由各基金经理自己决定吧。”
下班后，杨远方和苏诗樱在茶餐厅吃饭。
苏诗樱：“听说今天会上讨论很激烈，大家观点都很不一致，你是怎么看的？”
杨远方：“我尊重李总他们谨慎的意见，毕竟他们是老行尊，经验比我们丰富得多，但这一次跟以往都不一样，现在人民币兑美元已经升到7.60:1，05年的时候可是8.20:1啊，这个升值的趋势还远远没有结束。今年上半年外汇储备同比增长了40%多，这每个月的数据都是显示外资都是净流入状态。以往都是国内的资金在炒，这一波牛市是中国加入WTO后国际化的一波牛市，外资的贡献很重要，我认为可以继续观察各项数据，数据没有变坏之前不需要着急减仓。”
杨远方：“对了，我打了个小算盘，按我管理的基金业绩，今年我的奖金不是个小数目，等拿了奖金我们赶紧买套房，现在的房价涨得可厉害了，以后还得涨，越早买越划算。”
苏诗樱：“这么高的房价还买啊，珠江新城前段时间几个楼盘开盘，都去到两万多一平方了。”
杨远方：“两万多算什么，按中国这种经济发展速度，比照香港、东京，珠江新城的楼价迟早到十万一平方，早买早便宜。”
在杨远方他们会议的两个月后，市场依旧疯狂，中国石油以48元的高价登陆A股，正当人们疯狂追捧这家号称亚洲最赚钱公司的时候，股灾却悄然而至，在上证指数创出6124的最高点后，在万众瞩目的奔向10000点的预期下，指数掉头向下，在11月创出单月18%的跌幅。
在市场出现变化后，杨远方他们公司也开始逐步减仓，因为是做相对收益，所以他们的业绩中规中矩，没有太坏的情况出现，而且市场流动性还是比较好的，只要你愿意出货，都能卖得掉。这个时候，杨远方的基金因为有牛市的基础，还是录得很好的收益率。到2007年年底的时候，杨远方如愿以偿地获得了一笔丰厚的奖金。
常言道：新手套顶，高手套山腰，这话又应验了。进入2008年，股市继续下跌，到4月的时候，上证指数已跌至3000点，腰斩一半，中国石油已从48元跌到14元。所有基金产品由于有仓位的限制，净值都无可避免地出现大幅的下跌，杨远方的基金也没有例外，这让第一次遭受这种挫折的他很是郁闷。
公司又开了一次会，这次视频会议请来当时在市场上红极一时、影响力巨大的某研究所首席策略分析师，这位分析师通过各种数据详尽地分析，最后的结论是3000点是一个值得介入的位置。
杨远方把基金产品上前期一直空着的现金也加进去了，准备在3000点的位置上尽量捞回一些损失。
