在知识经济时代，信息社会，经理人需要时刻关注财务领域的最新发展，不断学习最新知识，才能永远在激烈的竞争中稳操胜券。本篇聚焦于三大热点问题：风险投资、内部控制和。
风险投资促成了硅谷的腾飞，培养了微软、英特尔、网景等一大批世界超级公司，实现了一代人创业的梦想。风险投资在中国正方兴未艾，毫无疑问，很多企业都可能在风险投资中找到成功的机会。
内部控制问题重要而又复杂。经理人职责大部分是控制活动，而针对财务的内部控制是企业全部活动的基础。
21世纪的中国，将在规定的游戏规则中创造财富，聚敛财富。谁先了解、掌握、运用这些规则，谁就取得了主动权。
器：风险投资
风险投资使很多默默无闻的小企业实现了一夜间跻身国际大公司的梦想，微软、雅虎、英特尔、网景等等世界巨富的成功都离不开风险投资，NASDAQ成为企业家们毕生的理想。理解风险投资，是成功投资的开始。也许有一天，您所经营的企业就是幸运的下一个成功典范。
目标
本章结束时，你应能够：
※了解风险投资的含义
※理解风险投资的运作机制
※能够根据中国风险投资的现状预测其未来发展前景
第一节 走近风险投资
△内容提要
1.中国风险投资的兴起
2.风险投资的概念
3.政府的角色转换
4.从小变大的商战手段
△关键词语
风险投资风险投资公司政府角色以小博大
一、新世纪的风险投资高速列车
人类经历了千年的农业经济和百年的工业经济之后，正在进入以高新技术为核心的知识经济时代。不管人们是否欢迎、是否喜欢、有无思想准备，它都会成为本世纪全球主导经济形态，这是趋势。中国加入以后，面临的一个重大问题就是如何挑战发达国家已领先一步的科技。
对中国的企业经营者来说，尤其是拿着能造福人类的高科技成果而没钱转化的企业经营者来说，九八年以前，他们煎熬在梦想与失望的交替之中。自八五年《中国科技体制改革的决定》出台以后，同年九月中国成立了首家专营高新技术风险投资的金融公司――中国新技术创业投资公司，后来一些省份也相继成立了同类公司。但是，由于投资主体和风险主体都是国家，以及其他经济环境不配套，使风险投资事业无法发展，中国的科技发展被经费所限。九九年中国实行的科教兴国战略为发展知识为主体的经济作了重要准备。随着微软、雅虎、英特尔、网景等等世界巨富成功之谜被破译，人们清楚地看到，由于风险投资的介入，带来了美国信息产业今天的辉煌。科学成果转化为商品的周期已由原来的二十年缩至十年以下。
与工业经济时代的石油、钢铁大亨们通过一生甚至几代人的努力才完成巨额财富的积累过程相比，早已不能同日而语了。正是这些，又燃起了中国企业经营者们的希望与企盼。尤其是民建中央主席成思危先生提交了题为《关于借鉴外国经验发展我国风险投资事业》的提案被列为全国政协九八年“一号提案”之后，一石激起了千层浪。去年的“高交会”使高新技术项目和风险资本终于坐在了同一辆车里对话。近日又传佳音，中华网在美国上市给公司业务带来数倍增长，这种高市值除了给公司带来了利润及先进的管理，同时给中国的风险投资树立了信心。
二、什么是风险投资
所谓风险投资是指“由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”。或者说，“凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资”。后者比前者定义更为宽泛，而且突出了创新。所以，风险投资所指的风险不是一般的风险（risk），而是在冒险与创新之间（venture）。从另一方面看，同是融资行为，与银行贷款相比，风险投资家投资的是未来，试图驾驭风险，即不是单纯给钱，还有创新的战略制订，技术评估，市场分析，风险及收益回收和评估，以及培养先进的管理人才等。银行贷款考虑的则是一般的回避风险以及财产抵押的现在行为。当然，趋之若鹜的真正动机，还是风险投资的高额回报。
三、政府如何转换角色，促进风险投资
从美国风险投资的发展轨迹到投资者对纳斯达克（NASDAQ）市场的热情，中国股民对高科技板块的追捧，让我们看到了中国发展高科技风险投资事业大有可为，产业结构调整正逢其时。
美国经济在九十年代保持高增长速度得益于八十年代的产业结构调整，得益于以信息技术为核心的高科技产业的崛起和风险投资的介入，得益于政府的角色对位。结合中国国情，政府的角色应作如下三个方面的转换：
第一，风险主体的转换。据统计，目前中国现有的几十家风险投资机构中，很大一部分还是政府出资作为风险投资主体，陷入在既当裁判又当运动员的怪圈中，无法发挥超脱于风险及市场又指导市场的政府官办。为了理顺关系，应尽快实现政府出资不控股，以民间资本取代政府风险主体的位置对换，在这个过程中，政府通过补贴、税收优惠等方式介入，体现政府的产业政策意图。
第二，优化环境、营造氛围。国家科技部副部长李楠最近指出：当前，中国风险投资面临难得的发展机遇，但就各级政府而言，最重要的事情不是拿出多少钱来组建风险投资结构，不是急于抓项目，跑资金，而是集中精力创造一个适合风险资本立足和机构生长的好环境，建立本地吸引风险资本的优势。比如澳门回归后，福建对台优势更为突出，侨资、民资、厦大等学园均具风险投资优势，政府应明确如何完善基本构架，孵化引导，从而确定政府在风险投资体系中的角色与作用。
第三，观念革命不负角色重任。在改变传统经济运行模式和旧体制方面要创新，首要是表现在观念上的革命。制订相关规划既要标新立异，又要切实可行，思路要超常规，脚步要抛弃追随式，实现跨越式。
放眼世界，美国是风险投资的先驱，欧洲力挽狂澜紧随其后，日本及东南亚是后起之秀，我们拥有最大市场的中国是从现在开始。尽管中国风险投资从产生到发展有个过程，但可喜的是她已经乘势而起并且提速前进。可以相信，用不了多久，中国也会产生高科技风险投资的“巨无霸”。
四、风险投资以小博大创奇迹
（一）网景神话
网景公司创始人克拉克算得上一位奇人。80年代初期，他预测到电脑处理图形信息的巨大市场潜力，立即想方设法，筹集风险投资，创办公司。90年代初，克拉克将目光转向因特网，于94年建立网景公司，1995年成立仅16个月，从未盈利的网景公司在华尔街上市。金融界权威人士预测每股销售14美元，但开盘结果却是每股58美元。克拉克赢利56亿美元，使得这家风险投资资金只有1700万美元的小公司一鸣惊人，震撼网坛，成为微软之后又一奇迹。
（二）风险收益并存
风险投资在中国还没有形成热潮，但它注定要在中国经济中占一席之地，如果争取到风险投资，企业经营者哪怕开的是一家小作坊也许倾刻之间就能变成大集团。
风险投资是一种金融手段，但是它和其它类型的金融手段有着截然不同的区别，风险投资与政府贷款不同，政府贷款往往是出于政府自身利益而对一些产业项目的扶持；与银行贷款不同，银行贷款需要根据要求贷款的公司或个人的财务状况，并且要求有一定的担保才给予贷款。风险投资并非是简单的有风险的投资，每项投资总有风险，风险投资是指那种具有专业化、科学化、系统化、职业化特点的金融投资手段，主要用于中小企业、特别是高新企业，在创建初期或发展阶段所需的资金领域中，因此有人称风险投资为创投资本。风险投资者常常参与新建公司（即被投资者）的管理和决策。风险投资者与被投资者在某种意义上是同生死、共患难。
（三）风险投资尽显魅力
在过去的几年中，美国风险投资业所取得的辉煌业绩已经使世人看到，这一奇特的金融机制，已经在全球激发出神奇的威力。美国硅谷的沙丘大道旁，汇集了风险投资的巨擘，他们目光敏锐，经验丰富，他们既有美国西部牛仔那种豪赌的天性又有现代理智的金融手段，他们具有成功的自信。英特尔公司创造人之一――漕宜斯擅长与外界打交道，他和风险投资公司的主管、产业界的巨头、政府高级官员等，均保持着良好的人际关系。60年代末期，在英特尔公司创办时，他曾以卓越的交际能力，在30分钟内为英特尔公司的发展与扩张立下汗马功劳。
因此，把风险投资称为以小博大的商战手段十分贴切，日本风险投资大王孙正义以风险投资起家创建软银公司，在大阪电子展览会期间，放手一博，以公司全部资金租到最佳展位，无偿提供给著名厂商，并以此打开自己公司的知名度。1994年“软银”上市，在股市上募集到38亿美元，并开始了大刀阔斧的兼并活动。
（四）风险投资新动向
近年来，美国政府和国会对风险投资改变了以往的做法，提供比较优惠的税收政策，结果美国风险投资资金来源大幅度增长，成功者的先例使投资者跃跃欲试，风险投资热潮形成。
良性循环使得这一游戏规模越来越大。时至今日，硅谷风险投资公司的数目在不断增加，每年资金在不断增加，高风险带来的高回报使得更多的投资者将目光集中于新建的公司，从80年代到90年代末，美国的风险投资经历了一个显著的变化过程：（1）投资领域日趋集中，信息产业和健康保健产品领域集中了大部分的风险投资。（2）风险投资资金规模变大。20年中，几乎增加了一倍。（3）投资区域性逐步明确，硅谷地区公司就获得了占总投资额的14%的部分。风险投资在美国开展得如火如荼的时候，开放的中国也开始呼唤风险投资的发展。几座大城市市政府相继表示，将分别投资数亿元，作为风险投资基金，虽然说这种投资只能算政府对高科技的拨款，是一种政府行为，不能与美国的风险投资相比，但是，这毕竟是一次巨大的进步，商业形式的风险投资相信马上就会到来，这是经济发展的必然。近年来，在实施科教兴国战略中，我国也开始越来越重视发展风险投资，扶持高新技术企业。据国家科技部门统计，90年代以来，中国高技术产业增加值以每年25%的速度增长，部分经济发达地区，年增长速度达到35%至50%。
第二节 理解风险投资
△内容提要
1.风险投资的管理模式
2.风险资本的投资战略
3.获得风险投资
△关键词语
管理模式投资战略创新上市退出机制
一、风险投资公司的自我管理
风险投资运作中所需要的组合至少是风险投资资金、投资银行、财务专家以及律师等专业人士的综合组合。美国风险投资公司种类繁多，可谓五花八门，应有尽有，但也可以作一些粗略的分类：
（1）有些风险投资公司已经公开上市，并且拥有较大数额的资金用于投资。这些风险投资公司的规模较大，通常为美国第一流的风险投资机构，而且，这些公司的经营状况的信息容易获得。
（2）大多数风险投资公司并非采取上市的形式，而是采取合伙人形式，由几名或几十名合伙人共同组成。合伙人往往注重团队精神，所有的风险投资决定，原则上必须取得全体合伙人的一致同意，方才可以实施，这就在很大程度上避免了由于少数人决策而引起的失误。
（3）一些大型的投资银行也成立了专门的风险投资公司，并借此在一些具有市场潜力的高科技公司中占有一定的股份。
（4）值得我们注意的是，美国一些大型企业以往也拥有自己的附属的风险投资公司，但是在过去的几年里，这一形式发生了较大变化，许多企业撤销了自己的风险投资公司，而采取战略投资形式，和一些新建公司建立战略合作联系。
姑且不看为什么出现这种转变，单看大型企业附属风险投资公司这种形式，就对我们有点启发意义。高科技产业在我国兴起，但是资金的缺乏令他们叫天不应，而另一方面许多资金实力雄厚的大公司却苦于没有投资渠道，为什么不试试风险投资，可不可以建立属于自己的风险投资部门，这些都值得我们的企业经营者探讨研究。
对风险投资家来说，他们最为看重的是，能够创造一种商机的点子，而非循规蹈矩的想法。
他们所关注的是，这种投资是否能够使得获得投资的公司尽快成为技术领域中的一个崭新的分支，而不是一个跟着别人后面爬行的常规行业。雅虎、奋扬公司建立了因特网搜索技术，网景等公司创造了一个崭新的领域而为人们所津津乐道。
一般情况下，风险投资公司会将注意力集中在高科技领域，特别是在高科技的工业产品方面。因为只有一种新型的工业技术产品才能引起科技领域中的革新甚至导致一场技术革命，也只有在这种情况下，风险投资公司才有可能获得巨额的利润回报，风险投资公司最为感兴趣的产品有如下几种：革命性产品、创新性产品、渐进型产品及取代型产品，革命性产品是指能够在很大程度上改变人类生活的产品，正因为这一点，其价值往往无法估量，创新型产品原则上是指某一类产品的新一代产品，这种产品的市场开拓有基础，获利快，因而受到风险投资者的青睐，也有风险投资家喜欢渐进型产品，如一次性相机等。在美国风险投资原则上是零售业、服务业，传统产品免谈，只要具有高利润、高回报，无论是什么行业，何种产品，都可考虑，即高利润、高回报是风险投资的第一原则。
二、风险投资公司的投资战略
一般而言，风险投资公司都有其投资战略。他们的投资总是经历一些阶段。
1.创业投资
根据企业经营者的一些未来企业构思或企业计划，以及某些先进技术或雏形产业，提供创业投资，作为该企业的开办启动资金和早期企业运作资金，企业的前景难以预测，在很大程度上这一步是一种赌博，主要取决于风险投资公司主管经理个人的判断和决策。
对于风险投资公司来说，这一阶段是最为慎重的，但慎重归慎重，千万不能慎重得没有一点胆量，不入虎穴，焉得虎子？
2.开发投资
继创业投资完成，企业经营者用风险投资创办公司后，手中已经掌握雏形产品但需要将雏形产品开发成市场接受的定型产品，并开始进行市场宣传的工作，这时企业者就需要进行经济环境分析及市场研究，以可靠的技术资料，和具有说服力的市场数据，向风险投资公司要求提供企业开发投资，而风险投资者在这时关注的是企业在多长时间内实现收支平衡。如果是遥遥无期的话，他们就有可能没有耐心了。据统计，风险投资公司所介入的大部分公司往往在这一阶段出师未捷，无法取得市场的认可而被市场无情地淘汰，这时剩下的企业，无疑是生命力非常强大的，对于他们来说，黑暗已经过去，而对于这些风险投资公司说，这是真正的放手一博、获得巨利的时候了。在这一阶段风险投资公司大都不愿投入大量的资金，以免遭受不测，所以在企业与风险投资公司的谈判中，企业往往处于不利地位。
3.发展投资
在这个阶段企业已经基本站稳脚跟，市场开拓方面也有较大进展。为了树立品牌，确立公司在世界的主导地位，企业家往往需要获得第三轮投资，但是这次与前两次不同的是企业在选择投资者上已经获得主动权，因为这时的资金来源已经不成问题。
4.拓展投资
企业为了快速占有大量的市场份额，甚至确立在世界的控制地位，以谋求更大的利润，这时企业家具有非常有利的条件，获得拓展投资，用以更新设备，兼并其它公司。开设更多的分公司等，在这一个阶段，企业家应认真考虑公司公开上市的问题。
对于风险投资公司来说，除了对企业进行上述轮回投资之外，他们往往在下列三种情况下，提供风险投资。
（1）购买企业第二轮上市股份或新发行股票。
（2）提供扭转企业亏损状态资金。
（3）提供企业购并资金。
对于企业家来说，在企业发展的以上四个阶段中，第一阶段筹集风险投资是最为困难的。万事创业难，但是只要企业家能够达到企业发展各个阶段的目标，筹集资金工作较之企业初期，总要容易一些，在理想状态下，企业家应力争保护自己的控股权，许多美国企业在创业初期，往往以30%的股份换取风险投资家充足的创业投资。然后，再以10%左右的股份换取第二轮的开发风险投资，随着企业的发展，越往后，企业的股份越值钱，企业家一般都不会贸然出售股份。当企业发展到控制整个行业时，风险投资过程可以宣告结束。当然，如果该企业想在新的投资领域发展，又需要重复上述几个过程。
三、怎样成功获得风险投资
对于企业经营者来说，如果能申请到企业发展所需要的资金，就有一半成功的希望。
对许多中国新兴企业家来说，风险投资是一种新生事物，他们渴望得到投资使自己的智慧成功地转化为利润，他们有时又茫然不知所措，中国风险投资机制的不完善让他们感到资金的匮乏而几乎绝望，美国成熟的风险投资机制为我们提供了学习与仿效的典范，虽然美国与中国的经济有着截然的差别。但是，就风险投资申请这一块，有许多东西可以为我所用或将来为我所用。在美国，公司申请风险投资需要经过一系列的过程，提供大量的材料，以让风险投资者感到这一投资值得，对企业家来说，要获得风险投资，最关键的也许是最基础的就是要和风险投资者打好交道，他们是“财神”，是“救星”。
首先，你要让人家知道本企业的最基本情况，企业生产什么，企业的技术实力，产品是否真正具有强大的生命力。现在企业的经营状况，企业管理人员的素质怎样，是否具备所谓的企业家精神，企业主管的人品等等，这些是他们需要了解的首要内容。接下来，你应该说明企业需要的风险投资金额，风险投资资金的去向与投资者股权的分配等，对他们来讲，投资多少、股权的分配并不是最重要的，最重要的是，这项投资能否获得利润，获得利润的多少及时间的长短。他们随时准备将所拥有企业的股份卖给第三方。所以，让投资者具备信心最重要的，是公司简介部分。在美国，企业要申请风险投资几乎都要准备这样的一份简介，中国将来也会这样。
第二，如果风险投资公司对企业表示感兴趣，他们就会与企业家进行会晤，这一步太重要了。这一步不仅是能否获得投资的问题，还可能关系到企业未来的生存。因为如果这一步失败，其后果也许会比第一步失败更惨，因为这样很可能给投资者产生一种华而不实的印象。他们认为：企业的实际情况并没有公司简介里说的那样如人意。他们感到很失望，也许会决心再也不关注这家新建的急需要投资的企业。而企业家要精心策划走好这一步，一般而言，企业家会给将来的投资者提供一份较为详细的企业发展计划，在这里面，企业简介已经成为次要内容，主要部分应是企业家用自己敏锐的眼光和聪颖的头脑对企业及行业作出的计划和预测，也许投资者看中的就是这一点，在这份计划中要让投资者看到到处都闪耀着智慧的亮点而又不脱离现实，企业家对企业前景的乐观也应尽显其中。技术开发力量、人力资源、生产条件，也许会为这种乐观打下有形与无形的基础。当然，以追求巨额利润为最终目的的投资者并不会忘记他此行的目的，他们想知道自己投资多少钱，投资后他们具有哪些权利，入股方式等操作规范；他们也想知道，怎样收回投资，是公司购回股份，还是上市交易。
当这些都办妥后，企业申请也就成功了一大半了。
对企业及风险投资者来讲，真正的成功远非上面这一步，他们期望自己的计划能圆满实现，企业能从一个小小的企业发展成一个巨大的集团，而风险投资公司则获得自己想要的回报，一切都是从头开始，创业的艰难只走完了第一步。在接下来的过程中，风险投资者一般会积极介入企业的管理或至少是关注。如果预期目标都圆满实现，风险投资者将有兴趣继续注入资金，如果企业发展不良，风险投资公司也许也会按捺不动，停止投资。所以后面的路还很长，事还很多，申请风险投资使企业家创业的梦想成功地实现了启动，而实质性的、更重要的工作还在后面。
第三节 展望风险投资
△内容提要
1.美国的风险投资公司概览
2.中国的风险投资现状及展望
△关键词语
现状展望差距
一、美国的风险投资公司
英特尔公司董事长葛洛夫指出，这是一个倍速变化的时代，因而只有偏执狂才能生存，据预测，全球电子商务市场1998年为200亿美元，而到2002年将上升到3270亿美元。信息业的迅猛发展，使许多美国技术人员毅然放弃了在大型公司中的工作，新建科技公司，重新开创自己的事业，而越来越多的风险投资公司看中了这些新建公司的潜在的趋势，积极参与那些拥有市场前景的公司，力图以小额投资博取高额利润。风险投资公司是专业投资者，他们可以向高科技创业公司提供发展资金、企业发展咨询、市场开拓建议及丰富的人际关系，美国第一流的风险投资公司在高科技和金融界异常活跃，成为推动美国知识经济发展的动力之一。他们利用自己和其它投资方所提供的巨额资金，进行风险项目运作。当风险投资公司所投资的高科技公司上市或被其它公司购买后，他们就从中获取丰厚的利润。
美国大名鼎鼎的风险投资公司有阿克赛尔公司，西克雅公司，梅伊费尔德公司，克莱因纳？伯金斯公司等。伯金斯公司成立于70年代，这个公司的人才济济使得它很快在投资领域崭露头角，脱颖而出。在其风险投资的名单上，有康柏，莲花等行业巨头的名字，它具有前瞻性眼光和雷厉风行的战略决策能力，受到各界人士的一致推崇。随着因特网的发展，该公司立即抓住了历史机遇，将风险投资重点放在因特网领域中具有灿烂前景的公司之中，先后对美国在线公司、奋扬公司、亚马逊公司提供各种投资资金，在风险投资领域中，伯金斯俨然已经成为一面旗帜，一家公司只要获得伯金斯公司的风险投资，顿时身价百倍、前景看好。
阿齐风险投资合作公司以其独特的投资思路而出名，它专门热衷于为高等院校和联邦政府实验室的高级技术转化为市场产品而提供种子基金。他们和华盛顿大学、密歇根大学、芝加哥大学、纽约市立大学等高等院校具有长期的良好合作关系，经常提供风险投资资金，作为这些院校有关产品项目建立公司所需要的种子资金。目前阿齐公司拥有巨额的风险投资基金。阿齐公司的负责人坚持该公司主要从事新建公司种子资金的投资方向，不会朝投资银行性质的风险投资公司转化，它利用自己在各个技术领域中的专业知识以及大学教授们的研究水准，大胆地进行分散投资，在市场的各个热点中，分兵出击，以降低自己所可能面临的风险。
美国21世纪因特网风险投资合伙公司选择因特网新建公司作为自己公司的投资重点。1996年21世纪公司开始筹集因特网风险投资基金，并于同年10月不再接受新的投资，停止筹集工作，进入投资实行运行阶段。值得一提的是他们的基金一般来自大型公司投资，因为大型公司可以按照21世纪公司的战略投资时间安排，参与投资活动。美国其他风险投资公司往往不同大型公司打交道。而21世纪公司却打破常规，根据投资需要，确定资金来源。
无论哪家风险投资公司，在新建公司的管理过程中，均进行积极的参与，对公司发展的重大决策往往会发表具有决定性的意见，此外在投资公司即使没有控股的情况下，也可以通过参加董事会等形式，以获取对公司发展的某种控制，避免出现失控现象，因为风险投资公司一般提供的投资数额都比较大。
二、中国风险投资的走向
前面已经讲过，所谓风险投资是指“由职业金融家投入到新兴的、发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”。或者说，“凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资都是风险投资”。后者比前者定义更为宽泛，而且突出了创新。所以，风险投资所指的风险不是一般的风险（risk），而是介于冒险创新之间（venture）。从另一方面看，风险投资与银行贷款相比，同是融资行为，风险投资家投资的是未来，试图驾驭风险，即不是单纯赢利，还有创新的战略制订，技术评估，市场分析，风险及收益回收和评估，以及培养先进的管理人才等；银行贷款考虑的则是一般的回避风险以及财产抵押的行为。当然，风险投资的真正目的，还是在于其高额回报。
自1985年中国产生风险投资以来，诸多因素制约其发展，也没有现在这种知识经济时期的科教兴国氛围。有资料表明，中国知识产业仅占全国产业的32%，而美国是70%以上，中国从事科研的人员列居世界第四，但在专利等科技创新能力方面却在三十几位；科研成果的推广率一直在20%～25%之间徘徊，科学技术在经济增长中的贡献率一直在30%～35%之间维持。发达国家均在60%～80%之间，差距不言而喻，这种差距表现出的是实实在在的经济竞争能力低下，这已不仅仅是市场份额的问题，它还关系到一个国家、一个民族在世界经济与国家分工中的地位与角色。
有人在福建省有关部门调查，发现由于各种旧体制仍并存于企业和科教部门，从而严重制约了企业、科教、金融、信息等方面的发展。
企业方面：起点低，劳动密集型产业多，投资传统产业多，未来产业少，使掌握民间资本、能成为风险投资主体的企业群体缺乏政府的战略性有效引导，使其与知识经济发展要求形成异化。
科教方面：一是产学研经费应付不了僧多粥少的局面，搞平衡，撒胡椒面的现象严重；二是科研经费分权下拨，缺乏效益观念，没有使用追踪，使极少的经费化整为零了；三是对已开发成功的成果，缺少孵化机构介入促成，使高新成果与企业、资金说不上话，让极其可为的成果胎死腹中；四是大学相关课程设置过于传统。
金融方面：因为风险投资是高层次的洋为中用，急缺有综合策划水平和实际操作能力的金融工程师，福建省几家屈指可数的专业投资咨询机构和券商的业务，都偏重于证券投资的一、二级市场及承销配股等方面，整体上缺乏金融创新能力和风险资本介入高科技的资本运营能力。
信息方面：由于缺乏高效的专业信息和网络交流，使产、学、研、企、风险资本、人才无法了解、共享相关动态，造成高新技术与风险资本联姻无信息基础。
此外，还有一些共性的问题：如工商、税务、法律等方面的支持相对弱化，风险投资获利之后的资本出口还有待疏通等。
小结
1.风险投资是中国企业未来发展的趋势。
2.风险投资的管理模式和投资战略有其特殊性。
3.申请风险投资其实并不难。
4.中国的风险投资还有很长的路要走。
思考题
1.什么是风险投资？其主要作用是什么？
2.风险投资最看重的是什么？
3.怎样申请风险投资？
4.你的企业能否搭上风险投资的高速列车？
