与现货交易和股票投资相比，投资者在期货市场上投资的资金比其他投资要小得多，俗称“以小博大”。期货虽可“四两拨千斤”，但也可能“千斤压四两”。闯荡在期货投资领域里就一定要谨记：想获取投资收益是理所当然的，但绝不可太过贪心。
■ 什么是期货
期货的概念
在了解期货之前，先来看一个故事：
某地农民纷纷外出打工，致使田地荒芜，这时某人便以极低的价格将麦田承包下来，雇人种起了小麦。因为他估计由于荒地的情况比较普遍，小麦的价格肯定会上涨。万一再遇上大面积水旱灾害，则涨得更厉害。
此人一共种了1000亩小麦，估计亩产1000公斤，共产小麦100万公斤，而每公斤成本是1.1元。可怎么能比较稳妥地挣钱呢？毕竟不是个小数目，况且由于小麦价格变化很大，从每公斤1～2元不等，如果到时市价低于1.1元，岂不亏大了？
此人想，如果我能先和别人约定一定的价格，到小麦收割后卖出去，不就万事大吉了？于是，他找到了一个大型面粉加工厂，和老板商定：到小麦收割后的9月以每公斤1.6元的价格成交100万公斤，到时不管小麦市价是高是低，都以每公斤1.6元的价格成交；同时他也必须交出100万公斤小麦来，不管自己生产多少。这样，如果一切顺利的话，他每公斤净挣5毛钱，100万公斤就是50万元；而面粉厂老板预计到时的小麦价格将超过每公斤1.6元。
到了9月，他的麦田一共产小麦100万公斤，而小麦的市场价是每公斤1.5元，因此每公斤多卖了1毛钱，总共多赚了10万元；而面粉厂老板却不得不以高于市价1毛钱的价格收购，因此亏了10万元。
第二年，他们约定以每公斤1.7元的价格成交100万公斤。由于各地粮食久收，在交割时市价涨到每公斤1.8元，而他的麦田也只产小麦90万公斤。结果，他不得不以每公斤1.8元的价格到市场上采购了10万公斤小麦，凑足100万公斤，以每公斤1.7元的价格卖给面粉厂老板。这次轮到面粉厂老板笑了。
期货就是基于这样的原理发展起来的，它是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约，并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的标的物的交易行为。
这个标的物，可以是某种商品，也可以是某个金融工具，还可以是某个金融指标。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
期货交易的特征
期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约，回避现货价格风险，主要有以下的特征：
（1）期货一般在期货交易所交易，期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。
（2）期货合约中的各项条款，如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式以及交易方式等都是标准化的，合约中只有价格一项通过市场竞价交易形成的自由价格。
（3）期货合约的实物交割率低，合约的了结并不一定必须履行实际交货的义务。买卖期货合约者在规定的交割日前的任何时候都可通过数量相同、方向相反的交易将持有的合约相互抵消，无须再履行实际交货的义务。
（4）期货实行保证金制度，即交易者不需付出与合约金额相等的全额贷款，只要交付3％～5％的履约保证金即可。
（5）期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小。
此外，期货与美元贬值、国内和国际的经济发展情况都有关系，因此，期货投资者只要密切关注形势的发展，做好对市场的分析并熟悉自己投资的期货品种，掌握合适的盈利目标，把握好买卖时机，就可以获得丰厚的回报。
期货投资的类型
依据标的物的不同，期货可以划分为商品期货和金融期货两大类。
商品期货是期货交易中最主要的部分，也是期货交易的基础。可用作期货交易的产品有农产品和矿产品两大类。
金融期货是国际期货市场中最热门的投资品种，是一种特殊形式的商品期货交易，即非实物商品的金融商品或称金融工具的期货交易。它可以分为货币期货、利率期货和股票指数期货三大类。
货币期货又称外币期货，炒作的是各个币种之间的汇率波动。货币期货交易合同的买卖双方约定在将来的某一时刻，按既定的汇率相互交割若干标准单位数额的货币，因此它的交易与外汇市场上的远期交易非常像。
利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货。短期利率期货大多以银行同业拆借市场3月期利率为标的物；长期利率期货是以5年期以上长期债券为标的物。利率期货也就是在金融期货市场上，对利率及与利率有关的金融商品的期货合约进行买卖并在某一特定日期交割的活动。
股票指数期货是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约，即以股票市场的股价指数为交易标的物，由交易双方订立的、约定在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。
期货与股票的区别
期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱，风险很大，因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。
股市的股票数量较多，且每只股票的资料均需要研究，还要配合综合指数，常出现“赚了指数赔了钱”的情况；期市的交易品种较少，基本面资料相对也少，而且均可以在公开的媒体上查阅。
股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票；而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5％～10％，就可进行100％的交易。比如投资者有10000元，买每股10元的股票只能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，且期货盈利不收取所得税。
股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出，操作是手法是“单程道”，只有在牛市赚钱的概率才大；而期货市场的操作是“双程道”，可以先买后卖，也可以先卖后买。即牛市和熊市都可以挣钱。
股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓；而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。
股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息；而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。
由于期货实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制。从而使其更具有高报酬、高风险的特点，期货市场始终是一半人赚钱，一半人亏损，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎之又慎。
常用期货投资术语
套利：是金融工程理论的核心要点。其一般定义是，分别在两个不同的期货市场的相反方向，交易数量相同的同一种期货，以期望从两个市场的价格差异中获取利润。
基差：指同一商品现货与期货之间的价格差额。
熊市：熊市是指空头市场，即市场行情看跌的市场。
牛市：牛市是指多头市场，即市场行情看涨的市场。
买进对冲（买期保值）：指买入期货合约以避免商品价格上升所带来的风险。
卖出对冲（卖期对冲）：指投资者卖出期货合约，以避免以后将要出售的商品价格下跌可能带来的损失。
炒单：指经纪人在极短的时间内频繁买卖期货合约，以赚取利润。
平仓：指在交易所以买进（卖出）相同交割月份期货合约来了结先前所卖出（买入）的合约，或根据期货合约规定交收现货商品。
多头：指一个未结算的买进期货头寸。做多头（买空）是指买进期货合约，即价格上涨，预测价格未涨到最高点，尚未平仓。
空头：实际上并不拥有商品或证券，但因预期市价会下跌而抛售期货合约，准备在以后的日子里再以低价买进后交割，以取得价格的差额作为利润。
头寸：指期货合约的部位和数额。
未平仓头寸：指投资者买入或卖出期货，但未作平仓而持有的合约头寸。
交割：指期货合约买卖双方之间进行的现货商品转移。
升水：指一种期货合约的价格高于另一种期货合约价格的差额，或一种期货价格高于现货价格的差额，贴水反之。
远期贴水（现货升水）：指现货价格高于期货价格。
远期升水（现货贴水）：指现货价格低于期货价格。
■ 期货交易流程
期货交易的基本程序
期货交易的完成是通过期货交易所、结算所、经纪公司和投资者这四个组成部分的有机联系进行的。
首先客户需要选择一个好的期货经纪公司，选择时要考虑期货经纪公司是否资本雄厚、信誉好、服务质量好，是否通信联络工具迅捷，行情和交易软件先进、易用，行情数据全面，是否能主动向客户提供各种详尽的市场信息、介绍有利的交易机会等。
选择好期货经纪公司，就可以在该经纪公司办理开户手续了。客户提供有关文件、证明材料，期货经纪公司向客户出具“风险揭示声明书”和“期货交易规则”，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。然后期货经纪公司与客户双方共同签署“客户委托合同书”，明确双方权利义务关系，正式形成委托关系。
当客户与经纪公司的代理关系正式确立后，就可根据自己的要求向经纪公司发出交易指令。经纪公司接到客户的交易定单后，须立即通知该公司驻交易所的出市代表，并记下订单上的内容，交给该公司收单部。出市代表根据客户的指令进行买卖交易。
目前国内期货交易所都是采用计算机自动撮合的交易方式，客户可以直接通过电脑网络进行自动委托交易，当然客户也可以通过电话报单的形式进行委托交易。
结算所每日结算后，以书面形式通知经纪公司。经纪公司同样向客户提供结算清单。若客户提出平仓要求，过程同前。最后，由出市代表将原持仓合约进行对冲（平仓），经纪公司将平仓后的报表送给客户。若客户不平仓，则实行逐日盯市制度，按当天结算价结算账面有盈利时，经纪公司应补交盈利差额给客户。如果账面亏损，客户须补交亏损差额，直到客户平仓时再结算实际盈亏额。
期货交易业务流程
期货价格的形成方式有口头公开叫价和计算机撮合两种。
口头公开叫价方式又分为连续竞价制和一节一价制。
计算机撮合交易是根据口头公开叫价方式的原理设计而成的一种交易方式。这种交易方式相对口头公开叫价来说具有准确、连续的特点。目前，我国的期货交易都使用计算机撮合交易系统。
计算机期货交易流程包括以下几个步骤及特征：
（1）下达指令，其方式包括当面委托方式、书面委托方式和电话委托方式。
（2）受令人有权利和义务审核客户的指令，包括保证金水平是否足够、指令是否超过有效期和指令内容是否齐全，从而确定指令的有效与无效。
（3）经纪公司的交易指令中心在接到交易单后，在单上打上时间戳记并检查交易单有无疏漏后，以电话方式迅速传给经纪公司在交易所的出市代表。
（4）经纪公司的出市代表收到指令后以最快的速度将指令输入计算机内。
（5）指令中心将反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记按原程序反馈客户。
（6）原则上说，客户每一笔交易的最终确认是根据结算公司或交易所的结算部门的最终确认为准。
（7）客户每一笔交易都由经纪公司记录存档，且保存期限一般低于5年。
（8）客户每成交一手合约，经纪公司都要收取一定的佣金。
■ 期货该怎样投资
初次交易前的准备工作
期货市场收益大，风险也大。作为一个新期民，在入市交易之前，做好一些准备工作是非常必要的。
（1）要做好心理上的准备。期货价格每时每刻都在波动，在这种情况下，只有在判断正确的情况下才会获利，而一旦判断失误，就会亏损。有很多人只听说了“期货”二字就盲目入市，结果犯了低级错误而损失惨重。因此，在决定是否参与期货市场之前，投资者应认真了解期货交易的风险究竟有多大，自己的经济能力是否适合进行期货交易。
（2）要有知识上的准备。在进行交易前，必须对期货交易有充分的研究，要充分学习确定交易动机、策略、交易频率、交易成本和如何执行交易，并仔细地分析市场概况，切忌听信谣传，贸然行动，对于情况不明的市场也不能参与。只有正确下达交易指令，才能使自己在期货市场上处于赢家地位。
（3）市场信息上的准备。在期货市场这个完全由供求法则决定的自由竞争的市场上，信息显得异常重要。但期货市场又是一个消息满天飞的地方，因此投资者必须要逐步培养分析能力，充分掌握有价值的信息。同时，投资者还要时刻注意市场的变化，提高自己反应的灵敏度。在入市投资时，首先要从自己熟悉的品种做起，做好基础分析工作。
（4）拟订交易计划。每位期货投资者，一定要根据自身资金情况确定自己持有的仓位，将风险控制在自身可以承受的范围内，千万不能孤注一掷，把自己当成一个赌徒。投资者入市前有必要把止损当成是期货入门的第一堂课，也就是风险控制，或者叫做生存控制。
很多期货投资者不能或不愿接受较小的亏损，他们常常是持有亏损头寸，直到已经伤筋动骨了才被迫斩仓出局。而精明的投资者一旦出现损亏，便当机立断，中止交易，减少损失。
稳健性投资、风险性投资和战略性投资
在如今的期货市场上，有的投资者是为了获利，而有的投资者则是为了避险。他们所关注的对象和采取的交易方法也各不相同。正是根据投资者投资方式的不同，期货投资可分为稳健性投资、风险性投资、战略性投资。
1.稳健性投资
稳健性投资即跨市套利、跨月套利、跨品种套利等套利的交易。
跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为，指投资者在某一个交易所买入某一种商品某个月份的期货合约，同时在另一个期货交易所卖出该品种同一月份的期货合约。也就是说，在两个交易所的同一品种，因价格的悬殊，于是选择同一月份在一个交易所低价买进，在另一个交易所高价卖出。
