张爱玲与胡兰成虽然结了婚，但并没有过太久安稳的日子。
当时，中日战争已至末端，日本败势已现，胡兰成前途未卜。他曾经满心忧虑地对张爱玲说，自己可能要面临大祸，即使能逃过此劫，也至少要改名更姓地躲个一两年。张爱玲当时并不知道分别意味着什么，只是安慰他说：“那时你变姓名，可叫张牵，又或叫张招，天涯地角有我在牵你招你。”
不久，胡兰成似乎得到了一个“大展宏图”的机会。他所交好的日本朋友池田笃纪帮他谋到一份差事，到湖北接管《大楚报》，并创办一个政治军事学校，日后再谋划湖北独立，搞一个“大楚国”。
胡兰成对此当然满腔热情。1944年11月，他到了武汉。胡兰成是个风流才子，身边少不了女人。在工作的同时，他竟也发展出一段新的风流韵事。当时，《大楚报》的成员都住在汉阳医院。医院里有一位名叫周训德的女护士，当时只有17岁，长得很漂亮，性格也天真活泼，深得胡兰成的欢心。于是他对周小姐展开了积极的追求，并很快得手。
在与周小姐相处的时候，胡兰成也曾想过这样做是不是对不起张爱玲，但他最后还是给自己找理由开脱，说什么男欢女爱乃是天意，自己是身不由己云云。
1945年3月，胡兰成回上海短居。在与张爱玲相处时，他丝毫不避嫌，把自己与周训德的事和盘托出，而且还当成一件颇为得意之事来描述。张爱玲听了大吃一惊，虽说她早就知道胡兰成生性风流，但没想到他对这些事竟然这样不在乎。她虽然表面上没说什么，但内心深深地受伤了。
5月，胡兰成又回到武汉。他与周小姐形影不离，言谈举止都像夫妻一般。周围的人也都觉得他们已经是一家人了。
不过胡兰成的好日子也没有持续太久。8月15日，日本宣布无条件投降，胡兰成的后台倒了。他惊恐之余，想要做最后一搏，于是与二十九军军长邹平凡共同策划武汉独立。但他们的力量太薄弱了，武汉“独立”只持续了十三天便宣告失败。胡兰成见大势已去，只得扮成日本伤兵，乘坐一艘日本船舶逃离武汉。
当时全国各地都在抓汉奸，胡兰成只能东躲西藏。他先到了南京，又到上海，在张爱玲家里住不了一晚，又匆匆逃往杭州、温州一带。张爱玲为丈夫的命运深深担忧，让她万万想不到的是，她的这位丈夫在逃亡途中也不忘结识新欢。
胡兰成躲在杭州乡下时，住在一个姓斯的人家。斯家有个姨太太叫范秀美，很早就守了寡。胡兰成当时化名张嘉仪，在与范秀美的相处过程中，又现出风流本色，两个人很快就黏在一起，并相伴一起去了温州。
张爱玲一直担心胡兰成的安危，她从胡兰成的一位密友那里打听到他在温州，便下决心千里寻夫。1946年2月，张爱玲来到温州。一路上，她满心都是即将见到丈夫的喜悦，正如她后来对胡兰成说的那样：“我从诸暨丽水来，路上想着这是你走过的，及在船上望得见温州城了，想你就住在那里，这温州城就像含有珠宝在放光。”
没想到，胡兰成见到妻子，不但没有喜悦，反而大加责备，甚至粗声粗气地要她回去。他的理由冠冕堂皇，说什么自己正落难，不想拖累妻子。但实际上，他只是怕张爱玲的出现会妨碍他与范秀美。
在温州期间，张爱玲住在城中的一家旅馆里。胡兰成白天去陪她，晚上又回范秀美那里。他们在一起时，依然像以前那样谈论诗词歌赋，也一起在城里逛街，好像正常的夫妻一样。但实际上，张爱玲已隐约感到丈夫是“身在曹营心在汉”。
最初，张爱玲并不知道范秀美的身份，但慢慢地也猜出个大概。有一次，他们三个人在一起，张爱玲为范秀美画像，画到一半的时候，忽然停笔不画了。胡兰成问她为什么，她也不说。范秀美走后，她才对胡兰成说：“我画着画着，只觉她的眉眼神情，她的嘴，越来越像你，心里好一阵惊动，一阵难受，就再也画不下去了。”
真正的爱情永远是自私的，张爱玲即使再洒脱，也无法忍受胡兰成如此频繁地招蜂引蝶。她终于跟胡兰成摊牌，逼他在自己跟周训德之间选择一个。
胡兰成不想选择，他对爱玲说：“我待你，天上地下，无有得比较，若选择，不但于你是委屈，亦对不起小周。人世迢迢如岁月，但是无嫌猜，按不上取舍的话。”爱玲固执地说：“你说最好的东西是不可选择的，我完全懂得。但这件事还是要请你选择，说我无理也罢。”她还满心委屈地责问他：“你与我结婚时，婚帖上写现世安稳，你不给我安稳？”但胡兰成还是不肯表态，只是说现在是乱世，不知今后还能不能与小周相见，不选也罢。
听到这样的话，张爱玲知道胡兰成是不会选择自己的。她绝望、伤心极了，幽怨地对他说：“你到底是不肯。我想过，我倘使不得不离开你，亦不致寻短见，亦不能再爱别人，我将只是萎谢了。”
张爱玲在温州待了二十多天，临走时，胡兰成去送她。望着他转身离去的背影，她一个人撑着伞站在船舷边，对着滔滔江水涕泣良久。她知道，自己这一段姻缘已经走到了尽头。
然而即使胡兰成如此负她，她也并没有从此恩断义绝。她知道胡兰成在逃亡中没有经济来源，就经常给他寄钱，让他不要为钱发愁。
后来，胡兰成的境况逐渐好了起来。张爱玲知道该是诀别的时候了，她给他写了一封信，里面说：“我已经不喜欢你了，你是早已不喜欢我了的。这次的决心，我是经过一年半的长时间考虑的，彼时唯以小吉故，不欲增加你的困难。你不要来寻我，即或写信来，我亦是不看的了。”信中的“小吉”是小劫的隐语。随信还附了30万元，是她写电影剧本得的稿费。
胡兰成接信后，也曾写一封回信托炎樱转交张爱玲。但张爱玲再无回应。从此，她与他天各一方，基本再无联络。这一段滚滚红尘中的传奇恋情，画上了一个伤心的句号。
