美丽华，非李超人、荣公子如此的“大粒佬”才吞得下。美丽华是恒生指数3只酒店蓝筹股中惟一的华资酒店股，该集团主要资产包括：
一、美丽华酒店，位于九龙尖沙咀商业旅游区，估值24亿港元；二、深圳蛇口南海酒店，估值12亿港元；三、柏丽广场，第一期估值10亿港元，第二期估值47.5亿港元。这三项加起来，总估值93.5亿港元。
1993年6月5日，长实与中泰各占一半股权的新财团，向美丽华提出收购建议，每股作价15.5元（认股权证8元），涉及资金87.88亿港元。
美丽华集团于9日申请停牌，停牌前市价为14.8元。李嘉诚15.5元的收购价，溢价不到一成，一般要溢价二成方可生效（即为众股东接受）。市场普遍认为，李氏荣氏的出价太低，估计美丽华的资产值为18元／股。
李嘉诚是股市收购老手高手，他应当深谙此理。也许他过于自信，认为不会再有强手跳出来与其角逐“猎物”。
据李嘉诚自己说，他们此番收购，是美丽华的一名大股东主动提出洽商，该股东有意出售其所持股权，并且持股数不少。
这会是谁呢？难道会是杨氏家族掌门人杨秉正？到6月14日，美丽华董事总经理杨秉正发表公开信，声称全部董事均未与长实、中信达成共识，美丽华物业发展潜质极佳，资产净值为20元／股。信中提到，6月8日晚才接到李嘉诚、荣智健财务顾问的电话意向，而次日早上9时，收购建议书就送到美丽华董事局，“这么庞大的收购行动，未给予当事人适当时间去了解，而突然采取行动，那当然算不得友好和善意。”
杨秉正显然对买主的15.5／股的价格不满。市场传闻，主动与李嘉诚接洽的股东，很可能是美丽华董事局主席何添。估计，何添所持的股权不及杨家的零头。李氏、荣氏欲获成功，杨秉正方是关键。
6月22日，杨秉正又刊启事，称公开信可能有不适之辞，致使公众对李嘉诚、荣智健两先生产生误解，谨向两位先生深表歉意。结果，这则启事更使公众疑窦丛生。有人说，杨秉正到底是怕具有强大政治靠山和经济实力的李荣集团。对买方的揣测，更是人言人殊。有人道，李嘉诚有失一贯的君子之风，对方抗拒仍执意收购；亦有人言，李嘉诚仍是不抱买古董的心态，价码已出，不再随意更改，成则得，不成则弃。
杨氏家族只持有3成多股权，李荣集团全面收购，仍取胜有望。
半路上杀进个程咬金——李兆基的介入，使局势完全逆转了。
谁会想象李兆基会公开与李嘉诚“为敌”呢？二李交情之深，路人皆知。他们是地产老拍档，曾去温哥华，与郑氏等共同投得并发展世博会旧址，总投资百亿。他们是高尔夫俱乐部的“波（球）友”，每周相聚一次，形影不离。更令人称道的是，不久前，他们共同推出一个“嘉兆台”高级地盘，把两个人的名字合成物业名，成为两人友谊的永恒象征。
本来，未陷债务泥淖的杨秉正，完全可抓住所持的股权不放。他真的担心“怀璧惹祸”，就寻找第三者为其“藏璧”。这个人必须是先父的至交，并且财力在香港10强之列。
这只有李兆基了。
李兆基碍于李嘉诚的情面，开始十分为难。现在杨志云遗孤有难，不帮又说不过去。杨志云在商界名声卓著，深得同仁尊敬。眼看杨家祖业行将被外强“吞噬”，杨志云生前的世间挚友，必会遭外人指责。
真正促使李兆基下决心的，是杨秉正“送璧入怀”。美丽华前景广阔，谁不垂涎欲滴？商场无父子，就更不会有友谊。于是，李兆基就给密友李嘉诚致命一击，与杨秉正私下签订协议。
杨秉正以极优惠的条件，让李兆基保证只做股东，从杨氏家族购得略过3成的美丽华股权。李兆基保证只做股东，管理权仍为杨氏家族所控，从而解了杨秉正的心头之患，他最担心美丽华一旦被另一家财团控得，杨家将会被清扫出局。
李荣集团一时方寸大乱。一贯不抱买古董心理的李嘉诚，一反常态，把15.5元的收购价提高到17元，与李兆基的同等收购价对撼。一位证券经纪商称：“头脑冷静的李嘉诚，也会情绪冲动，在古董拍卖会上竞价了。”
到7月12日，以杨秉正为首的8名董事，仍拒绝百富勤（长实与中泰委托的财务顾问）的收购建议，他们手中还控有7.61％美丽华股权。以何添为首的5名董事持有5.37股权，他们主张接受收购。
7月16日，百富勤宣布全面收购截止，仅购得13.7％股权及9.2％认股权证，股权未购满50％以上，承认收购失败。
而李兆基通过市场吸纳，使其所持股权增至34.8％。因未过35％全面收购触发点，无须发起全面收购，却保持第一大股东地位。
证券分析员说：“李兆基攻守兼利。如果李嘉诚再要发动全面收购，李兆基可以从杨秉正等股东手中买入股份，超过半数不太难，李嘉诚又可能徒劳无功。如果李嘉诚按兵不动，他也不动，稳可控制整个集团。”
李兆基敢挡李超人，轰动全港。舆论一直认为：超人之势不可挡，其锋不可争。
圈中人道：“一帆风顺的李嘉诚，在美丽华一役铩羽退守，是超人在本埠走下坡路的起点。”
事情真如这位预言家所说的那样吗？
此后的事实证明情况并非这样。胜败乃兵家之常事，商场上你争我夺，硝烟弥漫，有闪失、有挫折都属正常状况。李嘉诚虽在收购美丽华酒店一役中失利，但他力助中资，与荣智健、首钢等企业的合作则又是他过人的精明之处，这一合作，必将为他事业今后的发展打下良好的基础。纵观全局，李嘉诚的事业不仅没有走下坡路，反而蒸蒸日上，锐不可当，前景非常良好。
3.纵观全局，合理调度
兵法有云，“强调攻守、明暗、虚实之间的整体转换，并由此取得全面致胜的局面。”一个善于赚钱的人，并不把经商看得过于简单，而是从整体上运作资金。“把整体组合成一盘棋”是李嘉诚经营宏观理念的具体表现，也显示了他操作“整体合成”之计的本领。
大型屋村的优点，是综合能力强，集居住、购物、餐饮、消遣、医疗、保健、教育、交通为一体，便于集中管理，统一规划。屋村之外，还有相配套的工业大厦及社区服务物业。李嘉诚以开发大型屋村而蜚声港九。20世纪80年代，李嘉诚先后完成或者进行开发的大型屋村有：黄埔花园、海怡半岛、丽港城、嘉湖山庄。李嘉诚由此赢得“屋村大王”的称号。
这里显示了李嘉诚避实就虚、人无我有的战略思想。
李嘉诚由此成为独树一帜的地产大王。
在香港，屋村与李嘉诚之间划上了一个等号。
1978年，港府开始推行“居者有其屋”计划，采取半官方的房委会与私营房地产商建房两条腿走路的方针。
建成的房分公共住宅楼宇与商业住宅楼宇两种：前者为公建，后者为私建；公房廉价出租或售予低收入者，私房的对象则以中高消费家庭为主。
李嘉诚的大型屋村计划，就是为这类大众消费家庭推出的。
在港岛北岸的中区、东区、西区，每年都有高层住宅楼宇拔地而起，那是祖传地盘物业的业主和地产商收购旧楼拆卸重建的，地盘七零八落，很难形成屋村的规模。
兴建大型屋村不难，难就难在获得整幅的大面积地皮。李嘉诚有足够的耐心，他不会坐等机会，他在筹划未来的兴业大计之时，仍保持长实的良好发展势头。
1979年3月，李嘉诚与会德丰洋行大班约翰·马登合作发展会德丰大厦。
4月，与“地主”广生行联手发展告士打道、杜老志道、谢斐道的三面单边物业，建成一座30万平方英尺的商业大厦。
6月，与约翰·马登再次合作组建美地有限公司，集资购入港岛、九龙、新界楼宇物业近20座。7月，与中资侨光置业公司合组宜宾地产有限公司，以3.8亿港元投得沙田广九铁路维修站上盖平台发展权，平台面积29万平方英尺，计划兴建30层高的高级住宅大厦和商业大厦。
同年，长实与美资凯沙、中资侨光，三方合作投资香港（中国）水泥厂（长实、凯沙各40％股权，侨光占20％）。投资额（其中李嘉诚私人投资10亿港元）创香港开埠以来重工业投资最高纪录。该厂地皮面积180万平方英尺，位于新界屯门区，计划年产高标号水泥140万公吨。该厂于1982年底建成投产。
1980年，长实联营公司加拿大怡东财务与九龙仓、置地、中艺（香港）、怡南实业、新鸿基证券合组联营公司，以13.1亿港元价格，投得尖沙咀西一幅7.1万平方英尺的综合商业大厦，建成的单位，全做出售。
8月，李嘉诚与联邦地产的张玉良家族联手合作，斥资10亿港元购入国际大厦和联邦大厦，5个月后，以22.3亿港元出售，利润达100%以上。
有人问：长实兴建和购得的楼宇，现在为何大部分做出售用途，而少做出租用途？李嘉诚说：“这并不违背我们增加经常性收入的原则，因为要决定将楼宇出售或收租，须看时势及环境而定，而现时楼宇价急升，售楼所能获得的利润远比租屋为多，在为股东争取最大利润的前提下，是将建成楼字出售为合算。”
1980年11月，长实与港灯集团合组国际城市有限公司上市，共同开发港灯位于港岛的电厂零散旧址地盘。
70年代末至80年代初，李嘉诚在地产业的成绩不俗，令人刮目相看。几年之后，李嘉诚相继推出大型屋村计划，更是轰动一时，全港瞩目。
李嘉诚一面对屋村运筹帷幄，伺机而动；一面脚踏实地、埋头苦干。人要两条腿走路方踏实，做生意也是这样。
1981年元月，李嘉诚正式入主和记黄埔，任董事局主席。
李嘉诚收购和黄的动机之一，便是它的土地资源。
先前，和黄洋行大班祈德尊，已开始在腾出的黄埔船坞旧址的地皮上发展地产，兴建黄埔新村。
祈德尊不谙地产之道，竟未能在这块风水宝地栽活摇钱树。祈德尊下台，韦理主政，仍未如愿把财政黑洞填满，售房不拣时机，便宜了炒家，坑苦了股东。
幸得这幅大型地皮未做满，使李嘉诚有施展的舞台。
李嘉诚酝酿大型屋村已有数年，他仍耐心等待。
1984年9月29日，中国总理与英国首相撒切尔夫人在京签订了《中英联合声明》。香港前景骤然明朗，恒生指数回升，地产开始转旺。
年底，和黄宣布投资40亿港元，在黄埔船坞旧址的地盘，兴建包括商业中心的大型住宅区——黄埔花园屋村。
据传媒披露，李嘉诚1981年就已计划推出这一宏伟计划。时值地产高潮，按当时地价计，和黄需补地价28亿港元。
黄埔花园所用地盘是黄埔船坞旧址。按港府条例，工业用地改为住宅和商业办公楼用地，须补地价。
李嘉诚认为补地价太过于昂贵，于是决定暂缓计划。
李嘉诚有意把与港府的谈判，拖延至1983年的地产低潮，结果，李嘉诚以3.9亿港元获得商业住宅开发权。
李嘉诚的审时度势，一下子节省补地价费用达24亿港元之多。
这样，李嘉诚大大降低了发展成本，屋村的每平方英尺地皮成本不及百元。
屋村计划尚未出台，李嘉诚已狠“赚”一笔，就此一点，已比祈德尊、韦理高出几筹，足见其“超人”之智。
整个黄埔花园，占地19公顷，拟建94幢住宅楼宇，楼面积约760万平方英尺，共11224个住宅单位，附有2900个停车位及170万平方英尺商厦。
地产低潮时补地价，地产转旺则大兴土木，地产高潮则出售楼宇，由此可以看出，李嘉诚是一个驾驭时势的优秀骑士。
当一个人盲目行进的时候，最大的可能就是比别人失败的更快。做生意不能盲目冒进，而要有的放矢。这样才能让自己的生意有根基，才能稳步进展。李嘉诚力戒自己盲目出手，从而带来致命一击。无怪乎，他善于把目标当成靶子，在心理上要始终专注于它。
千里之行，始于足下。李嘉诚看准蓬勃发展的地产高潮，在现有地盘上大兴土木。楼宇未等建成就有用户上门求租。他获得租金后，又继续投入兴建楼宇。
尽管这样，李嘉诚仍觉得发展太慢，深感资金不足。快捷而有效的途径，是将公司上市，使之成为公众持股的有限公司，利用股市大规模筹集社会游散资金。
李嘉诚这一构想，既是公司自身发展形势所迫，又是香港股市发生的巨大变化所诱。
香港的股票市场已有近百年的历史。1891年香港股票经纪协会（香港股份总会）的成立宣告了股票市场活动正式开始。1914年该协会改名为香港证券交易所。1921年香港证券经纪协会（香港股份经纪会）成立。1947年香港证券交易所与香港证券经纪协会合并成为香港证券交易所有限公司。1969--1972年股市高潮中，先后成立远东交易所、金银证券交易所及九龙证券交易所等3个新股票交易所。1986年4月2日成立香港联合交易所。同年9月22日获得国际交易所联合会会员的资格，使香港上市的股票成为国际承认的有价证券。至此，香港才获得了“国际金融中心”头衔，成为仅次于伦敦和纽约之后的第三大国际银行业中心。
实际上，香港任何一个成功的大财团，都必须借助股票市场向社会筹集资金，扩大再生产，并通过股票上市，使该财团与社会各阶层人士发生广泛的、密切的联系。这几乎是每一个大财团赖以生存和发展的必由之路。也是他们之所以能够取得成功的重要“捷径”之一。
对于香港股市而言，任何时候，只要涉及到邻近国家政局的动荡不安，英美政府首脑的新旧更替，乃至中东的和平或者战争，都会刺激香港股市，带来有利或者不利的影响。
当股票价格全面上涨，出现股市中的牛市（Bull Market）的时候，股票市场呈现一派热火朝天、热气腾腾的景象，似乎家家户户捷报频传，所到之处都能听到发财致富的消息。
这时候，开户购股票的人愈来愈多，抢购之势也如火如荼。在这种人云亦云、乐观之际格外乐观，悲观之际更加悲观的投资心理之下，一旦转向，股票市场上就一片风声鹤唳，稍有动静，便一片狂泻，从而呈现股票价格全面下跌的熊市（Bear Market）状态。
香港市民自70年代初期开始对股票产生了投资狂热，掀起了一阵“上市狂潮”。在1973年3月股市疯狂的涨潮中，恒生指数上升为1700点高峰。香港人“只要股票，不要钞票”。他们或者砸碎小孩的扑满（聚钱罐），卖掉经营中的工厂去炒股票；或者卖掉黄金首饰，卖掉小巴或巴士，卖掉地皮去换股票；或者将楼宇按揭贷款，取得现金然后抢购股票，做“发展”，将一生辛苦积累起来的财产搜集起来，进行盲目投资，沉醉在发财的美梦中。
1950年，李嘉诚利用打工辛苦积攒的7000美金所成立的长江塑胶厂，实际上是小本经营的无限责任公司。这种公司性质要求股东必须以自己全部动产和不动产对公司所欠债务负责。当公司资不抵债时，股东必须以个人财产来抵偿。但是这类公司最有利的地方在于组织简单，保密性强且对债权人有保证。
