当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化，其反映一般是利率、汇率跟随变化，从而引起债券价格的涨跌。
6.物价波动
当物价上涨的速度快或通货膨胀率较高时，人们出于保值的考虑，一般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域，从而引起资金供应的不足，导致债券价格的下跌。
7.政治因素
政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。当人们认为政治形势的变化将会影响到经济的发展时（如政府换届时，国家的经济政策和规划将会有大的变动），债券的持有人就会做出买卖政策。
8.投机因素
债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作（如拉抬或打压债券价格），从而引起债券价格的变动。
各种形势下债券投资的风险与优势比较
任何投资都是有风险的，风险不仅存在于价格变化之中，也可能存在于信用之中。因此，正确评估债券投资风险，明确未来可能遭受的损失，是投资者在投资决策之前必须做好的工作。
和股票相比，尽管债券的利率一般是固定的，但投资者要认识到，进行债券投资和其他投资一样，仍然是有风险的。
风险意味着可能的损失，认为投资就会有赢利的想法是幼稚和可笑的。因此，在对债券进行分析之前，我们有必要首先关心一下投资债券的风险何在。下面我们来看一看，如果投资债券，可能会面临哪几个方面的风险。
1.利率风险
债券是典型的利息商品，投资者投资于债券主要是期望获得比市场利率更高的收益，而当银行利率发生变化时，债券的价格也就必然向其相反方向变化，从而可能造成价差损失。市场利率上调造成的损失具有相对性，如果债券持有人坚持到期满才兑换债券，则其仍能获得预期的收益，只不过其收益和现行的市场收益水平有一定差距而已。影响银行利率的因素主要是中国人民银行的货币政策、国家的宏观经济调整及整个社会的平均投资收益水平。
2.物价因素，一般也称为通货膨胀风险
当物价上涨时，货币的购买力就下降，从而引起债券投资收益的贬值。例如，我国某机构在1991年曾发行了期限为3年、年利率为10%的金融债券，由于1994年的通货膨胀率高达24%，该债券在到期兑换时的实际购买力和3年前相比就大打折扣。当然，若购买的是保值债券，则不受物价因素的影响。
3.企业的经营风险
在持券期内，若发债企业由于经营管理不善和债务状况等原因造成企业的声誉和资信程度下降，这也会影响二级市场债券的价格，从而给投资者造成损失。
4.时间风险
债券期限的长短对风险是不起作用的，但由于期限较长，市场不可预测的时间就多，而愈临近兑换期，持有人心理感觉就越踏实。所以，在市场上，对于利率水平相近的债券，期限长的其价格也就要低一些。
5.流动风险
这指投资者将债券变现的可能性。市场上的债券种类繁多，所以也就有冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量周转率都会很大。相反，一些冷门债券有可能很长时间都无人问津，根本无法成交，实际上是有行无市，流动性极差，变现能力也较差。如果持券人非要变现，就只有大幅度折价，从而造成损失。
6.违约风险
违约风险是指发债企业不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。当企业经营亏损时，它便难以支付债券利息；而当偿债年份企业赢利不足或资金周转困难时，企业就难以按期还本。需要说明的是，企业违约与破产不同，发生违约时，债权人与债务人可以达成延期支付本息的协议，持有人的收益可以在未来协议期内获得。而企业破产时则要对发债公司进行清理，按照法律程序偿还持有人的债务，持有人将遭受部分甚至全部损失。
债券投资的七大误区
1.发行国债的目的是防止经济危机，所以投资者无须投资
有些人认为国家发行债券就是为了防止经济危机，对于个人来说没有获利的机会，所以没必要进行投资。其实，发行国债的目的不是为了防止经济危机，而是为了拉动经济的增长。国债是由中央政府发行的一种政府债券。发行国债有利于弥补国库暂时性资金不足，平衡财政收支，为经济建设筹集资金，促进社会主义现代化建设。社会主义市场经济是在国家宏观调控下，让市场在资源配置中发挥基础性作用的经济。宏观调控主要运用经济手段和法律手段，国家发行国债是运用“经济手段”来扩大内需，拉动相关产业，优化经济结构，保证整个国民经济快速、协调、健康运行。
例如，对1998年、1999年和2000年国债投资，3年经济增长的拉动分别为1.5个百分点、2个百分点和1.7个百分点。以国债专项资金技术改造贴息为例，3年共安排265.4亿元，拉动投资2810亿元，其中银行配套贷款1721亿元。也就是说，1元的国债带动了10元的社会投资和6元的银行贷款。利用国债资金进行重点建设，不仅有力地拉动了经济增长，抑制了通货紧缩趋势，而且加快了经济结构调整，增强了经济发展的后劲。
2.买债券无风险
国债常常被定位为无风险收益的“标杆”。因此，很多人都误以为投资国债没有风险。事实上，这是一大误区。
投资债券与其他投资工具相比确实相对安全得多，但其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。
就政府债券和企业债券而言，政府债券的安全性是相对高的，企业债券则有时面临违约的风险，尤其是企业经营不善甚至倒闭时，偿还全部本息的可能性不大，因此企业债券的安全性远不如政府债券。
对于国债而言，首当其冲的就是利率风险，并且债券期限越长，利率风险越大。例如，投资者购买利率为3%的长期国债，而持有不久后利率上升至5%，即便扣除利息税，每年也要损失不少利息收入。复利计算下来，损失将非常大。因此，投资者在购买国债时一定要考虑未来利率的走势，防范价格下跌的风险。
其次是通货膨胀导致货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者的实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。此时，即便名义利率没有升高，债券也存在贬值的风险。因此，保守的投资者也不宜把资金全部投资于债券，而应该将部分资金投资于收益较高的投资品种上，如股票、基金等。
通货膨胀是债券投资的大敌，债券未来现金收入的购买力会受到通货膨胀的严重影响。在通货膨胀严重时期，往往还存在着更为严重的通货膨胀预期，这就使得债券投资的回报率丧失吸引力。为了抵消通货膨胀的影响，投资者对回报率的要求必然会提高，而对于债券来说，要提高收益率，只能通过当前债券价格的下跌来实现。因此，对于持有债券的投资者而言，通货膨胀会对其债券投资形成很大的负面影响。
另外，债券还存在流通能力的风险。特别是长期债券，如果急需用钱或发现更好投资机会时，投资者想在短期内变现而一时又找不到愿意出合理价格的买主，就必须压低价格才能出售。
政府债券在发行后就可以上市转让，故流通性相对强一些，而企业债券的流通性往往就有很大差别，对于那些资信卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，它们发行的债券，其流通性强一些；反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流通性要差得多。因此，投资者一定要考虑所购债券的持有期限是否与自己的投资计划相匹配，也可采取长短期债结合的方式投资，以利于分散风险，增加流动性。
3.购买凭证式国债不会“亏本”
凭证式国债具有风险低、收益稳定的特点，所以一直是稳健投资者的最爱。然而，国债如果操作不当也会“亏本”。
对于购买国债不到半年就兑现的投资者来说，除了没有利息收入之外，还要支付1‰的手续费。这样，投资者的本金就会“缩水”。因此，对于购买国债的投资者来说，短期内提前兑现是不合算的。
4.记账式国债——捂到期才兑
记账式国债没有实物券，完全电子化操作，感觉买卖的是一串数字。记账式国债也拥有固定利率和期限，付息方式基本为一年一付或一年多付。到期之前，持有者可根据国债市场变动情况自由选择卖出或买入。这种买卖的自由性是凭证式国债永远无法企及的。
因此，对于急需用钱的投资者来说，记账式国债可以在不损失利息的情况下提前变现，也可以通过国债回购在一天之内完成融资借款，这些都是凭证式国债做不到的。
购买记账式国债并非持有到期最合算。投资者在选择国债品种时要明确自己投资期限的长短。目前，柜台记账式国债的收益率水平比较适合于投资者进行长期投资。
对于持有国债期限不明确的投资者而言，选择购买那些票面利率较高的柜台记账式国债，不仅每年能分得更多的利息，而且可以抓住价格上涨的机会卖出该国债获得溢价收益。投资记账式国债逢高可抛、逢低可吸入的特点，使其拥有获取较高投资收益的可能。
5.企业债券——普通投资者不能买
相对于国债，企业债券在普通投资者眼中更为神秘。实际上，企业债券也是一款不错的投资品种，投资者可以在证券市场上买卖交易。
与国债不同的是，企业债券发行的主体为企业，国债则是国家发行的债券。由于国家的高信誉度，在现实生活中，人们更愿意选择国债进行投资。
企业债券不同于国债的另一个特点是，企业债券的收益不享受免税，与储蓄存款一样要缴纳所得税，投资者在权衡投资收益时必须要考虑这一点。对投资者来说，选择一个好的企业债券，也能获得不错的收益。
6.投资国债无须熟悉规则
国债因其收益率较高、风险小而被称为“金边债券”，吸引了广大的投资者进行购买。但是，如果不能很好地掌握国债的理财技巧，同样不会获得较高收益，甚至还会赔钱。
投资者选择购买国债，应先了解其规则，再决定是否买进、卖出及投资额度。许多投资者以为国债提前支取就得按活期计息，这是不正确的。投资者选择国债理财时也应首先熟悉所购国债的详细条款并主动掌握一些技巧。
比如，凭证式国债自购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。除取回本金外，期限超过半年的还可以按实际持有天数及相应的利息档次计付利息。
7.只要是国债，个人都可以购买
有些投资者认为只要是政府发行的债券，不管是出于什么原因，一定不会让投资者亏本，所以只要一听说是国债，就一定要进行投资。其实，这是一个误区。
国债中有一种是特别国债，有特殊用途，只用于增补四大国有专业银行的资本金。相比其他多种国债投资，特别国债期限长、利率低，是国家调控经济运行的手段，并不适合个人进行投资。
比如，我国在2007年12月11日发行的特别国债是迄今为止最大的一笔，约为7500亿元。此期国债为15年期，票面利率为4.45%，每半年支付一次利息。而2007年发行的最后一期凭证式国债，3年期和5年期的票面利率分别为5.74%和6.34%，均要高于12月11日发行的特别国债的票面利率。
