产品、技术方面要有一定的壁垒，不能是纯粹模式创新的公司。
我不关注商业模式，但是至少要能够相信你所说的，让我觉得这个商业模式将来是有可能实现的。
对于具体的某个项目，我一定要问以下这些问题。
1.问题是真实存在的（Problem Is Real）：你要创业，你要去解决的问题是现实中存在的，而不是你拍脑袋突然想出来的。我曾经听过一个项目，说是可以帮停在红绿灯前的猥琐男搭讪刚好也停下的美女，这就太不靠谱了。Facebook最初的诞生，就是为了解决大学生中人与人之间的联系和沟通问题，这是扎克伯格和他周围同学们切实面对的，是真实的需求，有已经存在的线下解决方案——比如纸质的学生名录（Facebook的起源是电子化已经存在的印有哈佛学生头像的学生名录）。你要解决的这个问题若得到我认同，要么是我感觉自己也碰到这种问题，要么完全能想象、理解；要么是移除真正的痛苦点，要么是增强真正的快乐点。
2.市场要够大（Market Is Big）：你要解决的不仅仅是你个人面对的问题，还要是很多人共同的问题，否则这个事情最终很难商业化、规模化。这个目标市场估计究竟多大？可以在用户量或者年收入方面做个市场研究。两者至少有其一。潜在的用户总量是100万、1000万，还是1亿。年收入总量是1亿元、10亿元还是100亿元？你心里大致要有个靠谱的数，投资人也好有个初步感觉。一个市场总量少于10亿元的项目将来很难吸引风险投资，没有人后续接手，这也就意味着天使投资没有意义。当然，你说你的公司能够占据的市场份额是多少，这要看你“讲故事”的能力。
3.解决方法让人真心称妙（Solution Is Smart）：针对问题，你要做的和你能做的就是能让人会心一笑、真心称妙，而不是随便某个人都能做的。希望你的用户能说：“这些家伙确实知道我需要什么，他们真的帮我解决了问题！”如果能在产品、技术或推广等方面有一定的竞争壁垒，那就更好了。如果是纯粹模式创新的公司，我没什么兴趣。产品没什么技术含量的话，很多人都可以做，如果资源比你更多的公司也参与竞争，你基本上就没戏了。如果像移动应用之类的产品，其用户体验、开发的迭代速度，初始用户的增长曲线即是其说服投资人的关键所在。
4.要有一个潜在的能想象的商业模式（Business Model）：我做投资时，并不会问“如何赚钱”的问题，不是我不关心，而是天使投资处于创业早期阶段，这个问题意义不大，我的观点一向是：如果你正在做正确的事情，做让很多人会真心喜欢的产品，并且做得很好，财富就会随之而来。我不关注商业模式，但是至少要能够相信你所说的，让我觉得这个商业模式将来是有可能实现的，即使你现在并不赚一分钱。
打个比方，像纯粹的照片分享，我很难理解这种东西究竟靠什么方式赚钱，你可以说靠任何跟照片能搭上关系的东西赚钱，但这反而让人觉得任何东西都赚不了钱。像我投资的“宝宝拍拍”，它是围绕宝宝成长过程的照片分享应用，有非常清晰而具体的意义，宝宝一百天了，宝宝第一次会走路了……可以看到宝宝成长的过程中在干什么，这些信息都可以成为广告匹配的关键词，可以出现非常相关的精准广告。只要跟宝宝相关的事情，大人很愿意花钱，这就是很大的赢利思考点。像爷爷奶奶特别喜欢看到宝宝的一些视频、照片，他们也可能对技术不太了解，更喜欢手里有纸质的东西，所以“宝宝拍拍”目前的一个赢利点就是宝宝明信片，制作完再寄到爷爷奶奶那边，效果不错。虽然这样赚的钱还不多，但他们这些尝试，这些赢利的概念、办法，我都能够理解、想象，这就够了。
