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第24章 外汇:挖掘货币转换中的金矿(2)

国际收支也是影响汇市的基本因素之一。国际收支是指商品和劳务的进出口和资本的输出和输入。一个国家的对外贸易在国际的收支中,如果收入大于支出,则对外贸易有赢余,也叫顺差;相反,这个国家的对外贸易中收入小于支出,就是贸易赤字,也叫逆差。

一个国家的贸易出现顺差,说明这个国家的经济基本面好,市场对这个国家货币的需求增加,会使这个国家的货币升值。如果一个国家的贸易出现逆差,市场对这个国家货币的需求就会减少,会使这个国家的货币贬值。

例如,2007年美国为了保持其国内的物价稳定,采取了两个政策:一是主动让美元贬值,二是保持巨额外贸逆差。美国的贸易逆差呈现下降趋势,对本国经济增长会发挥积极的作用。但是,长期大量的贸易逆差会使外国持有美元者信心受到动摇,从而加大美元贬值。

这带来的后果是国际市场以美元计价的商品价格猛涨,如石油、铁矿石等。这种上涨趋势会传递到其他国家,直接造成以进口原材料生产的产品成本上升,销售价格随之水涨船高。

3.货币的供应量

货币的供应量是指一个国家的央行或发行货币的银行发行货币的数量,这对汇率的影响也很大,一个国家必须保证它的货币供给保持一定的数量。如果发行的纸币过多,就会造成纸币大幅贬值,以致整个金融市场崩溃的情况。

如果一个国家的经济增长速度缓慢,或者经济在衰退,那么这个国家的央行就要考虑增加货币的供应量来刺激经济,它会奉行调低利率等宽松的货币政策,这个国家减息的可能性就会加大。反之,如果在采取了这种政策之后,经济好转,货币发行过多,会造成货币增长过快。那么这个国家的央行就要采取紧缩的货币政策。它要减少货币供应量,以避免通货膨胀。

4.利率水平

利率和汇价是紧密联系的。如果一个国家的利率过低,就有可能造成货币从一个低利率的国家流出,流向一个高利率的国家,大家以此获取息差。在国际上有一种“抛补套利”的做法就是根据这个原理操作的。

2005年,国际外汇市场完全陷入利率漩涡之中,美元的走势受利率影响最大。2004年6月份美联储开始了它的加息之旅,进入2005年后,美联储加息带来的利好效应开始呈现,而此后美联储继续一系列加息举措使美元成为市场焦点,美元的霸主地位凸现。美联储利率与美元汇率节节攀升,取得了双赢效果。然而,好景不长,在经历了利率风波后,美元疲态尽现。

2006年美元进入调整年份,而2007年,美元更是步入了空前的下跌之中。美联储连续降息后,美元的利率水平已经很低,于是它对其他的主要货币连续地贬值。

此外,造成美元2009年下跌还有一个重要因素就是次级抵押贷款问题的暴发,以及次贷问题所遗留的后遗症。美元在受到这一重大挫折后走势犹如滑铁卢,一发而不可收拾。但2009年国际美元汇率依然是一个谜局。美元指数从今年3月最低点70.68到最高点88.44,已经有了25%的回升。但美元究竟是走强还是较弱,这还有待于时间的检验。

汇市风云变化无常,三十年河东,三十年河西。2009年影响汇市变动的因素也变得更为复杂,次级抵押贷款、利率等都在不断影响着汇率的发展,但其中利率的影响仍不容小视。利率虽然不是外汇市场变动的主因,但它仍是主导全球汇市的重要因素,并左右汇率发展方向。

5.生产者物价指数

生产者物价指数表明生产原料价格的情况,可以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价格变化。各国通过统计局向各大生产商搜集各种商品的报价,并通过自己的计算方法计算出百进位形态以便比较。

如,现在美国公布的PPI数据以1967年的指数当作100来计算,这个指数由美国劳工部公布,每月一次。大家看到如果公布的这个指数比预期高,说明有通货膨胀的可能,有关方面会就此进行研究,考虑是否实行紧缩的货币政策,这个国家的货币因而会升值,产生利好。

如果这个指数比预期的差,那么该货币会下跌。

6.消费者物价指数

消费者物价指数反映消费者支付商品和劳务价格的变化情况,这个指数也是美国联邦储备委员会经常参考的指标。美联储主席格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀已经到了什么程度,是否以加息或减息来控制美国的经济。

这个指数在美国由劳工部每月统计一次后公布,我们应该引起重视。这个指数上升,显示这个地区的通货膨胀率上升了,说明货币的购买力减少了,理论上对该货币不好,可能会引起这个货币的贬值。目前欧洲央行把控制通货膨胀摆在首要位置。低通货膨胀率有利于这个货币,假如通货膨胀受到控制,利率同时回落,欧元的汇率反而会上涨。

7.失业率

失业率是由国家的劳工部门统计,每月公布一次的国家人口就业状况的数据。各国的政府通过对本国的家庭抽样调查,来判断这个月该国全部劳动人口的就业情况。有工作意愿,却未能就业的人数比例,就是失业率。这个指标是很重要的经济指标。

2009年,美国劳工部最新报告显示,国内去年12月失业率为7.2%,创16年来新高,超出原来7%的预期,创2003年以来新高,失业人数达1110万。以欧元区为例:当欧元启动时,欧盟各国的失业率在10%以上,高于美国,于是导致欧元一路下跌。在11月初,日本的失业率由5.5%下降为5.4%,日元因此一举突破了121的关口,直至119价位。同时,市场全年净减少260万个工作岗位,创二战结束以来最高纪录。

8.综合领先指标

综合领先指标是用来预测经济活动的指标。以美国为例,美国商务部负责收集资料,其中包括股价,消费品新订单,平均每周的失业救济金,消费者的预期,制造商的未交货订单的变动,货币供应量,销售额,原材料的生产销售,厂房设备以及平均的工作周。

经济学家可以通过这个指标来判断这个国家未来的经济走向。

如果领先指标上升,显示该国经济增长,有利于该国货币的升值。

如果这个指标下降,则说明该国经济有衰退迹象,对这个国家的货币是不利的。

外汇投资的买卖技巧

外汇交易也同股票等其他投资方式一样都有其应该遵循的规则,作为一名外汇投资者,除了要具备良好的心理素质之外,掌握必要的交易技巧也是必不可少的。只要你在交易的过程中遵循这些法则,就能够让你的投资如虎添翼。

1.利用模拟账户寻找炒汇的感觉

在投资市场上,任何一种投资都不是稳赚不赔的,炒汇当然也不例外。所以,在决定投资外汇之前,一定要耐心学习,循序渐进,可以先用模拟账户体验一下炒汇的感觉。模拟账户和真实账户的网上操作界面和使用方法完全一致,报价也是真实的,投资者可以通过模拟账户的操作,先熟悉交易平台及操作方法。然后再逐步地接触一些基本面、技术面知识,积累一些交易经验与交易技巧,最后再根据自己的赢利情况,决定是否入市。

2.寻找最佳时机建立头寸

“建立头寸”即开盘的意思。在外汇投资市场,开盘也叫敞口,就是买进一种货币,同时卖出另一种货币的行为。所以,选择适当的汇率水平及其时机建立头寸是赢利的前提。

建立头寸看似一个非常简单的问题,但实际上玄机多多,把握得好自可日进斗金,把握得不好,也就只能看着自己账户上的资金逐渐缩水。

3.在汇市最活跃时参与交易

汇价在交易清淡的时刻,行情波动会很小。这个在汇市中叫做“横盘”。从交易的角度来看,在趋势明朗后追击入市,风险最小。

在汇价横盘时买入,趋势不明朗,上升和下跌的概率各50%,那么你可能遭受损失。买卖之后汇价不升不跌,必然会增加心理负担。

如果是短线投机,则失败的机会更大。

如果交易活跃,那时市场的买卖双方的力量不是势均力敌,而是有一方支持不住,汇价发生大幅波动。如果你买入的点位不好,一定会被深度套牢。

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