与当时的许多商人一样，J.P.摩根的资本原始积累也是靠投机获得的。当年轻的摩根在其父亲的扶持下进入商业领域时，正值美国南北战争期间。J.P.摩根充当了典型的“千夫所指”的投机家的角色，他利用各种情报，大发战争财，这使他积累了第一笔财富。
而随着他思想的更为成熟，他的野心也变得更大，他把目光投向了美国经济的支柱产业，试图通过运用金融资本控制美国的经济命脉以期获得更大的利润。铁路就是他要兼并的第一目标。
1866年，摩根开始意识到铁路在很多方面可以带给银行巨大的利润，光是铁轨就可以给一家银行带来丰厚的收益，于是决定把触角伸向铁路业。
摩根所选中的第一条铁路是萨斯科哈那铁路。这条铁路地理位置优越，是联结东部城市与煤炭产地的大动脉，“产油河”的石油和匹兹堡的钢铁都可以通过这条铁路运往纽约。就在摩根看上这条铁路的同时，华尔街的另外一位很有名气的年轻投机者顾尔德及其手下菲斯克也对这条铁路垂涎三尺，因为这条铁路的南端与顾尔德控制的伊利铁路相连，为将两条铁路连接起来攫取更大的利润，顾尔德不惜一切代价也要将萨斯科哈那铁路弄到手。
萨斯科哈那铁路公司是一家合作企业，由铁路沿线的22个小城市共同组成，并由它们通过发行债券提供资金，每个市政当局有资格推选一名董事。当时该铁路公司的总裁是约瑟夫·H.拉姆杰。
争夺战首先在顾尔德和拉姆杰之间展开，摩根则是坐山观虎斗，以逸待劳。
1869年，在铁路建成通车前，顾尔德已经动手准备吞并这条铁路线了。他使用其惯用伎俩，一方面印制铁路公司交换债券，雇佣脱衣舞女吸引顾客购买，以筹集资金。另一方面花巨资贿赂纽约州法院的两名法官，利用法院干涉铁路公司的股东大会，由法院宣布取消拉姆杰的职务。拉姆杰虽然也采取了相似的手段，但终究不是顾尔德的对手。几经周折顾尔德已占有了铁路半数以上的股份。拉姆杰被免职后并不甘心，他带领铁路的一部分员工和顾尔德的手下们展开了一场暴力斗争，结果双方死伤无数，酿成了当时轰动一时的大惨案。
1869年的这场争斗，拉姆杰没有占到上风。在走投无路之际，他想到了J.P.摩根。而摩根对这场斗争关注已久，对有关的情况了如指掌，拉姆杰的落败使他意识到采取行动的时机已到。因此拉姆杰来找他帮忙可谓正中其下怀，不过老辣的摩根并没有立即答应对方的请求，而是欲擒故纵，迫使对方又赶紧端出更加优惠的条件。拉姆杰对摩根许诺将发行3000股公司的新股，将摩根列入公司的股东之列。这正是摩根期待已久的，于是，他表示将对拉姆杰鼎力相助。摩根决定仍然采取利用法院的方式解决争端，只不过这次顾尔德的对手是摩根而非拉姆杰。
摩根找来了他的岳父特雷西律师及其助手韩特律师，在详细研究了所有的资料后，商量出了一份几乎无懈可击的上诉。通过摩根的斡旋，拉姆杰在上诉中推翻了原法官的判决，恢复了他的总裁职务，取得了初步的胜利。可是关键的还是在股东大会上的较量。摩根分析了当时的形势，做了充分的准备，考虑到各种可能发生的情况和应对方案，心中已经有了必胜的把握。
果然，股东大会的结果是，拉姆杰继续担任总裁，摩根被任命为副总裁。而实际上摩根在公司中的地位已经超过了拉姆杰，萨斯科哈那公司的经营权已经掌握在摩根的手中。
不久，拉姆杰果然发行了新股，摩根获得了其中的600股。
而让人不解的是，在股东大会后立即召开的董事会上，拥有实权的摩根竟然做出了一个非常的举动：立即将萨斯科哈那铁路租给特卡华—休斯敦隧道公司，租期更是长达99年。特卡华—休斯敦隧道公司正是顾尔德公司的后台老板，摩根的这一举动似乎使得前面的斗争变得毫无意义，但实际上，这是一箭双雕之举。当时摩根还没对称霸铁路业做全盘的考虑，那是10年以后的事情了，目前他只想获得铁路利润。萨斯科哈那铁路公司一年的经营额不扣除成本才45万美元，而现在将其出租，每年可以获得49万美元的租金，还不必费神经营，这当然是一笔合算的买卖。另外，摩根考虑到顾尔德一伙的实力仍然很强大，不会善罢甘休，必然会采取种种手段破坏铁路的经营。与其陷入永无休止的斗争之中，不如将铁路租给他们的后台老板，这样顾尔德就是再有本事也折腾不起来了。
第一次接触铁路业的摩根大获全胜，在华尔街崭露了头脚，获得了众人的高度评价，而且这次成功的尝试为以后摩根财团入主铁路业积累了经验，打下了坚实的基础。
