沃伦·巴菲特之所以能在证券投资方面取得“前无古人，后无来者”的巨大成就，这与他的稳健的投资理念是分不开的。巴菲特投资股票，能够做到立足长远，放眼未来，这就绝非一般的投资者所能比拟的。许多人投资股票为什么赚不到钱呢？因为这些人抱着投机心态，以所谓的“企业走向”作为选股的依据，整天抢进抢出，基本上没有深入了解自己持股的企业，只是跟着感觉走。他们理所当然赚不了大钱。在几十年的经营中，巴菲特一直拥有加油站、农场开垦公司、纺织厂、连锁性的大型零售商、银行、保险公司、报社、石油以及有线和无线电视公司。巴菲特或者拥有企业决策权，或者只拥有公司的部分股票。但不管是哪一种情况，他都明确地掌握这些企业的运作情况。他了解所有伯克希尔持股公司的年收入、开销、现金流量、劳资关系、定价弹性和资本分配等情形。
由于巴菲特只在他了解的范围内选择企业，因此，他对伯克希尔公司所投资的企业有透彻的了解，这保证了他决策的正确性。巴菲特多次建议投资者只在自己熟悉的领域里选股，但他的一片好心好意常常遭人误解。许多人指责他像老古董一样顽固而保守，也有人惋惜他没有机会接触科技工业等具有极高投资潜力的产业。
巴菲特认为，投资的成功首先是在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西，接下来你得勤勤恳恳地学习，使自己不再无知。
巴菲特指出，稳定的经营纪录决定了一个企业的发展前景。只有企业发展前景看好，今天的投资，才能稳赚明天的钱。巴菲特对那些复杂的企业敬而远之。根据自己的经验，巴菲特说：“报酬率高的公司，通常是那些长期以来都持续提供同样商品和服务的企业。彻底改变公司的本质，往往会增加犯下重大错误的可能性。”
在巴菲特看来，发生重大变革的公司还能获得较高的报酬，这几乎是让人难以相信的。遗憾的是，大多数投资者往往忽视了这一点。当许多投资人拼命地抢购那些正在进行组织变革的公司时，巴菲特却稳坐钓鱼台。
巴菲特认为：大多数商品型企业是不值得投资的，而他只钟情于投资那些拥有特许权的少部分企业。那么，如何区分这两类企业呢？
巴菲特将拥有特许权的团体定义为提供如下商品和服务的企业：1、有消费需求的；2、无近似替代性产品的；3、不受法律规范调整的。
由于具有这些特点，具有特许权的经营者可以持续提高其产品和服务的价格，而不用担心会失去市场占有率或销售量。如无意外，有特许权的经营者甚至在供过于求，以及潜能未完全利用的情况下，也能提高商品的价格。像这样的价格变动能力，是有特许权的经营者的重要特征之一。这使得他们拥有较高的资本投资报酬率。此外，有特许权的经营者拥有极高的经济信誉，这使得他们有较强的耐力去承受通货膨胀所带来的影响。
通常而言，商品企业的报酬率都不高，获利不易。既然各个商品型企业所生产的产品几乎没有什么不同，那么它们就只能在价格上做文章，拼命地压低产品的价格，只赚取很少的利润。巴菲特对这类企业毫无兴趣。那些拥有特许权的经营者，都占有经济上的优势，最主要的优势是，他们拥有随时抬高价格，以及在投资资本上赚取高额利润的能力；其次是他们能够在经济不景气的时候生存。巴菲特说：“特许权经营者能够忍受经营不善的失误，不完善的管理会减少特许权经营者的获利，但不至于造成致命的伤害。”
巴菲特当然也发现了特许权经营者的一些弱势。巴菲特说：“他们的价值不会永久不变。他们的成功难免会引其他人进入市场，竞争会随之发生。当这样的情形发生时，良好的经营能力的价值和重要性将十分明显。”因此，巴菲特主张，在选择特许权经营企业时，还应注意选择经营能力良好的。作为一个伟大的投资家，巴菲特在选择投资对象时绝对是慎重而理智的，他在选择股票时有着自己的标准，其中选择拥有特许权的经销商是其标准之一。正是这种稳健的投资作风，才成就了一个天才理财家。
