虽然秦桧在危机关头拯救了金国，但威胁并未解除，兀术还必须亲自打赢一仗才能确保安全，他又签发了十余万大军准备再战。这一次金军的目标不是要攻城略地，而只需取得一场胜利，就达到议和的目的。陕西的撒离喝率先进攻商州（今陕西商洛）。武功大夫、忠州团练使、知商州邵隆知不可守，焚毁仓库后率兵撤离。邵隆撤离时对百姓们说：“你们都是王民，不要忘记国朝。”百姓们无不感泣，许多人归附于他。邵隆并没有离开，而是躲在山间等待机会反击。他只带了10天粮食，吃完后士卒掘草木甚至腐尸为食，异常艰苦。终于金军向邵隆发起进攻，邵隆设三重伏兵伏击，战况异常激烈，邵隆亲自擂鼓，士卒无不奋战，呼声响彻山谷，以一当百，终于大败金军，趁势收复商州，邵隆因功升右武大夫、荣州防御使。金军在西线出师不利。而兀术认为张俊是宋军最大的问题，于是通过寿春推进到庐州附近，引诱张俊前来会战。高宗立即令张俊的淮西宣抚司迎战，又令杨沂中、刘锜的淮北宣抚司赴援，并诏令岳飞进军江州（今江西九江），以便策应。这一次高宗显得非常急躁，共发了17道札催促岳飞。但岳飞却得了寒疾，而且他认为他不用直接赴援，而应该趁虚直捣中原。
《宋史·岳飞传》说高宗得到回报后非常高兴，赐札慰问了岳飞，还说他是为了国家操劳成疾。但从其他资料来看，岳飞是对前次进军功亏一篑心存不满，而他一向在高宗面前恃宠放纵，这一次又故意拖延赴援，秦桧趁机进言说岳飞逗挠。逗挠是宋军最重视的一项军纪，将领一旦有了这个嫌疑，就算明知仗打不得，也不得不带兵前去送死，范廷召、种师中、陈淬都吃过这种苦头。当然也有不怕的，比如君子馆战役中拒不出援刘廷让的李继隆。现在岳飞的荣宠已经超过了当年的李继隆，所以他脾气一来，迟迟不肯出兵。但这一次他却忽略了很重要的一点：现在朝廷里不仅有溺宠他的宋高宗，还有秦桧。刘锜率先从太平州（今安徽当涂）出发，赶到庐州时陈规刚刚病卒，刘锜察看城防后认为城池颓破不可守，退守东关（今安徽巢县）。张俊的主力进驻长江北岸的和州（今安徽和县）。兀术没有急于进攻，反而缓缓后退至柘（zhè）皋（今安徽巢湖），因为这里地势开阔，利于骑兵作战，现在的金兀术再也不会逞强轻进了。
刘锜取得两场小胜后推进至柘皋；张俊和淮北宣抚司都统制王德从采石矶渡江，击败金军先锋韩常部后也推进至柘皋；杨沂中名为淮北宣抚使，实为殿前司和侍卫亲军司的主官，现在也带领一些侍卫亲军来助战。宋金两军隔着石梁河（今柘皋河）列阵，时雨后河水暴涨，金军拆除桥梁想要阻止宋军渡河。刘锜见河宽仅两丈，令士卒堆积薪柴搭成便桥，长枪兵坐在桥上以防骑兵冲击，宋军通过便桥顺利渡河。杨沂中部率先进攻金军左翼，但战况不利。王德急忙进攻金军右翼，一箭射杀金军主将（史书未载是何人）。王德部趁机鼓噪疾击，金军右翼当即不支。兀术在后阵立即以拐子马来援前阵，王德率部奋力迎战。杨沂中见状奋起神威，率领侍卫亲军以大斧猛砍金军重甲兵。金军的拐子马两翼均遭到重击，未能成功合围。这时张俊和刘锜的中军才奋力杀出，金军看到刘锜的旗号，纷纷道：“这是顺昌旗帜！”彻底崩溃，被一举击垮，退保紫金山（今安徽寿县东南）。
兀术本来以为张俊好欺负，却还是碰了一鼻子灰。柘皋之战后淮北军各部本来已经退还本部，但听说兀术围攻濠州，又连忙赶往救援。但淮北军赶到离濠州60里时，听说金军已经攻陷濠州，旋即又得报金军已离开濠州。刘锜认为金军得城又骤退，必然是兀术的计谋，不可轻进。张俊不听，令王德和杨沂中率2000骑（《宋史·刘锜传》称六万）进驻濠州，果然在濠州遭到伏击，仓皇逃回。至此兀术的战略目标已算勉强达成，而且韩世忠的水军已抵达濠州，岳飞虽然没有动，但仍不可不虑，连忙退回北方，准备议和。柘皋之战，本是张俊节制诸军，对兀术的一次大胜，以不足千人的损失，斩杀金军万余，但胜后却矛盾重重。张俊本来就嫉妒刘锜，此战后又闹了不少矛盾，回朝后张俊不给刘锜报功，还弹劾他作战不力、岳飞不赴援。秦桧与张俊素有勾结，将刘锜降为知荆南府（今湖南荆沙）。岳飞奏称刘锜是良将，不可离开军旅，秦桧愈加嫉恨他。
秦桧一心求和，几位统兵大将尤其是岳飞就成为他心头之患，他想出一条妙计，将张俊、韩世忠升任枢密使，岳飞升任枢密副使，杨沂中授开府仪同三司，升任殿前司都指挥使。注意，枢密院的长官是知枢密院事，枢密使只是个虚衔。此举名为升迁，实则撤销了他们的宣抚司，解除了他们的兵权，议和已成定局。至于完颜兀术大帅，这位女真第一名将，他的军旅生涯其实也已经走到尽头，柘皋之战算是宋军名将们以最后一次群殴为他送行。宋金议和后兀术全身心投入到金廷内斗中。他以都元帅身份牢牢掌握最高军权，又成功取得汉官集团的支持，不久便将完颜希尹、萧仲恭等实力派文官斗倒，进封太师，领三省事，总揽大权。绍兴十八年（金皇统八年，1148年），完颜兀术薨，谥忠烈，配飨太宗庙庭。兀术自海上起兵以来，在金军中快速成长，尤其是“搜山检海”一战成名。粘罕死后兀术斗倒挞懒等主和派，掌握军权，成为金军实质上和精神上的完全统帅。
尽管建炎中兴后宋军缓过气来，兀术连遭败绩。但在遭到刘锡、刘锜、韩世忠、吴玠、吴璘、张俊、杨沂中、李显忠乃至岳飞这些名将的轮番痛殴后，四太子依然没有倒下，仅凭这一点他就已经无愧于一代名将。尤其是岳飞猛攻堰城、颖昌之际，金军已连遭痛殴，换作别人早就跑了，兀术居然还能坚持到秦桧在后方发难，着实令人衷心敬佩。金世宗（完颜乌禄，汉名雍）认为粘罕死后，女真贵族溺于富贵，醉心于内斗，若不是兀术独力支撑，金国的形势就太危险了！称他为女真第一名将，是当之无愧的。当然，金兀术在民间的名声并不太好，一方面他在岳飞系列演义中当了大反派，但更重要的是他确实非常残忍，尤其是士卒用铁刃相连等督战方法确实很无人道。而他又经常签发大量汉、契丹等族人民充当炮灰，给广大人民带来了深重的灾难，这也就是金兀术等很多战犯与战神耶律休哥的真正差距所在。而他的儿子完颜孛迭（汉名亨）以及最亲密的战友撒离喝的结局都非常悲惨，死于金国的内斗之中。
